Οι επισημάνσεις της BofA για το επερχόμενο συμπόσιο που αποτελεί ορόσημο κάθε χρόνο - Τι περιμένουν οι αγορές - Τι μηνύματα θα στείλει η Fed

Στη σκιά των γεωπολιτικών εξελίξεων, του καταιγιστικού ρυθμού με τον οποίων ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ «μοιράζει» δασμούς σε όλο τον κόσμο, αλλά και στα σημάδια που δείχνουν ότι η αμερικανική οικονομία ρίχνει ρυθμούς ανοίγει φέτος τις πύλες του το Jackson Hole για το ετήσιο συμπόσιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed).

Το συμπόσιο αποτελεί ορόσημο ετησίως, καθώς η Fed στέλνει σημαντικά μηνύματα στις αγορές, με τη φετινή η χρονική συγκυρία να καθιστά τη συγκεκριμένη συνάντηση ακόμα πιο κρίσιμη, καθώς μεσολαβούν επτά εβδομάδες χωρίς άλλη συνεδρίαση της FOMC μεταξύ Ιουλίου και Σεπτεμβρίου.

Στο διάστημα αυτό αναμένονται δύο σημαντικές ανακοινώσεις για την αγορά εργασίας (NFP) και τον πληθωρισμό (CPI), με το Jackson Hole να λειτουργεί ως μια άτυπη «μίνι συνεδρίαση» που μπορεί να κρίνει την πορεία της νομισματικής πολιτικής.

Τι αναμένουν οι αγορές

Οι αγορές έχουν ήδη προεξοφλήσει μια μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου, όμως οι αναλυτές της BofA Global Research προειδοποιούν ότι ο Πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, πιθανότατα δεν θα ακολουθήσει την αναμενόμενη «χαλαρή» γραμμή. Ο λόγος; Τα πρόσφατα δεδομένα δείχνουν επιμονή του πληθωρισμού, ενώ οι κίνδυνοι για αύξηση της ανεργίας παραμένουν αυξημένοι.

Ο Powell ίσως επιλέξει μια πιο ισορροπημένη προσέγγιση, τονίζοντας ότι «η τρέχουσα πολιτική παραμένει κατάλληλη με βάση τα δεδομένα», αφήνοντας όμως το ενδεχόμενο μιας μείωσης ανοιχτό, αν τα στοιχεία της απασχόλησης τον Αύγουστο αποδειχτούν αδύναμα. Όλα τα μάτια θα είναι στραμμένα στην ομιλία του Πάουελ, καθώς οι αγορές περιμένουν να μάθουν ποιο δρόμο θα ακολουθήσει η Fed για την νομισματική πολιτική, με την κατεύθυνση να έχει μεγάλη σημασία για τις επόμενες κινήσεις στις αγορές.

Γιατί η αγορά ενδιαφέρεται για το Jackson Hol

Η αγορά συνήθως ενδιαφέρεται για το Jackson Hole για τρεις λόγους, κατά τη BofA:

(1) συμβαίνει κατά τη διάρκεια μιας μεγάλης περιόδου μεταξύ των συνεδριάσεων της FOMC,

(2) πραγματοποιείται σε μια περίοδο που η αγορά είναι γενικά ήρεμη λόγω των θερινών διακοπών και περιορισμένων άλλων σημαντικών γεγονότων,

(3) οι Πρόεδροι της Fed χρησιμοποιούν μερικές φορές την ομιλία τους στο Jackson Hole για να δώσουν σημαντικές κατευθυντήριες γραμμές πολιτικής.

Υπήρξαν φορές που η Fed επικοινώνησε τις προθέσεις στις αγορές και το κοινό. Ωστόσο, ο τόπος αυτός εξυπηρετεί καλύτερα τις συζητήσεις για τα μακροπρόθεσμα πλαίσια, όπως όταν η Fed εισήγαγε την Ευέλικτη Στοχοθέτηση Μέσου Πληθωρισμού (Flexible Average Inflation Targeting – FAIT) κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Φέτος αναμένεται μια ενημέρωση του πλαισίου.

Πότε δημοσιοποιείται το πρόγραμμα του Jackson Hole;

Το πρόγραμμα του συμποσίου δεν δημοσιοποιείται παρά μόνο το απόγευμα πριν την έναρξη της διάσκεψης. Η ατζέντα της διάσκεψης αναμένεται να ανακοινωθεί το απόγευμα της 20ής Αυγούστου, ενώ ο Πρόεδρος Πάουελ είναι προγραμματισμένο να μιλήσει στις 10 π.μ. στις 22 Αυγούστου με τίτλο «Οικονομική Προοπτική και Ανασκόπηση Πλαισίου».

Ιστορικά, δεν υπήρξε ποτέ Q&A μετά την ομιλία του.

Τι να περιμένουμε φέτος

Κατά την BofA το γεγονός ότι η «Οικονομική Προοπτική» αναφέρεται πριν από την «Ανασκόπηση Πλαισίου» στον τίτλο της ομιλίας του Πάουελ, υποδηλώνει ότι θέλει να στείλει ένα μήνυμα στις αγορές για τις προοπτικές πολιτικής.

Οι αγορές τιμολογούν σχεδόν μια πλήρη μείωση 25 μονάδων βάσης τον Σεπτέμβριο, αλλά η BofA εκτιμά ότι η απόφαση θα εξαρτηθεί από τη λειτουργία αντίδρασης του Πάουελ στα δεδομένα της στασιμότητας και του πληθωρισμού (stagflationary data flow).

Πηγή: ot.gr

Διαβάστε επίσης: Ινδία: Τι φέρνει η μεγάλη μεταρρύθμιση φόρων του Μόντι