Η πιο δημοφιλής επενδυτική κίνηση της χρονιάς αποδεικνύεται… παγίδα.
Οι μετοχές των λεγόμενων «crypto-treasury» εταιρειών —των εταιρειών που μετατρέπουν τα ταμειακά τους διαθέσιμα σε bitcoin και άλλα ψηφιακά νομίσματα— καταρρέουν, καθώς παρασύρονται από την πτώση στις τιμές του Bitcoin, Ether και άλλων κρυπτονομισμάτων όπως εξηγεί σε ανάλυσή της η Wall Street Journal.
Κορυφαίο παράδειγμα η Strategy, η εταιρεία του Michael Saylor, που στο αποκορύφωμα της φρενίτιδας, τον Ιούλιο, είχε φτάσει να αποτιμάται στα 128 δισ. δολάρια. Σήμερα η αξία της έχει μειωθεί σχεδόν στο μισό, στα 70 δισ.
Από τη MicroStrategy στο φαινόμενο “crypto-treasury”
Σύμφωα με τη WSJ, ο Saylor ήταν ο πρώτος που, το 2020, μετέτρεψε τη μικρή τότε MicroStrategy σε γίγαντα της αγοράς bitcoin — και σήμερα σε σημείο αναφοράς για όσους επενδυτές θέλουν να «παίξουν» έμμεσα το κρυπτονόμισμα μέσω μετοχών.
Το μοντέλο του γρήγορα αντιγράφηκε: εταιρείες πούλησαν μετοχές ή δανείστηκαν για να αγοράσουν bitcoin και ether, τροφοδοτώντας έναν νέο κύκλο κερδοσκοπίας.
Όμως η απότομη αναστροφή της αγοράς έφερε και το τίμημα.
Ο πόνος των μεγάλων ονομάτων
Η διόρθωση πλήττει και διάσημους επενδυτές όπως ο Peter Thiel, ο οποίος έχει τοποθετηθεί σε πολλές crypto-treasury εταιρείες, αλλά και μικροεπενδυτές που παρασύρθηκαν από το ράλι.
Η BitMine Immersion Technologies, με «θησαυροφυλάκιο» σε ether και επικεφαλής τον πρώην στρατηγικό αναλυτή της Wall Street Tom Lee, υποχωρεί πάνω από 30% μέσα σε έναν μήνα.
Η ETHZilla, που εγκατέλειψε τη βιοτεχνολογία για να γίνει «θησαυροφυλάκιο» ether, έχει βυθιστεί 23%.
Τι άλλαξε
Η άνοδος των crypto το 2025 στηρίχθηκε στην πολιτική της κυβέρνησης Τραμπ και στο ενδιαφέρον θεσμικών επενδυτών. Όμως το παρατεταμένο shutdown της αμερικανικής κυβέρνησης και η αβεβαιότητα γύρω από τους δασμούς προκάλεσαν μαζικές ρευστοποιήσεις.
Μέσα σε λίγες εβδομάδες:
- Το bitcoin έχασε 15%,
- Η Strategy υποχώρησε 26%,
- Και το ETF του Matthew Tuttle (MSTU), που επιδιώκει διπλάσιες αποδόσεις της Strategy, κατρακύλησε 50%.
«Οι crypto-treasury εταιρείες είναι ουσιαστικά μοχλευμένα κρυπτονομίσματα», εξηγεί ο Tuttle. «Όταν πέφτει η αγορά, πέφτουν πιο απότομα».
«Αγοράστε τη βουτιά», λέει ο Saylor
Παρά τη βουτιά, ο Michael Saylor παραμένει πιστός στη στρατηγική του. Στα social media επιμένει πως το bitcoin είναι απλώς «σε έκπτωση».
Οι σκεπτικιστές ωστόσο βλέπουν αλλιώς τα πράγματα: «Πληρώνεις δύο δολάρια για ένα χαρτονόμισμα του ενός», λέει ο Brent Donnelly, πρόεδρος της Spectra Markets. «Κάποια στιγμή τα premium θα εξαφανιστούν».
Πολλές από τις εταιρείες που συγκέντρωσαν κεφάλαια για να αγοράσουν κρυπτονομίσματα δεν αντιμετωπίζουν άμεση κρίση ρευστότητας, εφόσον οι τιμές τους δεν μηδενιστούν. Κάποιες μάλιστα διαθέτουν ακόμη μετρητά για να εκμεταλλευτούν τις χαμηλές τιμές ή να εξαγοράσουν ανταγωνιστές.
Όμως άλλες δυσκολεύονται ήδη να αντλήσουν νέα κεφάλαια, καθώς οι επενδυτές διστάζουν να συμμετάσχουν σε αυξήσεις κεφαλαίου για αγορά περισσότερων crypto.
«Πολλές εταιρείες είναι απλώς παγιδευμένες», παραδέχεται ο Matt Cole, CEO της Strive, μιας άλλης bitcoin-treasury εταιρείας. Η Strive είχε αγοράσει bitcoin σε τιμή 10% υψηλότερη από τη σημερινή, ενώ η μετοχή της έχει χάσει 28% σε ένα μήνα.
Οι «πιστοί» που δεν το βάζουν κάτω
Παρά τις απώλειες, κάποιοι επενδυτές εξακολουθούν να πιστεύουν. Ο Cole Grinde, 29 ετών, από το Σιάτλ, έχει χάσει γύρω στα 10.000 δολάρια από τη θέση του στη BitMine, αλλά δηλώνει ότι αγοράζει κι άλλο.
«Πιστεύω στο όραμα του Tom Lee και στη δυναμική του Ethereum», λέει. «Το δίκτυό του και η αύρα του βοήθησαν τη μετοχή να απογειωθεί από τότε που ανέλαβε».
Πηγή: naftemporiki.gr
Διαβάστε επίσης: Η Κύπρος σε κομβικό ρόλο – Οι ΗΠΑ «βλέπουν» Ανατολική Μεσόγειο για ενεργειακή απεξάρτηση από τη Ρωσία