Ο πρόεδρος των ΗΠΑ είχε δημοσιεύσει τον περασμένο μήνα ένα χειρόγραφο σημείωμα στην πλατφόρμα Truth Social, με τον χαρακτηριστικό του μαρκαδόρο, γραμμένο πάνω σε έναν πίνακα με τα επιτόκια των κεντρικών τραπεζών – η Ελβετία με τα χαμηλότερα και οι ΗΠΑ στην 35η θέση. Και επιτέθηκε στον πρόεδρο της Fed, τον οποίο είχε διορίσει κατά τη διάρκεια της πρώτης του θητείας, επειδή δεν μείωσε τα επιτόκια. «Στοίχισε στις ΗΠΑ μια περιουσία», είπε χαρακτηριστικά.
Ο Λευκός Οίκος επιμένει ότι η Fed αποτελεί εμπόδιο στις προσπάθειές του να ενισχύσει την ανάπτυξη των ΗΠΑ.
Αλλά άλλοι πιστεύουν ότι έχει περισσότερο να κάνει με το ομοσπονδιακό κόστος δανεισμού στο πλαίσιο του αυξανόμενου δημόσιου χρέους.
«Αυτό που είναι πρωτοφανές είναι ότι [ο Τραμπ] δεν θέλει χαμηλότερα επιτόκια για να ανακουφίσει την οικονομία, [για αυτόν] πρόκειται για τη μείωση του κόστους του χρέους… Αυτό είναι ανησυχητικό, επειδή η υιοθέτηση της νομισματικής πολιτικής για την ανακούφιση των πιέσεων στον προϋπολογισμό είναι μια σίγουρη πορεία προς υψηλότερο πληθωρισμό», είπε στους Financial Times ο Ντον Κον, πρώην αντιπρόεδρος της Fed, ο οποίος τώρα εργάζεται στο Brookings Institution.
Την Τετάρτη, ο Τραμπ φάνηκε να το επιβεβαίωσε αυτό, δημοσιεύοντας στην πλατφόρμα του Truth Social ότι το επιτόκιο της Fed ήταν «τουλάχιστον 3 μονάδες υψηλό» και «κόστισε στις ΗΠΑ 360 δισεκατομμύρια δολάρια ανά ποσοστιαία μονάδα σε κόστος αναχρηματοδότησης».
Η Fed έχει διατηρήσει το κόστος δανεισμού σταθερό μεταξύ 4,25 και 4,5% φέτος
Απογοητευμένος από τη στάση της Fed, ο Τραμπ έχει επικρίνει δημόσια τον πρόεδρό της, περιγράφοντας ποικιλοτρόπως τον Πάουελ ως «ηλίθιο», «απαίσιο», «αδιάφορο», «πεισματάρη» και «απόλυτο ηλίθιο».
Τον Μάιο, ο Πάουελ κλήθηκε για πρώτη φορά στον Λευκό Οίκο, για να λογοδοτήσει για τις ενέργειες της Fed ενώπιον του προέδρου, του αντιπροέδρου Τζ. Ντ. Βανς, του υπουργού Εμπορίου Χάουαρντ Λάτνικ, του υπουργού Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ και του προέδρου του Εθνικού Οικονομικού Συμβουλίου Κέβιν Χάσετ.
Ο Τραμπ έχει επίσης μιλήσει για την απόλυση του Πάουελ πριν από το τέλος της θητείας του ή, πιο πρόσφατα, για τον διορισμό του αντικαταστάτη του – ενός λεγόμενου σκιώδους διοικητή – πολύ πριν από τότε.
Διακυβεύεται ο συνεχιζόμενος διαχωρισμός της νομισματικής πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας από την πολιτική, που ισχύει από το 1951 και γίνεται σεβαστός από τους περισσότερους προέδρους και νομοθέτες έκτοτε. Οι έλεγχοι και οι ισορροπίες που αποσκοπούν στη διατήρηση αυτής της ανεξαρτησίας έχουν παραμείνει σε μεγάλο βαθμό άθικτοι – μια γνωμοδότηση του Ανωτάτου Δικαστηρίου τον Μάιο έχει μετριάσει τους φόβους ότι ο Πάουελ θα απολυθεί, αλλά δοκιμάζονται όπως ποτέ άλλοτε.
Η ανησυχία έχει επηρεάσει τους επενδυτές, με το αμερικανικό νόμισμα να υποχωρεί σε τριετές χαμηλό αφότου η Wall Street Journal δημοσίευσε ότι ο Τραμπ θα μπορούσε να ανακοινώσει σκιώδη πρόεδρο ήδη από το καλοκαίρι. Στα τέλη Ιουνίου, ο Τραμπ δήλωσε ότι είχε λίστα με «τρία ή τέσσερα ονόματα» για να αντικαταστήσει τον Πάουελ.
