Οι διεθνείς αγορές συνεχίζουν να κινούνται σε ιστορικά υψηλά, με αιχμή την τεχνητή νοημοσύνη (AI), η οποία αναδεικνύεται σε καταλύτη για την επόμενη φάση ανάπτυξης. Στη μηνιαία της έκθεση η UBS τονίζει ότι, παρά τον βραχυπρόθεσμο κίνδυνο «κόπωσης» από τις τεράστιες επενδύσεις των τεχνολογικών κολοσσών, η μακροπρόθεσμη προοπτική της AI είναι καθοριστική για τα χαρτοφυλάκια.
Η UBS εκτιμά ότι η bull market θα συνεχιστεί, στηριζόμενη σε ήπια προσγείωση της οικονομίας, ισχυρά εταιρικά κέρδη και επικείμενες μειώσεις επιτοκίων από τη Fed. Ο S&P 500 αναμένεται να φτάσει τις 6.800 μονάδες έως τον Ιούνιο του 2026, ενώ το Eurostoxx 50 τις 5.600 μονάδες. Στις ΗΠΑ, προτιμώνται η τεχνολογία, η υγεία, οι χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και οι κοινωφελείς επιχειρήσεις, ενώ στην Ευρώπη οι «ποιοτικές» μετοχές, τα βιομηχανικά blue chips και οι ισχυρές μερισματικές εταιρείες. Στην Ασία ξεχωρίζουν ο κλάδος τεχνολογίας στην Κίνα, η Σιγκαπούρη και η Ινδία, ενώ η Βραζιλία θεωρείται επίσης ελκυστική.
Ειδικά για την Ευρώπη, εκτός από το βασικό σενάριο για τις 5.600 μονάδες τον Ιούνιο 2026 για τον δείκτη EuroStoxx 50, «βλέπει» και ένα ανοδικό σενάριο έως τις 6.200 μονάδες, εφόσον υπάρξει πρόοδος σε εμπορικές συμφωνίες, στήριξη από γερμανική δημοσιονομική πολιτική και ενίσχυση της κατανάλωσης. Στον αντίποδα, το πτωτικό σενάριο «βλέπει» υποχώρηση στις 4.200 μονάδες, σε περίπτωση παγκόσμιας οικονομικής αδυναμίας, ενεργειακών πιέσεων και πολιτικής αβεβαιότητας στην ΕΕ.
Τεχνητή νοημοσύνη, οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι και το μακροπρόθεσμο δυναμικό
Οι «Magnificent 7» κυριαρχούν στο S&P 500, αντιπροσωπεύοντας το 40% της κεφαλαιοποίησης. Παρότι οι αποδόσεις τους έχουν εκτοξευθεί, η UBS προειδοποιεί για πιθανή πίεση περιθωρίων λόγω υπέρογκων επενδύσεων σε data centers και AI εφαρμογές. Ωστόσο, με βάση εκτιμήσεις για ετήσια έσοδα 1,5 τρισ. δολ. από την αυτοματοποίηση, η τράπεζα θεωρεί ότι οι σημερινές επενδύσεις θα αποδώσουν καρπούς.
Με τη Fed να αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μ.β. τον Σεπτέμβριο και συνολικά κατά 100 μ.β. έως τις αρχές 2026, η UBS βλέπει ευκαιρίες σε κρατικά και εταιρικά ομόλογα υψηλής διαβάθμισης. Για τις ΗΠΑ, οι αποδόσεις των 10ετών αναμένεται να υποχωρήσουν από το 4,29% στο 4,00% έως τα μέσα 2026, ενώ στη Γερμανία από το 2,72% στο 2,25%. Αντίθετα, τα high yield ομόλογα θεωρούνται λιγότερο ελκυστικά.
Η αποδυνάμωση του δολαρίου κυριαρχεί
Η UBS παραμένει αρνητική για το αμερικανικό νόμισμα. Η ισοτιμία EUR/USD προβλέπεται να κινηθεί στο 1,23 ως τον Ιούνιο 2026, από 1,17 σήμερα, ενώ το USD/JPY αναμένεται να πέσει στις 138 μονάδες. Η τράπεζα συστήνει περιορισμό της υπερέκθεσης στο δολάριο και ευθυγράμμιση του συναλλαγματικού μείγματος με τις πραγματικές ανάγκες των επενδυτών.
Η UBS αναβάθμισε την τιμή-στόχο του χρυσού στα 3.700 δολ. ανά ουγγιά, επικαλούμενη γεωπολιτικούς κινδύνους, ανησυχίες για τον πληθωρισμό και ισχυρές αγορές από κεντρικές τράπεζες. Το Brent, αντίθετα, αναμένεται να κινηθεί χαμηλότερα, στα 65 δολάρια ανά βαρέλι έναντι 66,8 δολάρια. σήμερα, λόγω μέτριας παγκόσμιας ζήτησης. Η παγκόσμια ανάπτυξη αναμένεται να επιβραδυνθεί στο 3% το 2025 και στο 2,8% το 2026, με τις ΗΠΑ στο 1,3% και την Ευρωζώνη γύρω στο 0,9%. Η Κίνα προβλέπεται στο 4,7% φέτος και 3,8% το 2026, ενώ η Ινδία παραμένει ισχυρή, πάνω από 6%.
Πηγή: newmoney.gr
Διαβάστε επίσης: Ευρωπαϊκό φυσικό αέριο: Εβδομαδιαία άνοδος 8% εν μέσω αβεβαιότητας για Ουκρανία