Η Τράπεζα της Αγγλίας αναμένεται να διακόψει τον τριμηνιαίο κύκλο μειώσεων των επιτοκίων για πρώτη φορά από τον Αύγουστο του 2024, καθώς η απόφαση της επόμενης Πέμπτης θα εξαρτηθεί σχεδόν αποκλειστικά από τον διοικητή Άντριου Μπέιλι. Οι περισσότεροι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής (MPC) θα διατηρήσει το βασικό επιτόκιο στο 4%, με τον Μπέιλι να έχει την καθοριστική ψήφο.
Από τους 42 αναλυτές που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg, μόλις επτά προβλέπουν μείωση στο 3,75%, ενώ η αγορά αποδίδει πιθανότητα 25% σε μια τέτοια κίνηση. Παρ’ όλα αυτά, οι περισσότεροι θεωρούν ότι η πιθανότητα είναι υποτιμημένη και ότι η απόφαση θα κριθεί οριακά, με πιθανό αποτέλεσμα πλειοψηφία 5–4 ή 6–3 υπέρ της διατήρησης.
Τις τελευταίες ημέρες, η εικόνα έχει αρχίσει να αλλάζει, με τράπεζες όπως Goldman Sachs, Barclays και Nomura να προβλέπουν πλέον μια περαιτέρω μείωση κατά 0,25 μονάδες. Ωστόσο, η άποψη του Νταν Χάνσον, επικεφαλής οικονομολόγου του Bloomberg Economics, παραμένει ότι «με τον πληθωρισμό να παραμένει σχεδόν διπλάσιος από τον στόχο του 2%, η Τράπεζα πιθανότατα θα επιλέξει να περιμένει, ειδικά πριν δει τις λεπτομέρειες του προϋπολογισμού στις 26 Νοεμβρίου».
Δεδομένα σε διχασμό
Η οικονομική εικόνα είναι μικτή: ο πληθωρισμός διατηρείται κοντά στο 3,8%, σχεδόν διπλάσιος από τον στόχο, ενώ ταυτόχρονα η οικονομία παρουσιάζει σημάδια κόπωσης, με αύξηση της ανεργίας και επιβράδυνση στους μισθούς. Ο Ντέιβιντ Έικμαν του NIESR υποστηρίζει ότι η Τράπεζα πρέπει να περιμένει «μέχρι μετά τον προϋπολογισμό» για να δει την κατεύθυνση των πολιτικών.
Η BOE έχει μειώσει τα επιτόκια κάθε τρεις μήνες από τον Αύγουστο του 2024, συνδέοντας τις αποφάσεις της με τις τριμηνιαίες προβλέψεις της. Αν τελικά παραλείψει τη συνεδρίαση του Νοεμβρίου, η αγορά εκτιμά ότι η επόμενη πιθανή μείωση θα γίνει τον Δεκέμβριο, με πιθανότητα 66%.
Το βάρος της ψήφου Μπέιλι
Ο Μπέιλι είχε αναγκαστεί τον Αύγουστο να προχωρήσει σε επανεξέταση της ψηφοφορίας, καθώς οι πέντε υπέρ της μείωσης διαφωνούσαν για τον ρυθμό. Η θέση του αναμένεται να είναι και πάλι καθοριστική, μαζί με της αναπληρώτριας διοικητού Σάρα Μπρίντεν, που έχει ψηφίσει σε ευθυγράμμιση μαζί του από το 2023.
Σύμφωνα με την Ντάνι Στοΐλοβα της BNP Paribas, ο Μπέιλι θεωρεί ότι «μερικές αρνητικές εκπλήξεις στα δεδομένα δεν αρκούν για να αλλάξουν την τάση», προβλέποντας ψήφισμα 5–4 υπέρ της διατήρησης. Οι τέσσερις εξωτερικοί σύμβουλοι της MPC αναμένεται να τηρήσουν τις θέσεις τους, με δύο υπέρ της μείωσης (Τέιλορ, Ντίνγκρα) και δύο υπέρ της διατήρησης (Μαν, Γκριν).
Παρά την πρόσφατη πτώση του πληθωρισμού και την υποχώρηση των τιμών στα τρόφιμα, τα στελέχη της BOE εκτιμούν ότι χρειάζονται περισσότερα στοιχεία πριν χαλαρώσουν περαιτέρω τη νομισματική πολιτική.
Η συνεδρίαση του Νοεμβρίου θα είναι η πρώτη που θα εφαρμόσει το νέο μοντέλο επικοινωνίας της Τράπεζας. Οι προβλέψεις θα παρουσιάζονται πλέον ως «συλλογική πλειοψηφική εκτίμηση», ενώ κάθε μέλος της MPC θα εξηγεί την ψήφο του ξεχωριστά στα πρακτικά. Παράλληλα, η Τράπεζα αναμένεται να αναθεωρήσει πτωτικά τις προβλέψεις πληθωρισμού για το 2025, αφήνοντας σχεδόν αμετάβλητες εκείνες για την ανάπτυξη και την ανεργία.
Πηγή: newmoney.gr