Οι γεωπολιτικοί τριγμοί και η αβεβαιότητα που έχουν προκαλέσει οι αμερικανικοί δασμοί απειλούν την ανάπτυξη της οικονομίας της Ευρωζώνης

Μείωση των επιτοκίων δανεισμού για τρίτη φορά από την αρχή του έτους αναμένεται να ανακοινώσει στο τέλος της σημερινής της συνεδρίασης η ΕΚΤ, καθώς οι γεωπολιτικοί τριγμοί και η αβεβαιότητα που έχουν προκαλέσει οι αμερικανικοί δασμοί απειλούν την ανάπτυξη της οικονομίας της Ευρωζώνης. 

Μέχρι και χθες, οι αγορές στοιχημάτιζαν με πιθανότητα 94% ότι η κεντρική τράπεζα θα μειώσει το επιτόκιο αναφοράς κατά 0,25%, ενώ πιθανότητα σχεδόν 6% έδιναν σε ακόμα μεγαλύτερη μείωση 0,5%. Στην πρώτη περίπτωση, το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων (deposit facility rate), το οποίο θεωρείται σημείο αναφοράς για το κόστος δανεισμού στο ευρωπαϊκό μπλοκ, θα διαμορφωθεί στο 2,25%, ενώ στα μέσα του 2023 ανερχόταν στο 4%.

Οι κινήσεις αυτές γίνονται όσο ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη παραμένει κάτω του 3% και πλησιάζει τον στόχο για 2%. Στο μεταξύ, όμως, η ανάπτυξη του μπλοκ εξακολουθεί να είναι ασθενής. 

Τον Μάρτιο, την τελευταία φορά που η ΕΚΤ μείωσε τα επιτόκια, ανέφερε στη σχετική απόφαση ότι η νομισματική πολιτική «γίνεται ουσιωδώς λιγότερο περιοριστική», ενώ τον Ιανουάριο τη χαρακτήριζε «περιοριστική». Ορισμένοι οικονομολόγοι θεώρησαν ότι αυτή η μικρή αλλαγή στον τρόπο έκφρασης είναι ένδειξη ότι οι αξιωματούχοι θα είναι πιο επιφυλακτικοί εφεξής στην περαιτέρω μείωση του κόστους δανεισμού. Ετσι, αρχικά υπήρχαν αμφιβολίες για τις επόμενες κινήσεις της ΕΚΤ, όμως ο παγκόσμιος εμπορικός πόλεμος και το ρόλερ κόστερ στις αγορές τις τελευταίες εβδομάδες άλλαξαν την κατάσταση.

Φόβοι για την ανάπτυξη

Ο Carsten Brzeski, επικεφαλής οικονομολόγος στην ING, σχολίασε αυτή την εβδομάδα: «Μετά τη συνεδρίαση του Μαρτίου, η ΕΚΤ έδειχνε έτοιμη για παύση…Ιδίως όσο η ευρω-ευφορία -μετά τη δημοσιονομική στροφή της Γερμανίας και τις έντονες προθέσεις των Ευρωπαίων να ξοδέψουν περισσότερο σε ασφάλεια και άμυνα- βελτίωσε σαφέστατα τις αναπτυξιακές προοπτικές της Ευρωζώνης. Ωστόσο, μετά την «Ημέρα Απελευθέρωσης» (σ.σ. στις 2 Απριλίου), η παύση δεν είναι πλέον επιλογή. Η ΕΚΤ είναι υποχρεωμένη να προχωρήσει σε μείωση». 

Ο ίδιος τόνισε ότι η ΕΚΤ θα υποχρεωθεί επίσης να αλλάξει τον τρόπο επικοινωνίας, υποθέτοντας ότι η κεντρική τράπεζα, αν πράγματι προχωρήσει σε περαιτέρω νομισματική χαλάρωση, θα επισημάνει πως ένα χαμηλότερο επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25% είναι εντός του εύρους του ουδέτερου επιτοκίου. Υπενθυμίζεται ότι εδώ και μήνες υπάρχουν διαφωνίες σχετικά με το ύψος του λεγόμενου ουδέτερο επιτοκίου, αυτού δηλαδή που ούτε περιορίζει ούτε κινητοποιεί την οικονομία. Η ΕΚΤ υπολογίζει ότι αυτό διαμορφώνεται ανάμεσα στο 1,75% και το 2,25%.

Τα επόμενα βήματα

Πέρα από τη σημερινή συνεδρίαση, το μελλοντικό μονοπάτι της ΕΚΤ είναι αβέβαιο, σύμφωνα με με αναλυτές της Deutsche Bank, οι οποίοι δεν αναμένουν αλλαγή στη γλώσσα της απόφασης. Θεωρούν ότι οι αξιωματούχοι θα επαναλάβουν ότι οι αποφάσεις θα βασίζονται στα στοιχεία που έρχονται σε κάθε συνεδρίαση. Οι ίδιοι πάντως προβλέπουν ότι έπονται περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων. 

Σε σημείωμά του, ο Ryan Djajasaputra, αναλυτής της Investec, δήλωσε ότι τα επόμενα βήματα της ΕΚΤ θα εξαρτηθούν σε μεγάλο βαθμό από τις ΗΠΑ και τις εξελίξεις στο παγκόσμιο εμπόριο. «Πέρα από τη συνεδρίαση του Απριλίου, οι προοπτικές για τα επιτόκια δανεισμού θολώνουν και συγκρατούνται από τις αποφάσεις πολιτικής του Λευκού Οίκου», είπε. Ο ίδιος εκτιμά ότι θα γίνει μία ακόμα μείωση φέτος, αν και το χρονικό σημείο θα εξαρτηθεί από τα επόμενα οικονομικά στοιχεία και τις σχετικές εξελίξεις.

Πηγή: moneyreview.gr με πληροφορίες από CNBC

Διαβάστε επίσης: Πώς συνδέεται με τον GSI o Θαλάσσιος Χωροταξικός Σχεδιασμός της Ελλάδας;