Νέο καμπανάκι για τη Γαλλία και τις οικονομικές της προοπτικές από τον διεθνή οίκο αξιολόγησης - Ακόμα και μετά την αναστολή της μεταρρύθμισης του συνταξιοδοτικού συστήματος, ο Λεκορνί παραμένει ευάλωτος

Ο οίκος αξιολόγησης Moody’s υποβάθμισε τις προοπτικές πιστοληπτικής ικανότητας της Γαλλίας σε αρνητικές από σταθερές, ενισχύοντας τις προειδοποιήσεις για τα διογκωμένα δημόσια οικονομικά της χώρας, καθώς η αποδυναμωμένη κυβέρνηση μειοψηφίας αγωνίζεται να περάσει τον προϋπολογισμό για το επόμενο έτος.

«Η απόφαση αλλαγής των προοπτικών σε αρνητικές αντανακλά τον αυξημένο κίνδυνο ο κατακερματισμός του πολιτικού τοπίου της χώρας να συνεχίσει να επηρεάζει αρνητικά τη λειτουργία των νομοθετικών θεσμών της Γαλλίας», ανέφερε ο διεθνής οίκος την Παρασκευή. «Αυτή η πολιτική αστάθεια κινδυνεύει να παρεμποδίσει την ικανότητα της κυβέρνησης να αντιμετωπίσει βασικές πολιτικές προκλήσεις, όπως το αυξημένο δημοσιονομικό έλλειμμα, το αυξανόμενο βάρος του χρέους και η διαρκής αύξηση του κόστους δανεισμού».

Η αξιολόγηση της Γαλλίας από την Moody’s παραμένει επτά βαθμίδες πάνω από την αξιολόγηση «junk» στο Aa3, στο ίδιο επίπεδο με το Ηνωμένο Βασίλειο και την Τσεχική Δημοκρατία.

Η Γαλλία έχει δεχθεί μια σειρά από πιέσεις στις αξιολογήσεις τις τελευταίες εβδομάδες, συμπεριλαμβανομένων υποβαθμίσεων από τους οίκους αξιολόγησης S&P , Fitch και DBRS, καθώς η μακροχρόνια πολιτική αναταραχή κλιμακώνεται και κινδυνεύει να μετατραπεί σε κρίση δημόσιων οικονομικών.

Βαθαίνει η πολιτική κρίση στη Γαλλία

Η Εθνοσυνέλευση έχει απομακρύνει δύο πρωθυπουργούς τον τελευταίο χρόνο λόγω των σχεδίων τους για τον προϋπολογισμό, μετά τις πρόωρες εκλογές που χώρισαν τη βουλή σε ασυμβίβαστες μειοψηφίες. Ο τελευταίος πρωθυπουργός, Σεμπαστιάν Λεκορνί, κατάφερε να παραμείνει στο αξίωμά του μόνο υποχωρώντας στις πιέσεις των βουλευτών της αντιπολίτευσης να αναστείλει τη μεταρρύθμιση του συνταξιοδοτικού συστήματος του προέδρου Εμανουέλ Μακρόν, η οποία στόχευε στην ενίσχυση των δημόσιων οικονομικών.

Η Moody’s προειδοποίησε ότι εάν η αναστολή της μεταρρύθμισης —η οποία αυξάνει την ελάχιστη ηλικία συνταξιοδότησης στα 64 από 62— διαρκέσει περισσότερο από λίγα χρόνια, θα αυξήσει περαιτέρω τις δημοσιονομικές προκλήσεις και θα βλάψει τη δυνητική ανάπτυξη της οικονομίας.

Ακόμα και μετά την αναστολή της μεταρρύθμισης του συνταξιοδοτικού συστήματος, ο Λεκορνί παραμένει ευάλωτος, καθώς οι Σοσιαλιστές, στην υποστήριξη των οποίων βασίζεται για να παραμείνει στην εξουσία, απειλούν με προτάσεις μομφής εάν η κυβέρνηση δεν κάνει περισσότερες παραχωρήσεις στον προϋπολογισμό του 2026. Τα βασικά τους αιτήματα περιλαμβάνουν λιγότερες περικοπές δαπανών και σημαντική αύξηση της φορολογίας των πλουσίων και των μεγάλων επιχειρήσεων.

