Το πρωτοφανές ράλι της τιμής του χρυσού η οποία εκτοξεύτηκε κατά 64% το 2025 φτάνοντας κοντά στα 4.550 δολάρια ανά ουγιά στις 26 Δεκεμβρίου δεν έχει τελειώσει. Ηδη με την έναρξη του 2026 διαγράφει δυναμική πορεία, ενώ όπως προκύπτει από την μέση πρόβλεψη 11 αναλυτών των FT θα αυξηθεί κατά σχεδόν 7% και θα φτάσει τα 4.610 δολάρια ανά ουγγιά μέχρι το τέλος του έτους, αν και με επιβράδυνση της ανόδου.
Πολλοί από τους παράγοντες που οδήγησαν στην ραγδαία άνοδο της τιμής του χρυσού το 2025 αναμένεται να παραμείνουν αμετάβλητοι και φέτος, σύμφωνα με τους αναλυτές, όπως οι αγορές από τις κεντρικές τράπεζες των αναδυόμενων αγορών και το κυνήγι ασφαλών περιουσιακών στοιχείων από τους επενδυτές.
Προς τα 5.400 δολάρια
Η πιο αισιόδοξη πρόβλεψη μεταξύ των 11 αναλυτών είναι 5.400 δολάρια ανά ουγγιά, που ισοδυναμεί με άνοδο 25%, από τη Nicky Shiels της εταιρείας KS Pamp, η οποία δήλωσε ότι οι εκτιμήσεις άλλων αναλυτών ήταν «συνεχώς πολύ επιφυλακτικές» τα τελευταία χρόνια.
«Βρισκόμαστε μόνο στην αρχή ενός κύκλου debasement», είπε, αναφερόμενη στο γεγονός ότι ορισμένοι επενδυτές μεταφέρουν τα περιουσιακά τους στοιχεία σε χρυσό ως αντιστάθμισμα έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, το οποίο αποδυναμώθηκε σημαντικά πέρυσι.
Με πολλούς αναλυτές να αποδίδουν την άνοδο του χρυσού στις ροές των επενδυτών, η Lina Thomas της Goldman Sachs δήλωσε ότι υπήρχε «σημαντική ανοδική τάση» στην πρόβλεψή της για 4.900 δολάρια για το τέλος του έτους «σε ένα σενάριο όπου υπάρχει επιπλέον διαφοροποίηση των επενδυτών».
Πρόσθεσε ότι οι επενδύσεις σε χρυσό παρέμειναν χαμηλές και εκτίμησε ότι για κάθε 0,01 ποσοστιαία μονάδα με την οποία οι Αμερικανοί επενδυτές αυξάνουν την κατανομή των χαρτοφυλακίων τους σε χρυσό, η τιμή θα αυξάνεται κατά περίπου 1,4%.
Μεγάλες αποκλίσεις
Οι επενδυτές και οι αναλυτές δεν κατάφεραν σε μεγάλο βαθμό να προβλέψουν την ένταση της ανόδου του περασμένου έτους, προβλέποντας κατά μέσο όρο τιμή 2.795 δολαρίων μέχρι το τέλος του 2025, σε σύγκριση με τα 4.314 δολάρια στα οποία έκλεισε το έτος.
Η έρευνα αποκαλύπτει μια μεγάλη απόκλιση μεταξύ των πιο απαισιόδοξων και των πιο αισιόδοξων προβλέψεων, με 1.900 δολάρια να χωρίζουν τις υψηλότερες και τις χαμηλότερες προβλέψεις.
Άλλοι αισιόδοξοι αναλυτές επισημαίνουν τις αγορές των κεντρικών τραπεζών ως βασικό παράγοντα για την αύξηση των τιμών. Η Natasha Kaneva της JPMorgan αναμένει αγορές από τις κεντρικές τράπεζες της τάξης των 755 τόνων κατά τη διάρκεια του 2026. Αν και ελαφρώς χαμηλότερες από τα προηγούμενα έτη, αυτό θα μπορούσε να ωθήσει τις τιμές προς τα 6.000 δολάρια έως το 2028, ανέφερε.
Ταυτόχρονα, ορισμένοι αναλυτές εκτιμούν ότι η τιμή του χρυσού θα υποχωρήσει φέτος.
Η πιο απαισιόδοξη πρόβλεψη προέρχεται από τη Rhona O’Connell της StoneX, η οποία δήλωσε ότι οι τιμές θα μπορούσαν να πέσουν στα 3.500 δολάρια σε μια αγορά που γίνεται «υπερπλήρης».
«Η πλειονότητα των ευνοϊκών παραγόντων για την τιμή έχουν ήδη ληφθεί υπόψη», δήλωσε η O’Connell. «Η αίσθησή μου είναι ότι, εκτός από ένα απρόβλεπτο γεγονός, πιθανότατα δεν θα υπάρξει άλλη κύμα αυτής της επένδυσης».
Επισήμανε την επικείμενη απόφαση του δικαστηρίου σχετικά με την κυβερνήτη της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Λίζα Κουκ, η οποία αμφισβητεί τις προσπάθειες του Ντόναλντ Τραμπ να την απολύσει, ως πιθανό παράγοντα που θα επηρεάσει την τιμή στο εγγύς μέλλον. Μια απόφαση υπέρ της Κουκ, η οποία θα θεωρηθεί ως υποστήριξη της ανεξαρτησίας της κεντρικής τράπεζας, θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά την τιμή του χρυσού, είπε.
Ο Bernard Dahdah της Natixis επεσήμανε αρνητικούς παράγοντες, όπως τη μείωση της ζήτησης κοσμημάτων και το ενδεχόμενο τέλος του κύκλου μείωσης των επιτοκίων της Fed, το οποίο αναμένεται το επόμενο έτος. Προβλέπει ότι οι τιμές του χρυσού θα κυμανθούν κατά μέσο όρο στα 4.200 δολάρια κατά το τέταρτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους.
«Στα τρέχοντα επίπεδα τιμών, παρατηρούμε ήδη σημάδια μείωσης της ζήτησης στον τομέα των κοσμημάτων, ενώ η ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες έχει επίσης επιβραδυνθεί», ανέφερε. «Πιστεύουμε ότι το 2026 θα είναι μια χρονιά σταθεροποίησης των τιμών».
Πηγή: ot.gr