Η προειδοποίηση του γνωστού Νομπελίστα οικονομολόγου Ζαν Τιρόλ προς τις κυβερνήσεις

Τα stablecoins ενδέχεται να οδηγήσουν σε διασώσεις δισεκατομμυρίων τις κυβερνήσεις, προειδοποιεί γνωστός νομπελίστας. Ο βραβευμένος με Νόμπελ οικονομολόγος Ζαν Τιρόλ προειδοποίησε για την «ανεπαρκή εποπτεία» των stablecoins και την πιθανότητα οι κυβερνήσεις να αναγκαστούν να προχωρήσουν σε διασώσεις πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων σε περίπτωση που τα tokens καταρρεύσουν σε μια μελλοντική χρηματοπιστωτική κρίση.

Σε συνέντευξή του στη Financial Times, ο νικητής του βραβείου Νόμπελ Οικονομικών Επιστημών το 2014 δήλωσε ότι είναι «πολύ, πολύ ανήσυχος» για την εποπτεία των stablecoins και την πιθανότητα να προκληθεί πανικός μεταξύ των καταθετών, εάν προκύψουν αμφιβολίες σχετικά με τα υποκείμενα αποθεματικά περιουσιακά στοιχεία στα οποία είναι συνδεδεμένα τα ψηφιακά tokens.

Τα stablecoins, όπως αυτά που εκδίδονται από την Tether και την Circle — τα οποία είναι συνδεδεμένα με περιουσιακά στοιχεία του πραγματικού κόσμου — αναμένεται να κερδίσουν περαιτέρω δημοτικότητα μετά την ψήφιση νόμου από την αμερικανική κυβέρνηση τον Ιούλιο, ο οποίος ανοίγει τον δρόμο για τις τράπεζες να εκδώσουν τα δικά τους ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία συνδεδεμένα με το δολάριο ΗΠΑ και υποστηριζόμενα από τίτλους όπως τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα.

Η πίεση Τραμπ

Η παγκόσμια χρήση των stablecoins έχει ήδη αυξηθεί σε περίπου 280 δισεκατομμύρια δολάρια, καθώς ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ πιέζει για την καθιέρωσή τους ως πυλώνα της κύριας χρηματοοικονομικής αγοράς.

Αν και θα μπορούσαν να θεωρηθούν από τους ιδιώτες χρήστες ως «απόλυτα ασφαλής κατάθεση», τα stablecoins θα μπορούσαν να γίνουν πηγή ζημιών και να προκαλέσουν απαιτήσεις για δαπανηρές κυβερνητικές διασώσεις, δήλωσε ο Τιρόλ, καθηγητής στο Toulouse School of Economics.

Ο ίδιος προειδοποίησε ότι η πρακτική της στήριξης των stablecoins με ομόλογα της αμερικανικής κυβέρνησης θα μπορούσε να γίνει μη δημοφιλής λόγω των σχετικά χαμηλών αποδόσεων των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων, αναφέροντας προηγούμενα παραδείγματα όπου οι αποδόσεις των ομολόγων του Δημοσίου ήταν «αρνητικές για αρκετά χρόνια» και οι πληρωμές μετά τον πληθωρισμό ήταν ακόμη χαμηλότερες.

Οι εκδότες stablecoins θα μπορούσαν επομένως να παρασυρθούν στον «πειρασμό» να επενδύσουν σε διαφορετικά περιουσιακά στοιχεία που «έχουν υψηλότερες αποδόσεις και είναι πιο επικίνδυνα», είπε.

Οι κίνδυνοι

Οι υψηλότεροι κίνδυνοι αύξησαν τις πιθανότητες ενός σεναρίου στο οποίο το αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο ενός stablecoin έχασε αξία, προκαλώντας μια φυγή από το περιουσιακό στοιχείο, υποστήριξε σε συνέντευξη στο περιθώριο μιας συνάντησης των βραβευμένων με Νόμπελ στο Λιντάου της Γερμανίας, την περασμένη εβδομάδα.

Σε ένα τέτοιο σενάριο, «η τιμή των stablecoins μπορεί [επίσης] να μειωθεί», καθώς έχασαν τη σύνδεσή τους με ένα εθνικό νόμισμα, προειδοποίησε ο Τιρόλ.

«Εάν κατέχονται από ιδιώτες ή θεσμικούς καταθέτες που πίστευαν ότι ήταν μια απόλυτα ασφαλής κατάθεση, τότε η κυβέρνηση θα βρεθεί υπό μεγάλη πίεση να διασώσει τους καταθέτες, ώστε να μην χάσουν τα χρήματά τους», είπε, προσθέτοντας ότι τις τελευταίες δεκαετίες, μόνο λίγοι μη ασφαλισμένοι καταθέτες παραδοσιακών τραπεζών αντιμετώπισαν ποτέ απώλειες.

Ο Τραμπ και μέλη της οικογένειάς του έχουν υποστηρίξει αρκετές εταιρείες κρυπτονομισμάτων, συμπεριλαμβανομένης μιας που εκδίδει ένα stablecoin που ονομάζεται USD1.

Η προειδοποίηση του Τιρόλ έρχεται ένα μήνα μετά την προειδοποίηση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας ότι η άνοδος των stablecoins που υποστηρίζονται από το δολάριο ΗΠΑ απειλεί να υπονομεύσει τον έλεγχό της επί της νομισματικής πολιτικής.

Πηγή: ot.gr

Διαβάστε επίσης: Ξεκίνησε η συγχώνευση της Ελληνικής Τράπεζας με την Eurobank Κύπρου