Η αποκλιμάκωση των τιμών του πετρελαίου μετά την προσωρινή συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν μειώνει τους φόβους για επίμονο πληθωρισμό, οδηγώντας τις αγορές να αναθεωρήσουν τις προβλέψεις τους για την πορεία των επιτοκίων στην Ευρωζώνη

Οι επενδυτές επανεκτιμούν τις πιθανότητες νέων αυξήσεων επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), καθώς η σημαντική υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου μειώνει τον κίνδυνο διατήρησης του πληθωρισμού σε υψηλά επίπεδα.

Για πρώτη φορά από τον Απρίλιο, οι αγορές δεν προεξοφλούν πλέον πλήρως μία ακόμη αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης, η οποία θα οδηγούσε το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ στο 2,5% έως το τέλος του 2026. Πριν από δύο εβδομάδες, το σενάριο αυτό θεωρούνταν σχεδόν βέβαιο, λίγο πριν η ΕΚΤ προχωρήσει στην τελευταία αύξηση του επιτοκίου καταθέσεων στο 2,25%.

Η αποκλιμάκωση του πετρελαίου αλλάζει τις προσδοκίες

Η μεταστροφή των αγορών συνδέεται άμεσα με τη σημαντική πτώση των τιμών του πετρελαίου αυτή την εβδομάδα, μετά την προσωρινή ειρηνευτική συμφωνία μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν, η οποία οδήγησε το Brent και το αργό πίσω στα προπολεμικά επίπεδα.

Η εξέλιξη αυτή έχει περιορίσει τις πληθωριστικές πιέσεις στην Ευρωζώνη, με τον δείκτη των διετών inflation swaps να υποχωρεί κάτω από το 2,2%, από επίπεδα άνω του 3% που είχε καταγράψει τον Απρίλιο.

Οι αναλυτές βλέπουν αποκλιμάκωση, αλλά όχι εφησυχασμό

Η στρατηγική αναλύτρια πολυεπενδυτικών χαρτοφυλακίων της Mizuho International, Έβελιν Γκόμεζ-Λίχτι, εκτιμά ότι είναι λογικό οι αγορές να δοκιμάζουν πλέον το σενάριο λιγότερο επιθετικής νομισματικής πολιτικής.

Ωστόσο, προειδοποιεί ότι αρκετά μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ εξακολουθούν να διατηρούν επιφυλάξεις και δεν έχουν εγκαταλείψει το ενδεχόμενο νέας αύξησης των επιτοκίων, εφόσον οι πληθωριστικές πιέσεις αποδειχθούν πιο επίμονες.

Κρίσιμα τα στοιχεία για τον πληθωρισμό

Το ενδιαφέρον των αγορών στρέφεται πλέον στα στοιχεία για τον πληθωρισμό της Ευρωζώνης που θα ανακοινωθούν την επόμενη εβδομάδα.

Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg εκτιμούν ότι ο ετήσιος πληθωρισμός θα επιβραδυνθεί στο 3,1% τον Ιούνιο, από 3,2% τον Μάιο. Εφόσον οι προβλέψεις επιβεβαιωθούν, οι πιέσεις προς την ΕΚΤ για περαιτέρω σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής ενδέχεται να περιοριστούν ακόμη περισσότερο.

Την ίδια στιγμή, νέα έρευνα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας που δημοσιεύθηκε την Παρασκευή έδειξε ότι οι πληθωριστικές προσδοκίες των καταναλωτών της Ευρωζώνης για τους επόμενους 12 μήνες υποχώρησαν αισθητά τον Μάιο.

Αντίστοιχη εικόνα σε Βρετανία και ΗΠΑ

Η αλλαγή στις προσδοκίες των επενδυτών δεν αφορά μόνο την Ευρωζώνη.

Στη Βρετανία, τα συμβόλαια ανταλλαγής επιτοκίων αποτιμούν πλέον πιθανότητα περίπου 85% για μία μόνο αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης μέσα στο 2026, όταν τον Μάρτιο οι αγορές προεξοφλούσαν ακόμη και τέσσερις αυξήσεις.

Αντίστοιχα, στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι επενδυτές εκτιμούν πλέον μόλις 25% πιθανότητα να πραγματοποιήσει η Fed δύο ακόμη αυξήσεις επιτοκίων έως το τέλος του έτους, έναντι σχεδόν 80% που προεξοφλούσαν στις αρχές της εβδομάδας.

Η αποκλιμάκωση των τιμών της ενέργειας φαίνεται έτσι να μεταβάλλει συνολικά τις προσδοκίες των αγορών για τη νομισματική πολιτική των μεγαλύτερων κεντρικών τραπεζών, καθώς περιορίζει τους φόβους για έναν πιο επίμονο πληθωρισμό.

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: Καύσιμα: Το ΥΠΟΙΚ υπολογίζει όφελος €15,5 εκατ. από την παράταση του μειωμένου φόρου