Η τιμή και η ζήτηση του χρυσού εκτοξεύονται λόγω επενδυτικών ροών και πληθωριστικών ανησυχιών - Οι κεντρικές τράπεζες μειώνουν ρυθμούς, ενώ η Citi βλέπει νέο ρεκόρ στα 3.500 δολάρια

Σε ένα πρωτοφανές ράλι επιδίδεται ο χρυσός το 2025, με ταυτόχρονη άνοδο των διεθνών χρηματιστηριακών δεικτών. Η παγκόσμια ζήτηση για το πολύτιμο μέταλλο απογειώθηκε το δεύτερο τρίμηνο, αγγίζοντας την αστρονομική αξία των 132 δισ. δολαρίων – το υψηλότερο επίπεδο όλων των εποχών, όπως καταγράφεται στην πρόσφατη έκθεση του World Gold Council (WGC).

Η αλματώδης αυτή αύξηση αποδίδεται τόσο στη μαζική τοποθέτηση κεφαλαίων από επενδυτές όσο και στη μέση τιμή-ρεκόρ των 3.280,35 δολαρίων ανά ουγγιά. Παρότι ο όγκος κατανάλωσης αυξήθηκε μόλις 3% (1.249 τόνοι), η αξία της εκτινάχθηκε κατά 45% σε ετήσια βάση.

Η επενδυτική δραστηριότητα αποτελεί βασικό μοχλό της τάσης, με έμφαση στα ETFs και τον φυσικό χρυσό, ενώ η Citi αναμένει νέο ρεκόρ στις τιμές εντός τριμήνου.

Ισχυρή επενδυτική ζήτηση – μειωμένος ρυθμός αγορών από τις τράπεζες

Οι επενδυτικές εισροές ενισχύθηκαν κατά 78% σε τριμηνιαία βάση, με τα ETFs να συγκεντρώνουν 170 τόνους χρυσού, και τη ζήτηση για ράβδους και νομίσματα να διατηρείται ακμαία, ειδικά σε Κίνα και Ευρώπη.

Στην Κίνα καταγράφεται ιστορική υπέρβαση των ατομικών επενδύσεων έναντι της αγοράς κοσμημάτων. Αντιθέτως, οι κεντρικές τράπεζες, αν και συνεχίζουν τις αγορές, μειώνουν ρυθμούς: απέκτησαν 166 τόνους, 33% λιγότερους από το προηγούμενο τρίμηνο, αλλά 41% περισσότερους από τον μέσο όρο της περιόδου 2010–2021.

Οι προοπτικές ενίσχυσης των αποθεμάτων παραμένουν, σύμφωνα με τις έρευνες του WGC.

Κατάρρευση στα κοσμήματα – μειωμένη χρήση στην τεχνολογία

Η κατανάλωση χρυσού για κοσμήματα υποχώρησε αισθητά, κατά 30% σε σύγκριση με τον μέσο όρο πενταετίας, στους 341 τόνους. Οι δύο μεγαλύτερες αγορές, Κίνα και Ινδία, συνεισέφεραν από κοινού κάτω του 50% της παγκόσμιας ζήτησης, κάτι που συμβαίνει για τρίτη φορά μέσα σε μια πενταετία.

Η τεχνολογική χρήση του μετάλλου επίσης μειώθηκε κατά 2%, κυρίως λόγω μειωμένων εξαγωγών και της επιβράδυνσης της μεταποίησης στην Ανατολική Ασία. Η αυξανόμενη χρήση του χρυσού σε εφαρμογές Τεχνητής Νοημοσύνης συγκρατεί εν μέρει την πτώση.

Ιστορικό ρεκόρ παραγωγής – περιορισμένη ροή από ανακύκλωση

Η παραγωγή από τα παγκόσμια ορυχεία έφτασε στους 909 τόνους το δεύτερο τρίμηνο, το υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί ποτέ για την περίοδο, ενισχύοντας τη συνολική προσφορά κατά 3%.

Η ανακύκλωση αυξήθηκε κατά 4%, φτάνοντας στους 347 τόνους – τη μεγαλύτερη ποσότητα από το 2011 – ωστόσο, οι κάτοχοι χρυσού συνεχίζουν να αποφεύγουν τις ρευστοποιήσεις, παρά τις υψηλές τιμές.

Το WGC προβλέπει ότι η επενδυτική δυναμική θα παραμείνει ισχυρή στο υπόλοιπο του έτους, αν και μπορεί να επιβραδυνθεί εξαιτίας της ενίσχυσης του δολαρίου και των ανοδικών τάσεων στις μετοχές. Παρ’ όλα αυτά, η πιθανή μείωση των επιτοκίων από τη Fed αναμένεται να δώσει νέα ώθηση.

Οι αγορές τιμολογούν ήδη με πιθανότητα 85% τη μείωση των αμερικανικών επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με το FedWatch του CME, καθώς οι αδύναμες επιδόσεις στην απασχόληση έχουν επανενεργοποιήσει τα σενάρια νομισματικής χαλάρωσης.

3.500 δολάρια και βλέπουμε

Η Citi αναθεώρησε προς τα πάνω την πρόβλεψή της για την τιμή του χρυσού, στο επίπεδο των 3.500 δολαρίων το προσεχές τρίμηνο, επικαλούμενη επιβράδυνση στις ΗΠΑ, ανησυχίες για πληθωρισμό και δασμούς, καθώς και αποδυνάμωση του δολαρίου.

Ο χρυσός έχει ήδη ενισχυθεί κατά σχεδόν 30% από την αρχή του έτους. Η δυναμική αναμένεται να συνεχιστεί, ειδικά αν η Fed κινηθεί προς χαλάρωση και επιμείνουν οι γεωπολιτικές και εμπορικές εντάσεις με χώρες όπως η Ινδία, ο Καναδάς, η Βραζιλία, η Ταϊβάν και η Ελβετία.

Ο χρυσός επανέρχεται ως ασφαλές επενδυτικό καταφύγιο σε ένα περιβάλλον αστάθειας, ξεπερνώντας πλέον τον παραδοσιακό ρόλο του ως αντιστάθμισμα στον πληθωρισμό. Αν η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ προχωρήσει στη μείωση των επιτοκίων και οι γεωπολιτικές πιέσεις ενταθούν, τότε το 2025 μπορεί να εξελιχθεί σε έτος-ορόσημο για το πολύτιμο μέταλλο.

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: Η Γερμανία βρίσκεται αντιμέτωπη με ένα οικονομικό «τσουνάμι»