Η Wall Street φτάνει σε νέα ρεκόρ χάρη στις αναβαθμίσεις κερδών, όμως οι δασμοί Τραμπ παραμένουν παράγοντας κινδύνου - Οι επενδυτές περιμένουν τα αποτελέσματα των μεγάλων του λιανεμπορίου για ενδείξεις αντοχής

Η Wall Street συνεχίζει την ανοδική της πορεία, καθώς οι αναλυτές αναβαθμίζουν τις προβλέψεις τους για τα κέρδη εταιρειών με τον ταχύτερο ρυθμό σχεδόν τετραετίας. Δείκτης της Citigroup που καταγράφει τις αναβαθμίσεις έναντι των υποβαθμίσεων έφτασε στο υψηλότερο σημείο από τον Δεκέμβριο του 2021. Παράλληλα, οι ίδιες οι εταιρείες εμφανίζονται αισιόδοξες, με τις κατευθυντήριες γραμμές τους να βρίσκονται επίσης κοντά σε πολυετή υψηλά, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg Intelligence.

Η στροφή αυτή είναι εντυπωσιακή σε σχέση με τις αρχές του έτους, όταν οι εμπορικές πολιτικές του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ είχαν βυθίσει τον δείκτη εταιρικής καθοδήγησης στο χαμηλότερο επίπεδο δεκαετίας. Ωστόσο, η εικόνα δεν είναι εξ ολοκλήρου θετική. Οι επιπτώσεις από τους δασμούς μπορεί να φανούν αργότερα σε εφοδιαστικές αλυσίδες και περιθώρια κέρδους.

«Οι φόβοι για τους δασμούς ανάγκασαν τους αναλυτές να μειώσουν τις εκτιμήσεις πριν μήνες», εξηγεί ο Γιουνγκ-Γιου Μα της PNC Asset Management. «Σήμερα επικρατεί η άποψη ότι η ζημιά δεν θα είναι τόσο μεγάλη όσο φοβόμασταν, αλλά όλοι περιμένουν να δουν τι θα γίνει τους επόμενους μήνες».

Παρά την αναβάθμιση των εκτιμήσεων, οι συνολικές προσδοκίες για το 2025 παραμένουν χαμηλότερες. Οι αναλυτές βλέπουν κερδοφορία αυξημένη κατά 9,2% έναντι σχεδόν 13% στις αρχές του έτους, με τα κέρδη του S&P 500 να εκτιμώνται στα 269 δολάρια ανά μετοχή.

Οι ειδικοί προειδοποιούν ότι η τάση μπορεί να ανακοπεί. Όπως σημειώνει ο Νικ Γιακουμάκης της NEIRG Wealth Management, στο παρελθόν οι επιπτώσεις του εμπορικού πολέμου με την Κίνα έγιναν αισθητές με καθυστέρηση περίπου ενός έτους. Αυτή τη φορά, οι πρόσφατες φοροελαφρύνσεις που προώθησε ο Τραμπ μειώνουν κάπως τις ανησυχίες, αλλά η επίδρασή τους εκτιμάται πως θα είναι μικρότερη από εκείνη του 2017.

Προειδοποιήσεις από την Goldman Sachs

Η Goldman Sachs, σε σημείωμά της, προειδοποίησε ότι η δυναμική των αναβαθμίσεων ενδέχεται να εξασθενήσει σύντομα. Ο Ντέιβιντ Κόστιν επεσήμανε ότι το μέγεθος της προβλεπόμενης αύξησης των περιθωρίων κέρδους ίσως αποδειχθεί μη ρεαλιστικό.

Αναλυτές του Bloomberg Intelligence προσθέτουν ότι οι περισσότεροι επενδυτικοί οίκοι αποφεύγουν προς το παρόν να αναθεωρήσουν τις προβλέψεις για το δεύτερο εξάμηνο του έτους, καθώς αναμένουν νέες ανακοινώσεις κερδών. Παρ’ όλα αυτά, το τρίτο τρίμηνο δείχνει θετική δυναμική, με τα στοιχεία να είναι τα ισχυρότερα από το 2021.

Η εικόνα θα ξεκαθαρίσει περαιτέρω όταν οι μεγάλοι λιανέμποροι, όπως η Walmart και η Target, ανακοινώσουν αποτελέσματα αυτή την εβδομάδα. Η πορεία της κατανάλωσης θεωρείται κλειδί για να αποτυπωθεί πόσο αντέχει η οικονομία στο καθεστώς των νέων δασμών.

Οι εταιρείες έχουν αποδείξει ανθεκτικότητα απέναντι στον πληθωρισμό και τα υψηλά επιτόκια. Ωστόσο, η Goldman Sachs προειδοποιεί ότι το δεύτερο εξάμηνο του 2025 μπορεί να φέρει αυξημένες πιέσεις στο κόστος και κινδύνους για την πραγματική ανάπτυξη εσόδων.

Σήμερα πολλές επιχειρήσεις συνεχίζουν να αντλούν από αποθέματα που είχαν δημιουργήσει πριν την επιβολή των δασμών, κάτι που λειτουργεί ως «μαξιλάρι» για τα κέρδη. Όμως, όπως σημειώνει ο Γιακουμάκης, θα χρειαστούν αρκετά τρίμηνα ώστε να φανεί καθαρά η πραγματική επίδραση του εμπορικού πολέμου στα αποτελέσματα.

Πηγή: newmoney.gr

• Διαβάστε επίσης: Qantas: Πρόστιμο $59 εκατ. για εκατοντάδες παράνομες απολύσεις στην πανδημία