Μπορεί η Generation Z να έχει φέρει στην επενδυτική σκηνή τη γλώσσα των meme stocks, το FOMO και τα κρυπτονομίσματα, όμως οι πραγματικοί πρωταγωνιστές της νέας εποχής των αγορών είναι πολύ μεγαλύτεροι σε ηλικία.
Οι επενδυτές της τρίτης ηλικίας έχουν γίνει, αθόρυβα αλλά αποφασιστικά, οι κυρίαρχοι του αμερικανικού χρηματιστηρίου, όπως εξηγεί σε ανάλυσή του ο Economist.
Τα δεδομένα
Οι Αμερικανοί ηλικίας 70 ετών και άνω κατέχουν πλέον το 39% των μετοχών και αμοιβαίων κεφαλαίων της χώρας – σχεδόν διπλάσιο ποσοστό σε σχέση με την περίοδο 1989-2009.
Η αύξηση δεν οφείλεται μόνο στο γεγονός ότι ο πληθυσμός γερνάει (το ποσοστό των άνω των 70 έχει ανέβει από 9% το 2010 στο 12% σήμερα), αλλά και σε μια βαθιά μεταστροφή νοοτροπίας.
Οι μεγαλύτεροι σε ηλικία επενδυτές εμφανίζονται πιο πρόθυμοι από ποτέ να αναλάβουν ρίσκο, απορρίπτοντας τη συντηρητική λογική της «διαφύλαξης» κεφαλαίου.
Από το 2009 και μετά, σχεδόν το ήμισυ της αύξησης κατά 24 τρισ. δολάρια στον πλούτο που κατέχουν οι επενδυτές σε μετοχές και αμοιβαία κεφάλαια έχει πάει σε αυτούς τους «ασημένιους ταύρους» των αγορών.
Από τα ομόλογα στις μετοχές
Για δεκαετίες, οι αποταμιευτές της γενιάς τους εμπιστεύονταν την ασφάλεια των ομολόγων. Από το 1980 ως το 2005 οι αποδόσεις των 10ετών αμερικανικών κρατικών ομολόγων ήταν κατά 3,8 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερες του πληθωρισμού – μια σταθερή, αξιοπρεπής απόδοση.
Όμως η νέα εποχή χαμηλών επιτοκίων και η εκτίναξη του πληθωρισμού μετά την πανδημία ανέτρεψαν τα δεδομένα: οι πραγματικές αποδόσεις βυθίστηκαν κάτω από το 0,5%.
Όπως εξηγεί στον Economist ο σύμβουλος επενδύσεων Thomas Van Spankeren, «πολλοί ηλικιωμένοι θεωρούν πως το χρηματιστήριο θα συνεχίσει να αποδίδει καλύτερα – οπότε γιατί να αρκεστούν στις “μίζερες” αποδόσεις των ομολόγων;».
Το FOMO δεν έχει ηλικία
Η ανάγκη να «μην μείνουν πίσω» τροφοδοτεί και τις επενδυτικές αποφάσεις των 70αρηδων. Η χρηματοοικονομική σύμβουλος Michelle Gessner στο Χιούστον λέει ότι οι περισσότεροι πελάτες της στα 70 τους έχουν πάνω από 60% του χαρτοφυλακίου τους σε μετοχές.
Άλλος συνάδελφός της θυμάται μια πελάτισσα στα τέλη των 90 της, με περιουσία 20 εκατ. δολαρίων, που αγόραζε μετοχές της Nvidia μέσα από το κρεβάτι του νοσοκομείου.
Το τέλος της «φόρμουλας 100 μείον την ηλικία»
Η παραδοσιακή συμβουλή των επενδυτών από τη δεκαετία του ’50 έλεγε πως το ποσοστό μετοχών στο χαρτοφυλάκιο πρέπει να είναι 100 μείον την ηλικία. Έτσι, ένας 25χρονος θα είχε 75% σε μετοχές, ενώ ένας 75χρονος μόλις 25%. Σήμερα, αυτή η λογική δείχνει να έχει ανατραπεί πλήρως.
Μια έρευνα του 2014 από τους Wade Pfau και Michael Kitces υποστήριξε πως οι συνταξιούχοι που αυξάνουν σταδιακά την έκθεσή τους σε μετοχές μέσα στα χρόνια της συνταξιοδότησης, αντί να τη μειώνουν, έχουν ιστορικά καλύτερες αποδόσεις. Αντίθετα, όσοι μετακινούνται προς τα ομόλογα στις υφέσεις, «κλειδώνουν» ζημιές και χάνουν την ανάκαμψη.
Τα δεδομένα υπέρ των μετοχών
Μια ακόμη πιο ριζοσπαστική μελέτη, από τους ερευνητές Anarkulova, Cederburg και O’Doherty, δείχνει πως μια πλήρως μετοχική στρατηγική –με το ένα τρίτο του χαρτοφυλακίου σε αμερικανικές και τα δύο τρίτα σε διεθνείς μετοχές– μειώνει δραματικά τον κίνδυνο εξάντλησης κεφαλαίου στη συνταξιοδότηση.
Με βάση στοιχεία τριών αιώνων από 39 χώρες, εκτιμούν ότι ένας επενδυτής που αποσύρει 4% ετησίως έχει 39% πιθανότητα να ξεμείνει από χρήματα αν επενδύει μόνο σε βραχυπρόθεσμα ομόλογα· το ποσοστό πέφτει στο 17% με ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο και μόλις στο 7% με το προτεινόμενο, μετοχικό μοντέλο.
Το μεγάλο ερώτημα: θα αντέξουν στη δοκιμασία;
Η «ασημένια γενιά» μπορεί σήμερα να δείχνει ψύχραιμη – σύμφωνα με έρευνα της Schroders, μόλις το 25% των επενδυτών άνω των 71 ετών άλλαξε το επίπεδο ρίσκου του χαρτοφυλακίου του κατά την πτώση της αγοράς το 2020, το χαμηλότερο ποσοστό όλων των ηλικιακών ομάδων.
Όμως το πραγματικό τεστ θα έρθει στην επόμενη μεγάλη κρίση. Αν οι ηλικιωμένοι επενδυτές χρειαστούν ρευστό για ιατρικές ή άλλες ανάγκες και αρχίσουν να πουλούν μαζικά, η διόρθωση θα μπορούσε να γίνει βαθύτερη.
Πηγή: naftemporiki.gr
Διαβάστε επίσης: Αλλάζει ρότα η αγορά αυτοκινήτου