Τι θα συμβεί αν, μετά από χρόνια εξαιρετικών κερδών, η Wall Street παραμείνει ουσιαστικά σταθερή για την επόμενη δεκαετία;
Αυτό φαίνεται απίστευτο, δεδομένης της τρέχουσας ανοδικής πορείας της αγοράς, η οποία αποτελεί μεγαλύτερη μακροπρόθεσμη περίοδο ανάκαμψης που διαρκεί σχεδόν 15 χρόνια.
Ωστόσο, η πιθανότητα να τελειώσει σύντομα αυτή η ανοδική πορεία εξετάζεται από έναν αυξανόμενο αριθμό αναλυτών, οι οποίοι βλέπουν δύο βασικούς λόγους που θα μπορούσαν να εμποδίσουν την περαιτέρω άνοδο της αγοράς:
Αποτιμήσεις
Οι μετοχές είναι ιστορικά ακριβές. Ο S&P 500 διαπραγματεύεται επί του παρόντος σε αναλογία τιμής προς κέρδη περίπου 27, πάνω από το μέσο όρο των 5 ετών που κυμαίνεται μεταξύ 19,5 και 25,4, σύμφωνα με ανάλυση της World PE Ratio.
Άλλα μέτρα αποτίμησης, όπως ο δείκτης Warren Buffett, έχουν επίσης υποδείξει πρόσφατα ότι οι μετοχές είναι υπερτιμημένες.
Business Insider
Γηράσκουσα ανοδική αγορά
Οι μετοχές έχουν σημειώσει εκπληκτική άνοδο τα τελευταία χρόνια. Ο S&P 500 έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από 90% από το χαμηλό του το 2022. Επιπλέον, οι μετοχές βρίσκονται σε μια μεγαλύτερη μακροπρόθεσμη ανοδική αγορά από τότε που η οικονομία ανέκαμψε από τα βάθη της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008.
Τώρα, όλο και περισσότεροι αναλυτές προβλέπουν μια δεκαετία κατά την οποία η αμερικανική αγορά θα έχει αποδόσεις κοντά στο μηδέν ή θα υστερεί σημαντικά σε σχέση με άλλες αγορές σε όλο τον κόσμο.
Business Insider
Σε πρόσφατη έρευνα, η Bank of America ανέφερε ότι προβλέπει πτώση 0,1% του S&P 500 την επόμενη δεκαετία. Ιστορικά, αυτή είναι μια τρομακτική απόδοση, δεδομένου ότι ο S&P 500 έχει σημειώσει μέση ετήσια απόδοση 10,5% από τη δεκαετία του 1950.
Ο Τόρστεν Σλοκ, επικεφαλής οικονομολόγος της Apollo, δήλωσε επίσης ότι αναμένει πως ο S&P 500 θα παραμείνει σχετικά σταθερός τα επόμενα 10 χρόνια. Αυτή η πρόβλεψη βασίζεται στο τρέχον επίπεδο του δείκτη τιμής προς κέρδη του S&P 500.
«Η ιστορική σχέση μεταξύ του μελλοντικού δείκτη P/E του S&P 500 και των επακόλουθων ετήσιων αποδόσεων των επόμενων 10 ετών δείχνει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να αναμένουν μηδενική απόδοση από τον S&P 500 κατά την επόμενη δεκαετία», δήλωσε.
Business Insider
Σύμφωνα με το Business Insider, οι αναλυτές της Goldman Sachs δήλωσαν πρόσφατα πως θεωρούν ότι η αμερικανική αγορά θα καταλάβει την τελευταία θέση σε ό,τι αφορά τις αποδόσεις την επόμενη δεκαετία. Ο S&P 500 αναμένεται να σημειώσει ετήσια αύξηση περίπου 6,5% τα επόμενα 10 χρόνια, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της τράπεζας, υπό των εκτιμώμενων αποδόσεων στην Ευρώπη, την Ιαπωνία, την Ασία και τις αναδυόμενες αγορές.
Η τράπεζα δήλωσε ότι αναμένει ισχυρότερη αύξηση των κερδών σε άλλες αγορές. Οι αποτιμήσεις στις ΗΠΑ είναι επίσης υψηλές και αναμένεται να μειωθούν κατά περίπου 1% ετησίως την επόμενη δεκαετία, σύμφωνα με την ανάλυση της Goldman.
«Εάν η κερδοφορία και/ή οι αποτιμήσεις των μεγαλύτερων εταιρειών κλονιστούν, εκτός εάν εμφανιστεί μια άλλη ομάδα ‘σούπερ σταρ’ μετοχών, οι αποδόσεις για την ευρύτερη αγορά πιθανότατα θα επηρεαστούν αρνητικά, καθώς οι μεγαλύτερες μετοχές της σημερινής αγοράς θα επιστρέψουν στα φυσιολογικά επίπεδα», ανέφεραν οι αναλυτές όσον αφορά το δυσμενές σενάριο για την αμερικανική αγορά.
Πηγή: newmoney.gr