Ο Τραμπ δεν είναι η μόνη πρόκληση που αντιμετωπίζει ο Πάουελ
Η συναίνεση σχετικά με την κατεύθυνση των επιτοκίων μεταξύ των 12 μελών της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς έχει επίσης αρχίσει να καταρρέει, αφού δύο πρόσφατα έδειξαν ότι θα ψήφιζαν για μείωση στην επόμενη συνεδρίαση καθορισμού επιτοκίων.
Ο Πάουελ έχει δηλώσει ότι σχεδιάζει να παραμείνει στη θέση μέχρι τη λήξη της θητείας του ως προέδρου τον Μάιο του 2026 και η αντικατάστασή του με κάποιον πιο εύκαμπτο δεν θα είναι απλή.
Η επίτευξη συναίνεσης μεταξύ των μελών του Κογκρέσου θα μπορούσε να καταστήσει δύσκολη την επιβεβαίωση κάποιας μαριονέτας Τραμπ. Η δομή της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς – FOMC που καθορίζει τα επιτόκια περιορίζει την εξουσία του προέδρου, ενώ ορισμένοι λένε ότι οι έντονες επικρίσεις του Τραμπ για τον Πάουελ θα αποτρέψουν φιλότιμους υποψηφίους.
Όταν ο Τραμπ πρότεινε τον Πάουελ τον Νοέμβριο του 2017, ένιωσε την ανάγκη να συμπαθήσει τον μετριοπαθή Ρεπουμπλικανισμό του Πάουελ, την προσέγγιση υπέρ των αγορών και το υπόβαθρο των ιδιωτικών κεφαλαίων. Θεωρούσε επίσης ότι ήταν πιο ανοιχτός σε μειώσεις επιτοκίων από άλλους υποψηφίους.
Αλλά ο Πάουελ έχασε την εύνοια του αμέσως μετά την ανάληψη των καθηκόντων του, καθώς η FOMC αύξησε τα επιτόκια στην πρώτη του συνεδρίαση ως πρόεδρος και τρεις ακόμη φορές κατά τη διάρκεια του 2018. Την επόμενη χρονιά, ο Τραμπ αμφισβήτησε αν ο πρόεδρος της Κίνας, ή ο πρόεδρος της Fed αποτελούσαν μεγαλύτερη απειλή για την Αμερική.
Έκτοτε, ο πρόεδρος δεν κρύβει την περιφρόνησή του για τον ρόλο του προέδρου της Fed.
Έχει καταστήσει σαφές ότι η επόμενη επιλογή του για αυτό που περιγράφει ως «την καλύτερη θέση στην κυβέρνηση» θα βασίζεται λιγότερο στην τεχνογνωσία και περισσότερο στην υποταγή στον Λευκό Οίκο.
«Όποιος είναι εκεί μέσα θα μειώσει τα επιτόκια», δήλωσε ο πρόεδρος των ΗΠΑ στο Οβάλ Γραφείο στα τέλη Ιουνίου. «Αν νομίζω ότι κάποιος θα διατηρήσει τα επιτόκια εκεί που είναι, δεν πρόκειται να τον βάλω».
Αλλά οι άνθρωποι μέσα στη Fed πιστεύουν ότι ο Τραμπ υποτιμά τις προκλήσεις που μπορεί να αντιμετωπίσει ο υποψήφιος του μόλις εισέλθει σε έναν θεσμό με μακρά ιστορία ανεξαρτησίας από την κυβέρνηση.
Εμπόδιο η ασυνήθιστη οργανωτική δομή της FOMC
Η FOMC μπορεί επίσης να αποδειχθεί ένα αποτελεσματικό εμπόδιο στον διάδοχο του Πάουελ να κάνει ό,τι θέλει ο Τραμπ. «Υπάρχει ένας μύθος ότι ο πρόεδρος απλώς πετυχαίνει αυτό που θέλει — κάτι που δεν ισχύει καθόλου», λέει ο Τζον Φάουστ, καθηγητής του Johns Hopkins που διετέλεσε ειδικός σύμβουλος του Πάουελ.
«Ο πρόεδρος είναι μια ισχυρή προσωπικότητα στην οικοδόμηση συναίνεσης, αλλά καμία πολιτική δεν υιοθετείται χωρίς να πειστεί η πλειοψηφία της επιτροπής ότι είναι το καλύτερο που μπορεί να γίνει».
