Η UBS σε νέα έκθεσή της παρουσιάζει τις ευκαιρίες για τους επενδυτές μέσα στο νέο περιβάλλον αναταράξεων

Η κλιμάκωση του εμπορικού πολέμου και η πολιτική αστάθεια που τη συνοδεύει συνεχίζουν να αναστατώνουν τις αγορές συναλλάγματος και εμπορευμάτων.

Σύμφωνα με νέα έκθεση της UBS, η προσωρινή αναστολή επιβολής υψηλών δασμών σε βασικούς εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ και η εξαίρεση κάποιων ηλεκτρονικών ειδών από τις επιβαρύνσεις έχουν προσφέρει μια ανάσα στις αγορές.

Ωστόσο, ο ορίζοντας παραμένει σκοτεινός, καθώς οι οικονομικές συνέπειες των πολιτικών Τραμπ αρχίζουν τώρα να εκδηλώνονται.

Ύφεση με ακρίβεια

Η UBS προειδοποιεί ότι η ένταση μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, αν δεν εκτονωθεί, μπορεί να οδηγήσει σε απότομη πτώση του εμπορίου και βαθύτερη αποσύνδεση των δύο μεγαλύτερων οικονομιών του κόσμου. Διακοπές στις εφοδιαστικές αλυσίδες, αυξημένο κόστος για τους καταναλωτές και μειωμένη δραστηριότητα εντείνουν τον κίνδυνο ύφεσης.

Ειδικά για τις ΗΠΑ, η UBS εκτιμά ότι οι προβλέψεις για το ΑΕΠ θα συνεχίσουν να υποβαθμίζονται, ενώ ο πληθωρισμός θα παραμείνει υψηλός λόγω των δασμών – έστω και αν οι χαμηλότερες τιμές εμπορευμάτων, κυρίως του πετρελαίου, λειτουργούν περιοριστικά.

Η Fed, με περιορισμένα περιθώρια δράσης, αναμένεται να παρέμβει μόνο εφόσον υπάρξει σοβαρή επιδείνωση στην απασχόληση ή στη δραστηριότητα, ενώ οι κεντρικές τράπεζες εκτός ΗΠΑ συνεχίζουν τις μειώσεις επιτοκίων, επιχειρώντας μια πιο χαλαρή νομισματική πολιτική.

Οι τρεις κατηγορίες νομισμάτων

Η UBS διαχωρίζει τα νομίσματα σε τρεις βασικές κατηγορίες:

• Ασφαλή καταφύγια όπως το ελβετικό φράγκο (CHF) και το γεν (JPY), με το πρώτο να έχει ενισχυθεί σημαντικά, κυρίως λόγω κάλυψης short θέσεων.
• Νομίσματα αναπτυξιακών οικονομιών, όπως το νορβηγικό (NOK), η στερλίνα (GBP) και το αυστραλιανό δολάριο (AUD), τα οποία αν και αποδυναμώθηκαν αρχικά, έχουν δείξει πρόσφατα σημάδια ανάκαμψης.
• Το ευρώ και το κινεζικό γιουάν, με το δεύτερο να παρουσιάζει ήπια εξασθένηση λόγω των δασμών αλλά εντός ελεγχόμενων ορίων, χάρη στην παρέμβαση της κεντρικής τράπεζας της Κίνας. Το ευρώ έχει κερδίσει έδαφος ως εναλλακτική απέναντι στο δολάριο.

Η αύξηση της ημερήσιας μεταβλητότητας στις ισοτιμίες – από το συνήθες 1% στο άνω του 2% – δημιουργεί νέες ευκαιρίες για στρατηγικές που ποντάρουν στη μεταβλητότητα, χωρίς δέσμευση στην παρούσα ισοτιμία.

Ειδικότερα:

• EUR/CHF: Η UBS προτείνει πώληση του καθοδικού ρίσκου κοντά στο 0,90, καθώς αναμένει ενίσχυση προς το 0,94–0,95.
• EUR/PLN: Προτείνεται πώληση της ανόδου πάνω από το 4,40, λόγω ήπιας πολιτικής στην Πολωνία και εξάρτησης από την ευρωπαϊκή οικονομία.
• USD/CAD: Θεωρείται ότι η πτώση έχει φτάσει στα όριά της και αξίζει πώληση του καθοδικού ρίσκου κάτω από το 1,36.
• USD/ZAR και AUD/ZAR: Με την πρόσφατη ανάκαμψη του ραντ, η UBS προτείνει πώληση του καθοδικού ρίσκου από τα επίπεδα 18,25 και 11,60 αντίστοιχα.

Τι γίνεται στα εμπορεύματα

Η αβεβαιότητα γύρω από τις εμπορικές σχέσεις και η αποδυνάμωση του δολαρίου ωθούν τον χρυσό σε ιστορικά υψηλά, πάνω από τα $3.300/ουγγιά.

Η UBS αναβάθμισε τις προβλέψεις της στα $3.500, ενώ βλέπει περιθώριο για περαιτέρω άνοδο έως τα $3.800. Η ενίσχυση του μετάλλου στηρίζεται από αγορές κεντρικών τραπεζών, επενδυτών και τη γενικευμένη αποδολαριοποίηση.

Αντίθετα, η UBS υποβάθμισε την πρόβλεψή της για τη ζήτηση πετρελαίου, εκτιμώντας αύξηση μόλις 0,8 εκατ. βαρέλια την ημέρα για το 2025. Η τιμή του Brent αναμένεται πλέον στα $68/βαρέλι, ενώ ο κίνδυνος βαθύτερης ύφεσης σε ΗΠΑ και Κίνα θα μπορούσε να ρίξει την τιμή ακόμη και στην περιοχή των $40–60.

Πηγή: naftemporiki.gr

Διαβάστε επίσης: Ουάσινγκτον και Κίεβο υπέγραψαν μνημόνιο για τα ορυκτά – Πότε θα υπογραφεί η τελική συμφωνία