Οι αναλυτές της Goldman Sachs Group Inc. υποβάθμισαν τις συστάσεις τους για τα υψηλής ποιότητας ομόλογα των ευρωπαϊκών τραπεζών σε «underweight». Η κίνηση αυτή που σημαίνει ότι τα θεωρεί πλέον λιγότερο ελκυστικά για επενδύσεις, έρχεται μόλις τρεις μήνες μετά την απόφαση της αμερικανικής τράπεζας να αποσύρει τη θετική («overweight») σύσταση που διατηρούσε για τον συγκεκριμένο τομέα.
Τα τραπεζικά ομόλογα διαπραγματεύονται πλέον με ακόμη πιο στενά spreads (δηλαδή πιο περιορισμένα περιθώρια κέρδους) από τον υπόλοιπο αγορά, γεγονός που «αφήνει περιορισμένη αξία στη διατήρηση μιας ουδέτερης κατανομής στον τομέα», έγραψαν οι αναλυτές με επικεφαλής τον Lotfi Karoui σε σημείωμα προς τους πελάτες. Το spread premium των τραπεζών «είναι σίγουρα παρελθόν».
Βασικοί λόγοι για τη στροφή των αναλυτών της GS είναι οι στενές αποτιμήσεις και ο κρατικός δημοσιονομικός κίνδυνος, ειδικά στη Γαλλία, που μπορεί να είναι πιο επιζήμιος για τις τιμές των τραπεζικών ομολόγων από ό,τι για την υπόλοιπη αγορά.
Τα ευρωπαϊκά τραπεζικά ομόλογα έχουν ανακάμψει φέτος, με τους επενδυτές να είναι αισιόδοξοι για τις προοπτικές του κλάδου, οδηγώντας σε μια ρεκόρ ανοδική πορεία για τα πιο ριψοκίνδυνα τραπεζικά ομόλογα. Ωστόσο, ορισμένα ομόλογα γαλλικών τραπεζών έχουν πληγεί από την πολιτική αναταραχή στη χώρα.
«Παραμένουμε επιφυλακτικοί όσον αφορά τους Γάλλους εκδότες, δεδομένης της ρευστότητας του πολιτικού σκηνικού και των δύσκολων δημοσιονομικών προοπτικών στη Γαλλία», έγραψαν.
Στα τέλη Ιουνίου, η Goldman είχε τερματίσει την υπερκάλυψη των τραπεζικών ομολόγων σε δολάρια ΗΠΑ και ευρώ, μεταβαίνοντας σε ουδέτερη σύσταση, καθώς οι αποτιμήσεις φαινόταν υπερβολικές. Η υπερκάλυψη ίσχυε από την αρχή του έτους.
Πηγή: newmoney.gr
Διαβάστε επίσης: Μεικτά πρόσημα στην Ασία – Ρεκόρ για τις μετοχές SK Hynix και Samsung Electronics