Σε αυτήν την επιτροπή συμμετέχουν επτά διοικητές με έδρα την Ουάσινγκτον και οι πρόεδροι των 12 περιφερειακών Ομοσπονδιακών Ομοσπονδιών — ιδιωτικών ιδρυμάτων από όλες τις ΗΠΑ — εκ των οποίων οι πέντε ψηφίζουν για τη νομισματική πολιτική. Διορίζονται από διοικητικά συμβούλια που αποτελούνται από τοπικούς χρηματοδότες και επιχειρηματικούς ηγέτες και μπορούν να απολυθούν μόνο από την πλειοψηφία των διοικητών του διοικητικού συμβουλίου.
Τα τέσσερα χρόνια της θητείας Τραμπ θα αυπάρξουν μόνο δύο κενές έδρες μεταξύ των διοικητών. Η πρώτη θα είναι διαθέσιμη τον Ιανουάριο, προσφέροντας στον Τραμπ την ευκαιρία να υποβάλει την επιλογή του στην FOMC πριν από την αποχώρηση του Πάουελ. Η δεύτερη είναι η ίδια η έδρα του Πάουελ, στα τέλη Ιανουαρίου 2028, αν και δεν έχει αποκαλύψει εάν σκοπεύει να παραμείνει ως διοικητής όταν λήξει η θητεία του ως προέδρου.
Ενώ οι διοικητές δεν έχουν συχνά εκτίσει πλήρως τη 14ετή θητεία τους, πολλοί στο διοικητικό συμβούλιο γνωρίζουν πολύ καλά την πίεση που θα ασκούσε η πρόωρη αποχώρηση στο ίδρυμα.
Άλλα μέλη της FOMC θεωρούν τον Πάουελ αποτελεσματικό δημιουργό συναίνεσης, υπονοώντας ότι μερικές ψήφοι εναντίον του δεν θα ήταν θανατηφόρο πλήγμα. Και οι απόψεις των διαφωνούντων δεν απέχουν πολύ από εκείνες της υπόλοιπης επιτροπής. Η πλειοψηφία, συμπεριλαμβανομένου του Πάουελ, είναι πιθανό να υποστηρίξει μια μείωση τον Σεπτέμβριο, εάν οι μετρήσεις του πληθωρισμού παραμείνουν ικανοποιητικές.
Αλλά εάν οι δασμοί ωθήσουν τις τιμές προς τα πάνω τους επόμενους μήνες, η FOMC μπορεί να μην προχωρήσει σε μείωση τον Σεπτέμβριο, αυξάνοντας τις εντάσεις με τον Λευκό Οίκο και ωθώντας τον Τραμπ να ορίσει πρόωρα τον αντικαταστάτη του Πάουελ.
Ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Μπέσεντ, έθεσε για πρώτη φορά την ιδέα ενός σκιώδους προέδρου πριν από την επανεκλογή του Τραμπ τον Νοέμβριο, λέγοντας στο Barron’s ότι αυτό θα σήμαινε ότι «κανείς δεν θα νοιάζεται πλέον τι έχει να πει ο Πάουελ».
Η θεωρία είναι ότι οι επενδυτές δεν αντιδρούν μόνο σε αυτό που κάνουν οι κεντρικές τράπεζες – αλλά σε αυτό που νομίζουν ότι θα κάνουν.
Ο Μπέσεντ φάνηκε έκτοτε να παγώνει την ιδέα, λέγοντας στα τέλη Ιουνίου ότι δεν πίστευε ότι κάποιος «μιλούσε απαραίτητα» για την ιδέα μιας σκιώδους προέδρου της Fed.
Όποιος και αν επιλέξει ο Τραμπ θα πρέπει να επικυρωθεί από τη Γερουσία, όπου ο έλεγχος των Ρεπουμπλικανών δεν εγγυάται ότι ένας υποψήφιος θα επικυρωθεί.
Οι εκκλήσεις Τραμπ για γρήγορες μειώσεις επιτοκίων θα έθεταν επίσης τον σκιώδη πρόεδρο της Fed «σε πολύ δύσκολη θέση» μόλις ενταχθεί στην FOMC. «Αυτό το άτομο πρέπει να συνεργαστεί με τους συναδέλφους του», λέει ο Κον.
Η FOMC θα μπορούσε να επιλέξει αντισυμβατικά διορίζοντας κάποιον άλλον εκτός από τον πρόεδρο της Fed για να ηγηθεί της επιτροπής. Αλλά ένα πιο πιθανό αποτέλεσμα είναι η επιλογή του Τραμπ να καταλήξει να ακολουθήσει το εγχειρίδιο του Πάουελ αγνοώντας τις απαιτήσεις για μειώσεις επιτοκίων μόλις αναλάβει καθήκοντά.
Πηγή: ot.gr
- Διαβάστε επίσης: Κώστας Κουμής: Επιβάλλεται η επένδυση σε νέες τουριστικές πολιτικές