Σε ένα από τα πιο αισιόδοξα στιγμιότυπα των τελευταίων ετών, οι διαχειριστές κεφαλαίων εμφανίζονται έντονα τοποθετημένοι υπέρ των αγορών, τόσο σε παγκόσμιο επίπεδο όσο και στην Ευρώπη, σύμφωνα με τις τελευταίες έρευνες διαχειριστών κεφαλαίων της Bank of America για τον Δεκέμβριο του 2025. Η κοινή συνισταμένη είναι σαφής: υψηλή εμπιστοσύνη στις προοπτικές ανάπτυξης, δραστική μείωση ρευστότητας και αυξημένη έκθεση σε μετοχές και κυκλικά περιουσιακά στοιχεία.
Σε παγκόσμιο επίπεδο, η έρευνα καταγράφει τη χαμηλότερη στάθμη μετρητών από τότε που τηρούνται στοιχεία. Τα διαθέσιμα υποχώρησαν στο 3,3% του ενεργητικού, επίπεδο που χαρακτηρίζεται ιστορικό χαμηλό, ενώ η συνολική τοποθέτηση σε μετοχές και εμπορεύματα διαμορφώνεται στο υψηλότερο σημείο από τις αρχές του 2022. Η εικόνα αυτή αντανακλά τη μεταστροφή των επενδυτών προς το σενάριο ισχυρής ανθεκτικότητας της παγκόσμιας οικονομίας, με το 57% να προβλέπει ήπια προσγείωση και το 37% να εκτιμά ότι δεν θα υπάρξει επιβράδυνση, αφήνοντας μόλις ένα 3% να αναμένει σκληρή προσγείωση.
Η αισιοδοξία δεν περιορίζεται στο μακροοικονομικό σκέλος. Οι προσδοκίες για την κερδοφορία των επιχειρήσεων καταγράφονται στα υψηλότερα επίπεδα από το καλοκαίρι του 2021, ενώ η ανάληψη κινδύνου κινείται ελαφρώς πάνω από το ουδέτερο επίπεδο. Παράλληλα, η τοποθέτηση των funds δείχνει σαφή προτίμηση σε μετοχές, αναδυόμενες αγορές και τον τραπεζικό κλάδο, με αντίστοιχη υποεπένδυση σε ομόλογα, ενέργεια και μετρητά. Ωστόσο, η ίδια η Bank of America επισημαίνει ότι αυτή η έντονη αισιοδοξία συνιστά δυνητικό αντίβαρο για τις αγορές, καθώς ο δείκτης Bull & Bear έχει πλησιάσει επίπεδα που ιστορικά συνδέονται με αυξημένο κίνδυνο διόρθωσης.
Στην Ευρώπη, η εικόνα είναι ακόμη πιο έντονη. Η έρευνα ευρωπαίων διαχειριστών κεφαλαίων καταγράφει ρεκόρ αισιοδοξίας για τις ευρωπαϊκές μετοχές, με το 92% των συμμετεχόντων να αναμένει άνοδο μέσα στους επόμενους δώδεκα μήνες και τα ταμειακά διαθέσιμα να υποχωρούν στο 2,8%, το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δώδεκα ετών. Η προσδοκία επιτάχυνσης της ευρωπαϊκής οικονομίας φτάνει σε καθαρό ποσοστό 78%, το υψηλότερο από το 2021, με βασικό καταλύτη τις δημοσιονομικές πρωτοβουλίες στη Γερμανία και τις αυξημένες αμυντικές δαπάνες.
Οι τοποθετήσεις σε κλαδικό επίπεδο δείχνουν στροφή προς τους κυκλικούς κλάδους, με την υγεία, τις υπηρεσίες κοινής ωφέλειας και τις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες να αποτελούν τις βασικές υπερβάσεις. Αν και οι τράπεζες παραμένουν ελκυστικές για την πλειονότητα των επενδυτών, η έρευνα δείχνει ότι έχουν υποχωρήσει ελαφρώς από τις κορυφαίες επιλογές σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα. Σε επίπεδο χωρών, η Γερμανία διατηρεί την πρώτη θέση στις προτιμήσεις των funds, ενώ η Γαλλία παραμένει η λιγότερο αγαπητή αγορά.
Παρά τη διάχυτη αισιοδοξία, οι ανησυχίες δεν έχουν εξαφανιστεί. Σε παγκόσμιο επίπεδο, η πιθανότητα δημιουργίας «φούσκας» στην τεχνητή νοημοσύνη εξακολουθεί να θεωρείται ο σημαντικότερος κίνδυνος, ενώ στην Ευρώπη ο βασικός καθοδικός κίνδυνος παραμένει η επιβράδυνση της αμερικανικής οικονομίας και της κατανάλωσης. Το αποτέλεσμα είναι μια αγορά που κινείται με έντονη αυτοπεποίθηση, αλλά ταυτόχρονα με επίγνωση ότι η συγκέντρωση θέσεων και η χαμηλή ρευστότητα περιορίζουν τα περιθώρια λάθους.
Συνολικά, οι έρευνες της Bank of America σκιαγραφούν ένα περιβάλλον στο οποίο τα funds έχουν «ψηφίσει» ανάπτυξη και μετοχές, τόσο στην Ευρώπη όσο και παγκοσμίως. Η εικόνα αυτή αποτυπώνει μια αγορά που προεξοφλεί θετικές εξελίξεις, αλλά ταυτόχρονα φέρει όλα τα χαρακτηριστικά μιας συγκυρίας όπου η αισιοδοξία έχει ήδη ενσωματωθεί σε μεγάλο βαθμό στις τοποθετήσεις.
Πηγή: newmoney.gr
Διαβάστε επίσης: ΣΕΠΗΕ: Στόχος η διαφάνεια, η σταθερότητα και ο υγιής ανταγωνισμός στην αγορά ενέργειας