Τι βλέπει η Danske Bank για την επόμενη κίνηση της ΕΚΤ - Ο ρόλος της οικονομικής ανάκαμψης

Η οικονομία της Ευρωζώνης ανέκτησε δυναμική τον Ιούλιο, με τον τομέα υπηρεσιών να φτάνει στο υψηλότερο επίπεδο του έτους, σύμφωνα με τη Danske Bank. Ο πληθωρισμός σταθεροποιήθηκε στο 2%, αλλά η τράπεζα προβλέπει άνοδο τους επόμενους μήνες.

Η ΕΚΤ αναμένεται να κρατήσει αμετάβλητα τα επιτόκια έως το 2026, ενώ η νέα συμφωνία ΕΕ–ΗΠΑ με δασμούς 15% σε αυτοκίνητα και φάρμακα θεωρείται διαχειρίσιμη, παρά τη φιλόδοξη δέσμευση της ΕΕ για αγορά αμερικανικής ενέργειας αξίας 750 δισ. δολαρίων.

Ενίσχυση του τομέα υπηρεσιών στην Ευρωζώνη

Η οικονομία της Ευρωζώνης έδειξε σημάδια ανάκαμψης τον Ιούλιο, με τα στοιχεία PMI να ξεπερνούν τις προβλέψεις, σύμφωνα με τη Danske Bank. Ο σύνθετος δείκτης PMI ανήλθε στις 51,0 μονάδες από 50,6, υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις (50,8) και καταγράφοντας το υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2024.

Η βελτίωση οφείλεται κυρίως στην ισχυρή ανάκαμψη του τομέα υπηρεσιών, όπου ο δείκτης PMI ανέβηκε στις 51,2 μονάδες από 50,5, εκπλήσσοντας θετικά τις αγορές. Η ανάπτυξη προήλθε κυρίως από τη Νότια Ευρώπη, ενώ Γερμανία και Γαλλία κατέγραψαν ηπιότερα κέρδη. Ο τομέας υπηρεσιών βρίσκεται πλέον στο υψηλότερο επίπεδο του έτους, γεγονός που βελτιώνει τις προοπτικές, μετά από μήνες επιβράδυνσης.

Η μεταποίηση επίσης συνέχισε την ανοδική της πορεία, με τον δείκτη PMI να ανεβαίνει στις 49,8 μονάδες από 49,5, το υψηλότερο επίπεδο τριετίας και κοντά στο ουδέτερο όριο των 50 μονάδων. Το ΑΕΠ της Ευρωζώνης αυξήθηκε κατά 0,1% το β΄ τρίμηνο σε τριμηνιαία βάση, μετά την ισχυρή άνοδο 0,6% το α΄ τρίμηνο.

Σταθερός ο πληθωρισμός

Ο πληθωρισμός παρέμεινε στο 2,0% τον Ιούλιο σε ετήσια βάση, ελαφρώς πάνω από τις εκτιμήσεις για πτώση στο 1,9%. Η κύρια αιτία ήταν η αύξηση των τιμών τροφίμων (3,3% από 3,1% τον Ιούνιο). Ο δομικός πληθωρισμός διατηρήθηκε στο 2,3%, ενώ ο πληθωρισμός υπηρεσιών υποχώρησε στο 3,1%, με μηνιαία αύξηση μόλις 0,19%, γεγονός που ρίχνει τον τριμηνιαίο ρυθμό στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο.

Η Danske Bank εκτιμά ότι η άνοδος του πληθωρισμού τον Αύγουστο και τον Σεπτέμβριο πιθανότατα θα ξεπεράσει τις προβλέψεις της ΕΚΤ για το γ΄ τρίμηνο.

«Πάγωμα» επιτοκίων μέχρι το 2026

Στη συνεδρίαση του Ιουλίου, η ΕΚΤ διατήρησε ομόφωνα αμετάβλητα τα επιτόκια, όπως αναμενόταν. Η Κριστίν Λαγκάρντ τόνισε τα καλύτερα του αναμενομένου στοιχεία για τις υπηρεσίες και την ανθεκτική εγχώρια ζήτηση, υποβαθμίζοντας τους φόβους για πτώση του πληθωρισμού κάτω από τον στόχο.

Η Danske Bank, λαμβάνοντας υπόψη τις τελευταίες εξελίξεις, αναθεώρησε την πρόβλεψή της και πλέον αναμένει ότι η ΕΚΤ θα διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα σε όλη την περίοδο 2025–2026.

Συμφωνία εμπορίου ΕΕ–ΗΠΑ

Στις 27 Ιουλίου, ΕΕ και ΗΠΑ κατέληξαν σε εμπορική συμφωνία με επιβολή δασμού 15% στις περισσότερες εισαγωγές από την ΕΕ, συμπεριλαμβανομένων αυτοκινήτων και ανταλλακτικών (από έως και 27,5% προηγουμένως). Οι δασμοί στα φαρμακευτικά προϊόντα αυξάνονται από 0% σε 15%. Δεδομένου ότι η ΕΕ εξάγει περισσότερα αυτοκίνητα από ό,τι φάρμακα, το καθαρό αποτέλεσμα αναμένεται να είναι ελαφρώς ευνοϊκότερο για το σύνολο.

Η συμφωνία περιλαμβάνει,επίσης, δέσμευση της ΕΕ να αγοράσει ενεργειακά προϊόντα από τις ΗΠΑ αξίας 750 δισ. δολαρίων, δηλαδή 250 δισ. ετησίως κατά τη διάρκεια της θητείας Τραμπ. Ωστόσο, η Danske Bank σημειώνει ότι οι τρέχουσες εισαγωγές δεν ξεπερνούν τα 100 δισ. δολάρια και θεωρεί εξαιρετικά δύσκολο να επιτευχθεί ο στόχος, δεδομένης και της έλλειψης ελέγχου της ΕΕ στις αποφάσεις των κρατών-μελών και των εταιρειών για την προμήθεια ενέργειας.

Πηγή: ot.gr

Διαβάστε επίσης: Ποιοι είναι οι «εκδικητές των ομολόγων» – Η ΕΚΤ εξηγεί