Σε νέα μείωση των επιτοκίων προχώρησε η κεντρική τράπεζα της Ρωσίας, συνεχίζοντας τον κύκλο χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής, παρά τις αυξανόμενες πληθωριστικές πιέσεις από τις ουκρανικές επιθέσεις σε ενεργειακές εγκαταστάσεις και την πιθανή αύξηση της φορολογίας.
Την Παρασκευή η τράπεζα μείωσε το επιτόκιο κατά 50 μονάδες βάσης, στο 16,5%, στην τέταρτη συνεχόμενη μείωση, που ήταν ωστόσο η μικρότερη μέχρι σήμερα. Οι οικονομολόγοι εμφανίστηκαν διχασμένοι, με περίπου τους μισούς να προβλέπουν νέα μείωση και τους υπόλοιπους να αναμένουν σταθεροποίηση.
«Οι πληθωριστικές προσδοκίες παραμένουν αυξημένες και αυτό μπορεί να δυσκολέψει τη βιώσιμη αποκλιμάκωση του πληθωρισμού», ανέφερε η τράπεζα σε ανακοίνωσή της.
Η κεντρική τράπεζα αναθεώρησε προς τα πάνω την πρόβλεψη για τον πληθωρισμό του 2026 στο 4%-5%, από 4% προηγουμένως, και μείωσε την εκτίμηση για την ανάπτυξη του ΑΕΠ φέτος στο 0,5%-1%, από 1%-2%.
Ο πληθωρισμός, που είχε προσωρινά επανέλθει κοντά στον στόχο του 4%, ανεβάζει ξανά ταχύτητα, καθώς υποχωρούν οι εποχικοί παράγοντες (όπως η καλοκαιρινή πτώση τιμών σε φρούτα και λαχανικά) και εξασθενεί η στήριξη από την ισχυρότερη ισοτιμία στο ρούβλι.
Πιο κρίσιμος, ωστόσο, είναι ο παράγοντας των ελλείψεων καυσίμων. Με τη Μόσχα, όπως μεταδίδει το Bloomberg, να δείχνει ελάχιστη διάθεση για διαπραγμάτευση τερματισμού του πολέμου, η Ουκρανία έχει εντείνει τα πλήγματα σε διυλιστήρια, αγωγούς και τερματικούς σταθμούς. Οι τιμές της βενζίνης αυξήθηκαν κατά 3% τον Σεπτέμβριο και κατά ακόμη 2% τον Οκτώβριο.
«Η πρόσφατη άνοδος των τιμών οφείλεται σε μεγάλο βαθμό σε προσωρινούς παράγοντες», ανέφερε η τράπεζα, σημειώνοντας ότι η πορεία των τιμών παραμένει «ανομοιογενής» (uneven) ανάμεσα στα προϊόντα του καλαθιού βασικών προϊόντων.
Το πληθωριστικό περιβάλλον παραμένει εύθραυστο. Η τράπεζα προειδοποιεί ότι η αύξηση των τελών ανακύκλωσης για εισαγόμενα αυτοκίνητα θα περιορίσει τη διαθεσιμότητα οχημάτων, ενώ η σχεδιαζόμενη αύξηση του ΦΠΑ από 20% σε 22% το 2026, για τη χρηματοδότηση των αυξανόμενων στρατιωτικών δαπανών, θα μπορούσε να προσθέσει 0,6-0,8 ποσοστιαίες μονάδες στον πληθωρισμό.
Οι νομισματικές αρχές αναγνωρίζουν ότι «πολλοί προσωρινοί πληθωριστικοί παράγοντες αλληλεπικαλύπτονται», καθιστώντας αναγκαία μια προσεκτική στάθμιση στη διαχείριση των πληθωριστικών προσδοκιών, που παραμένουν στο 12,6%.
Για να επιτευχθεί ο στόχος πληθωρισμού έως τα τέλη του 2026, η τράπεζα εκτιμά ότι οι μηνιαίοι δείκτες θα πρέπει να διατηρηθούν κοντά στο 4% σε εποχικά προσαρμοσμένη βάση. Η επιστροφή του πληθωρισμού σε αυτό το επίπεδο τον Ιούνιο άνοιξε τον δρόμο για τη σταδιακή αποκλιμάκωση των επιτοκίων από το ανώτατο επίπεδο του 21%, κίνηση που βοήθησε να καμφθούν οι φόβοι για ύφεση, χωρίς όμως να ανακουφίσει ουσιαστικά τις επιχειρήσεις.
Η κατάσταση περιπλέκεται από τις νέες αμερικανικές κυρώσεις στις μεγαλύτερες ρωσικές πετρελαϊκές εταιρείες, οι οποίες περιορίζουν σημαντικά τα φορολογικά έσοδα της Ρωσίας από τις εξαγωγές πετρελαίου.
Η τράπεζα προειδοποίησε επίσης ότι η αποπληθωριστική επίδραση του προϋπολογισμού του 2025 θα είναι μικρότερη απ’ ό,τι αναμενόταν, κάτι που ενδέχεται να απαιτήσει νέα προσαρμογή στη νομισματική πολιτική. Πλέον, οι αξιωματούχοι εκτιμούν ότι το μέσο επιτόκιο θα διαμορφωθεί μεταξύ 13% και 15% το 2026, έναντι πρόβλεψης για 12%-13% προηγουμένως.
Η ανεργία έχει υποχωρήσει σε ιστορικό χαμηλό (2,1%), γεγονός που εντείνει τον ανταγωνισμό για εργατικό δυναμικό.
Η επόμενη απόφαση για τα επιτόκια έχει προγραμματιστεί για τις 19 Δεκεμβρίου.
Πηγή: newmoney.gr