Η κλιματική κρίση εξελίσσεται σε βασικό παράγοντα επενδυτικού κινδύνου, καθώς τα ακραία καιρικά φαινόμενα αυξάνουν το κόστος, επηρεάζουν τις αποτιμήσεις και αλλάζουν τον τρόπο με τον οποίο τα private equity funds αξιολογούν τις επενδύσεις τους

Η κλιματική αλλαγή αναδεικνύεται σε έναν νέο χρηματοοικονομικό κίνδυνο για τα private equity funds, καθώς τα ολοένα συχνότερα ακραία καιρικά φαινόμενα επηρεάζουν την κερδοφορία, τις αποτιμήσεις και τις προοπτικές εξόδου από επενδύσεις που βρίσκονται στα χαρτοφυλάκιά τους.

Για πολλά χρόνια, τα επενδυτικά μοντέλα των μεγάλων διαχειριστών κεφαλαίων βασίζονταν σε ιστορικά στοιχεία και στην παραδοχή ενός σχετικά σταθερού κλίματος. Ωστόσο, η αυξανόμενη συχνότητα καυσώνων, πλημμυρών, πυρκαγιών και έντονων καταιγίδων οδηγεί πλέον τα funds να εξετάζουν κατά πόσο οι εταιρείες και τα περιουσιακά στοιχεία τους μπορούν να ανταποκριθούν στις νέες περιβαλλοντικές συνθήκες.

Σύμφωνα με ανάλυση του Bloomberg, που βασίστηκε στις τελευταίες εκθέσεις βιωσιμότητας 12 από τους μεγαλύτερους διαχειριστές εναλλακτικών επενδύσεων, οι αναφορές στους φυσικούς κινδύνους που σχετίζονται με το κλίμα σχεδόν διπλασιάστηκαν σε σύγκριση με έναν χρόνο πριν. Σημαντική αύξηση καταγράφηκε στις εκθέσεις ομίλων όπως οι Carlyle, General Atlantic, KKR και Partners Group.

Από το ESG στον πυρήνα του επενδυτικού κινδύνου

Τα private equity funds θεωρούν τις πλημμύρες και τους κυκλώνες ως τις πιο άμεσες απειλές, ενώ παράλληλα δίνουν ολοένα μεγαλύτερη έμφαση στις επιπτώσεις της ακραίας ζέστης, την οποία αντιμετωπίζουν ως έναν μακροπρόθεσμο και διαρκή κίνδυνο.

Η επίδραση είναι ιδιαίτερα έντονη σε τομείς όπως οι υποδομές, τα ακίνητα, τα data centers, οι υπηρεσίες υγείας και οι μονάδες φροντίδας ηλικιωμένων. Σε αυτούς τους κλάδους, τα ακραία καιρικά φαινόμενα μπορούν να αυξήσουν σημαντικά το κόστος ψύξης, ασφάλισης, συντήρησης και προστασίας των εγκαταστάσεων.

Η συζήτηση πλέον δεν περιορίζεται στη συμμόρφωση με τα πρότυπα ESG, αλλά επικεντρώνεται στο κατά πόσο μια επένδυση μπορεί να επιβαρυνθεί με πρόσθετα λειτουργικά κόστη ή να υποστεί απώλεια αξίας κατά τη διάρκεια της περιόδου διακράτησής της.

Αυξάνεται το οικονομικό κόστος των φυσικών καταστροφών

Οι οικονομικές συνέπειες των φυσικών καταστροφών εντείνονται τα τελευταία χρόνια, καθώς η κλιματική αλλαγή συνδυάζεται με την αστικοποίηση και τον πληθωρισμό. Η Ευρώπη συγκαταλέγεται στις περιοχές που είναι περισσότερο εκτεθειμένες στην ακραία ζέστη.

Stress test της Allianz εκτιμά ότι οι οικονομικές απώλειες σε Γαλλία, Ιταλία, Γερμανία και Ισπανία θα μπορούσαν να ανέλθουν συνολικά στα 638 δισ. δολάρια, εξαιτίας της μείωσης των επενδύσεων παγίου κεφαλαίου και της υποχώρησης της κατανάλωσης.

Παρότι η Ελλάδα δεν αναφέρεται ειδικά στην ανάλυση, η γεωγραφική της θέση στη Μεσόγειο την καθιστά ιδιαίτερα ενδιαφέρουσα περίπτωση. Η EQT επισημαίνει ότι η Μεσόγειος συγκαταλέγεται στις πιο ευάλωτες περιοχές παγκοσμίως, μαζί με τη Νοτιοανατολική Ασία και τις νοτιοανατολικές Ηνωμένες Πολιτείες. Για το χαρτοφυλάκιό της, οι σημαντικότεροι κλιματικοί κίνδυνοι έως το 2050 είναι η ακραία ζέστη, οι έντονες βροχοπτώσεις και η ξηρασία.

Data centers και ασφαλιστικό κόστος στο μικροσκόπιο

Η ταχεία ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης και η αυξημένη ζήτηση για data centers ενισχύουν ακόμη περισσότερο την ανάγκη αξιολόγησης των κλιματικών κινδύνων. Πρόκειται για εγκαταστάσεις με υψηλές ενεργειακές απαιτήσεις και σημαντικές ανάγκες ψύξης, όπου ακόμη και μια μικρή διακοπή λειτουργίας μπορεί να προκαλέσει μεγάλο οικονομικό κόστος.

Μεγάλοι διαχειριστές κεφαλαίων αναπτύσσουν πλέον εξειδικευμένα εργαλεία αξιολόγησης. Η Carlyle έχει δημιουργήσει πλαίσιο που εξετάζει τις επιπτώσεις των ακραίων καιρικών φαινομένων στο ασφαλιστικό κόστος και στις αξίες των περιουσιακών στοιχείων, ενώ η Brookfield αξιολογεί την ανθεκτικότητα των συστημάτων ψύξης και των εφεδρικών γεννητριών σε επιχειρήσεις υγείας και μονάδες φροντίδας ηλικιωμένων.

Την ίδια στιγμή, οι εταιρείες που εξειδικεύονται στην ανάλυση κλιματικού κινδύνου εξελίσσονται σε μια ταχέως αναπτυσσόμενη αγορά. Σύμφωνα με τη Boston Consulting Group, ο κλάδος των επιχειρήσεων που δραστηριοποιούνται στην περιβαλλοντική ανάλυση, τη μοντελοποίηση φυσικών καταστροφών και τα συστήματα έγκαιρης προειδοποίησης θα μπορούσε να διπλασιαστεί έως το 2030, φτάνοντας τα 13 δισ. δολάρια.

Νέα δεδομένα στις εξαγορές

Παρά τη σημαντική πρόοδο που έχει σημειωθεί, τα μοντέλα αξιολόγησης κλιματικού κινδύνου εξακολουθούν να διαφέρουν μεταξύ τους, ενώ αρκετές επιχειρήσεις αποφεύγουν να δημοσιοποιούν το πραγματικό οικονομικό κόστος από ακραία καιρικά φαινόμενα, φοβούμενες πιθανές επιπτώσεις στις αποτιμήσεις τους.

Για τα private equity funds, πάντως, η κλιματική κρίση έχει πλέον περάσει από την κατηγορία των θεμάτων ESG στον πυρήνα της επενδυτικής αξιολόγησης, επηρεάζοντας άμεσα το κόστος, την αξία και τις αποδόσεις των επενδύσεων.

Πηγή: newmoney.gr

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ

Γερμανικές αυτοκινητοβιομηχανίες: Νέο πλήγμα από την Κίνα, πτώση στις πωλήσεις το β’ τρίμηνο