Επιτείνοντας την δημοσιονομική αβεβαιότητα, ο Λεκορνί παραιτήθηκε από τη χρήση ενός συνταγματικού εργαλείου γνωστού ως Άρθρο 49.3 , στο οποίο βασίζονταν οι προηγούμενες κυβερνήσεις για να παρακάμπτουν τις ψηφοφορίες για τον προϋπολογισμό όταν δεν είχαν απόλυτη πλειοψηφία. Δεν είναι σαφές πώς οι διχασμένοι νομοθέτες θα μπορέσουν να συμφωνήσουν σε ένα νομοσχέδιο σε μια εποχή που απαιτούνται μη δημοφιλείς περικοπές δαπανών ή αυξήσεις φόρων για να ελεγχθεί ένα ραγδαία αυξανόμενο έλλειμμα.

Τα σχέδια

Το αρχικό νομοσχέδιο που υπέβαλε ο Λεκορνί στο κοινοβούλιο αυτόν τον μήνα στοχεύει στη μείωση του ελλείμματος του προϋπολογισμού στο 4,7% του οικονομικού προϊόντος από 5,4% φέτος. Ωστόσο, έχει δηλώσει ότι οι νομοθέτες έχουν το περιθώριο να διαπραγματευτούν έναν ευρύτερο στόχο, εφόσον το έλλειμμα παραμείνει εντός του 5% και η Γαλλία μπορεί να επιτύχει τον μακροπρόθεσμο στόχο του 3% έως το 2029.

Ο υπουργός Οικονομικών της χώρας, Ρόλαντ Λεσκίρ, δήλωσε μετά την απόφαση για τις αξιολογήσεις ότι η κυβέρνηση παραμένει προσηλωμένη σε μια «φιλόδοξη» μείωση του ελλείμματος για την επίτευξη του στόχου του 2029. Πρόσθεσε ότι οι αρνητικές προοπτικές του οίκου αξιολόγησης δείχνουν την «απόλυτη αναγκαιότητα» για συμβιβασμό στον προϋπολογισμό.

«Εάν συνεχιστεί, η αδυναμία ψήφισης νομοθεσίας που αντιμετωπίζει αποτελεσματικά τέτοιες πολιτικές προκλήσεις θα σηματοδοτούσε μια αποδυνάμωση των θεσμών της χώρας», δήλωσε η Moody’s. «Ελλείψει προϋπολογισμών που θα συγκρατούσαν προληπτικά τις δαπάνες ή θα αύξαναν τα έσοδα, τα ελλείμματα της Γαλλίας θα παρέμεναν μεγαλύτερα για περισσότερο χρόνο από ό,τι αναμένουμε σήμερα».

Οι αγορές στη Γαλλία και οι οίκοι

Οι πολιτικές και δημοσιονομικές προκλήσεις από τότε που ο Μακρόν προκήρυξε εκλογές τον Ιούνιο του 2024 έχουν προκαλέσει πωλήσεις γαλλικών περιουσιακών στοιχείων, αυξάνοντας το κόστος δανεισμού της χώρας.

Η διαφορά μεταξύ των αποδόσεων του 10ετούς γαλλικού και του γερμανικού ομολόγου, μια μέτρηση κινδύνου που παρακολουθείται στενά, αυξήθηκε έως και 89 μονάδες βάσης τις τελευταίες εβδομάδες από λιγότερες από 50 πριν από τις πρόωρες εκλογές. Την Παρασκευή, έκλεισε στις 81 μονάδες, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 11 ημερών.

Η απρογραμμάτιστη υποβάθμιση της S&P την περασμένη εβδομάδα αύξησε την πίεση στις πωλήσεις, καθώς σήμαινε ότι η Γαλλία έχασε τη μέση αξιολόγηση διπλού ΑΑΑ από τους τρεις μεγάλους οίκους αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, προκαλώντας αναγκαστικές πωλήσεις μεταξύ ορισμένων funds με εξαιρετικά αυστηρά επενδυτικά κριτήρια. Άλλα έχουν σπεύσει να αλλάξουν τους επενδυτικούς τους κανόνες, ώστε να μην χρειαστεί να μειώσουν τις συμμετοχές τους.

Πηγή: ot.gr

• Διαβάστε επίσης: Άνοιξε η Ανταγωνιστική Αγορά Ηλεκτρισμού: Νέα εποχή στην ενέργεια