Για δεκαετίες, στη Wall Street συνήθιζαν να λένε πως η αγορά ομολόγων λειτουργεί σαν ένα καθημερινό δημοψήφισμα για την κυβερνητική πολιτική. Σήμερα, ωστόσο, αποκτά… ανταγωνισμό, και μάλιστα από τον χρυσό, σύμφωνα με ανάλυση του Barron’s.
Οι αποφάσεις για φόρους, δαπάνες και οικονομική πολιτική αποτυπώνονται σχεδόν ακαριαία στις τιμές των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, καθορίζοντας τις αποδόσεις τους. Έτσι, το κόστος δανεισμού του κράτους ανεβοκατεβαίνει με βάση τη «ψήφο» της αγοράς. Αν και αυτό εξακολουθεί να ισχύει, η δύναμη των λεγόμενων «bond vigilantes» έχει περιοριστεί σημαντικά τα τελευταία χρόνια.
Τη θέση του «καναρινιού στο ανθρακωρυχείο», του έγκαιρου προειδοποιητικού σήματος δηλαδή, φαίνεται πλέον να παίρνει ο χρυσός.
Ο χρυσός σε ιστορικά υψηλά
Η τιμή του χρυσού έχει εκτιναχθεί κατά 38% από τις αρχές του έτους, ξεπερνώντας για πρώτη φορά τα 3.500 δολάρια η ουγκιά. Την ίδια στιγμή, το δολάριο κατέγραψε τη χειρότερη επίδοσή του σε πρώτο εξάμηνο εδώ και πέντε δεκαετίες, παραμένοντας στα χαμηλότερα επίπεδα τριετίας έναντι του διεθνούς καλαθιού νομισμάτων.
Σύμφωνα με στοιχεία της Bank of America, ο χρυσός ήταν το πιο αποδοτικό επενδυτικό μέσο τον Αύγουστο, με άνοδο 3,95%. Οι αβεβαιότητες γύρω από τους δασμούς, η επιδείνωση του πληθωρισμού και η προσπάθεια του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ να απομακρύνει την κυβερνήτη της Fed, Λίζα Κουκ, τάραξαν τους επενδυτές.
«Η τελευταία άνοδος αντανακλά έναν εκρηκτικό συνδυασμό, που περιλαμβάνει νέες προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων, ανησυχίες για την ανεξαρτησία της Fed και μια κατακερματισμένη παγκόσμια τάξη που αλλάζει τις ροές στα ασφαλή καταφύγια», εξηγεί ο Όλε Χάνσεν, επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων στη Saxo Bank.
Ασήμι, πλατίνα και η στροφή στις τράπεζες
Η ανοδική πορεία δεν περιορίζεται στον χρυσό. Οι τιμές του ασημιού ξεπέρασαν τα 40 δολάρια η ουγκιά για πρώτη φορά από το 2011, καταγράφοντας αύξηση 42% από την αρχή της χρονιάς. Παράλληλα, η περιορισμένη προσφορά σε ασήμι και πλατίνα ενισχύει το ενδιαφέρον των επενδυτών.
Την ίδια στιγμή, οι κεντρικές τράπεζες προχωρούν σε ιστορικές αγορές χρυσού. Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας πρόσθεσε φέτος 21 τόνους στα αποθέματά της, τα οποία πλέον ξεπερνούν τους 2.300 τόνους. Με βασικό στόχο φυσικά τη μείωση της εξάρτησης από το δολάριο.
Η φθίνουσα κυριαρχία του δολαρίου
Οι εμπορικοί δασμοί έχουν επιβραδύνει το παγκόσμιο εμπόριο, περιορίζοντας τα δολάρια που παραδοσιακά κατευθύνονταν σε αμερικανικά ομόλογα, διαπιστώνει το Barron’s.
Το αποτέλεσμα είναι μια ιστορική στροφή, με τα αποθέματα χρυσού των κεντρικών τραπεζών αντιστοιχούν πλέον στο 27% των συνολικών τους διαθεσίμων, το υψηλότερο ποσοστό εδώ και τρεις δεκαετίες, ενώ οι ξένες τοποθετήσεις σε αμερικανικά ομόλογα έχουν πέσει στο 23%, τα χαμηλότερα επίπεδα από την κρίση του 2008.
Ένα σήμα κινδύνου
Παρά το γεγονός ότι τα χρηματιστήρια συνεχίζουν να καταγράφουν ιστορικά υψηλά, τροφοδοτούμενα από την «έκρηξη» της τεχνητής νοημοσύνης, η άνοδος του χρυσού στέλνει ένα σαφές μήνυμα. Ότι δηλαδή δεν πρόκειται μόνο για προειδοποίηση πληθωρισμού.
Αντίθετα, σηματοδοτεί τον κίνδυνο οι Ηνωμένες Πολιτείες να χάσουν τον κεντρικό τους ρόλο στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα, καθώς εντείνονται οι αμφιβολίες για τη μακροπρόθεσμη αξία του δολαρίου.
Πηγή: ot.gr
Διαβάστε επίσης: ΠτΔ: Το κράτος δεν θα γίνει αιχμάλωτο προβληματικών συμβάσεων