Οι ευρωπαϊκές τράπεζες ολοκλήρωσαν το καλύτερο έτος τους από το 1997, με τον δείκτη Stoxx 600 Banks να σημειώνει άνοδο σχεδόν 60% από την αρχή του έτους.
Οι δανειστές της περιοχής απολάμβαναν μια ισχυρή περίοδο κερδών, με την HSBC και την UBS να είναι μεταξύ εκείνων που σημείωσαν κέρδη το γ’ τρίμηνο, ενώ ορισμένες εταιρείες είδαν τις αποτιμήσεις τους να υπερδιπλασιάζονται τους τελευταίους 12 μήνες.
Όλα αυτά ολοκληρώνουν αυτό που ο Μπέντζαμιν Γκόι, επικεφαλής της ευρωπαϊκής χρηματοοικονομικής έρευνας στη Deutsche Bank, χαρακτήρισε ως «εξαιρετική χρονιά» για τον τομέα. «Οι ευρωπαϊκές τράπεζες είναι καλά κεφαλαιοποιημένες. Οι περισσότερες από αυτές, ή όλες, έχουν πληθώρα κεφαλαίων», δήλωσε ο Γκόι στο CNBC.
Ωστόσο, καθώς οι δανειστές επιδιώκουν να διατηρήσουν τη δυναμική τους το 2026, το μεγάλο ερώτημα που απασχολεί τώρα τα στελέχη είναι τι να κάνουν με αυτό το πλεόνασμα κεφαλαίου.
Ενώ οι ευκαιρίες οργανικής ανάπτυξης βελτιώνονται, οι τράπεζες είναι πλέον «τόσο κερδοφόρες, που μπορούν να κάνουν περισσότερα», δήλωσε ο Γκόι.
Οι επαναγορές μετοχών και τα μερίσματα χρησιμοποιούνται συχνά και παρουσιάζουν χαμηλό κίνδυνο εκτέλεσης. Ωστόσο, αναμένεται ότι το 2026 η προσοχή θα στραφεί προς μια άλλη επιλογή, την ανόργανη ανάπτυξη, δηλαδή τις δραστηριότητες συγχωνεύσεων και εξαγορών, που θα επιτρέψουν στις τράπεζες να διαφοροποιήσουν τις πηγές εσόδων τους και να ενισχύσουν την ανάπτυξή τους.
Ο ανταγωνισμός για τα λεγόμενα «εργοστάσια προϊόντων» — όπως η διαχείριση περιουσίας και περιουσιακών στοιχείων και οι ασφάλειες — είναι πιθανό να αποδειχθεί ιδιαίτερα έντονος στον τομέα των συγχωνεύσεων και εξαγορών, αν και οι διασυνοριακές δραστηριότητες παραμένουν πρόκληση, λόγω του μεγαλύτερου κινδύνου εκτέλεσης, των συνήθως χαμηλότερων συνεργιών και της πολιτικής εποπτείας, προσέθεσε.
Η RBC BlueBay Asset Management δήλωσε ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν επωφεληθεί από την αυξανόμενη επιθυμία των παγκόσμιων επενδυτών να διαφοροποιήσουν την έκθεση τους σε μετοχές μακριά από την αμερικανική τεχνολογία φέτος, με ισχυρούς κυκλικούς τομείς — συμπεριλαμβανομένων των χρηματοοικονομικών — να σημειώνουν επαναλαμβανόμενες αναβαθμίσεις κερδών, με αποτέλεσμα την αναθεώρηση των αξιολογήσεων.
Η Σάρον Μπελ, ανώτερη αναλυτής ευρωπαϊκών μετοχών στη Goldman Sachs, δήλωσε ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες είναι πλέον «αρκετά καλές ως επιλογές» — αλλά προσέθεσε ότι η απότομη καμπύλη αποδόσεων και η περαιτέρω οικονομική ανάπτυξη το επόμενο έτος σε παγκόσμιο επίπεδο θα εξακολουθήσουν να προσφέρουν ένα «καλό περιβάλλον για τις τράπεζες».
«Είναι επίσης ένας τομέας που εξακολουθεί να έχει μονοψήφιο P/E. Μιλάμε για το πού να διαφοροποιηθούμε από μια ακριβή συγκεντρωμένη αγορά όπως η αμερικανική — οι ευρωπαϊκές τράπεζες δε θα μπορούσαν να είναι καλύτερη επιλογή διαφοροποίησης από αυτή την άποψη», δήλωσε η Μπελ στο CNBC στις 11 Δεκεμβρίου.
Ο Γκόι της Deutsche Bank ανέφερε ότι η αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους και των εσόδων από προμήθειες θα αποτελέσει βασικό παράγοντα για την ανάπτυξη των τραπεζών έως το 2026.
Τόνισε ότι οι Ευρωπαίοι έχουν συνηθίσει περισσότερο να επενδύουν στις κεφαλαιαγορές, ένας παράγοντας ο οποίος θα συμβάλει στην αντιστάθμιση του περιβάλλοντος χαμηλών επιτοκίων, καθώς η ΕΚΤ διατηρεί σταθερά τα επιτόκια.
«Τα καθαρά έσοδα από τόκους παραμένουν ο σημαντικότερος παράγοντας για τα έσοδα αυτού του τομέα», δήλωσε ο Γκόι. «Οι μειώσεις των επιτοκίων από την ΕΚΤ και άλλες κεντρικές τράπεζες προκάλεσαν κάποια δυσκολία. Το 2025 σημειώθηκε μια μικρή μείωση στα καθαρά έσοδα από τόκους. Ωστόσο, τώρα που οι περισσότερες κεντρικές τράπεζες διατηρούν σταθερά τα επιτόκια και τα περιθώρια σταθεροποιούνται, η αύξηση του όγκου επανέρχεται. Αυτή είναι η μεγάλη ανατροπή», συμπλήρωσε.
Πηγή: newmoney.gr