Η στροφή από τις προηγουμένως δημοφιλείς μετοχές της μεγάλης τεχνολογίας/AI προκάλεσε πολλά ερωτήματα

Δεύτερες σκέψεις έχουν μπει το τελευταίο διήμερο σε πολλούς επενδυτές για το βάθος του τεχνολογικού sell off που έλαβε χώρα το τελευταίο διήμερο στη Wall Street, με τη Citigroup να υποστηρίζει ότι η πτώση που καταγράφηκε φαίνεται να είναι απλώς μια προσαρμογή των χαρτοφυλακίων και δεν σημαίνει απαραίτητα την έναρξη μιας μεγαλύτερης βουτιάς.

Όπως εξηγεί ο αναλυτής της Citigroup, Scott Chronert, ο οποίος εξέδωσε έκτακτο σημείωμα, με τίτλο «Is two days a trend?», στα χαμηλά, ο δείκτης S&P 500 ήταν μόλις 1,9% κάτω από το ιστορικό του κλείσιμο την προηγούμενη εβδομάδα. Ωστόσο, η φύση της διόρθωσης το έκανε να φαίνεται πολύ χειρότερο, καθώς πολλοί δημοφιλείς τίτλοι τεχνολογίας και εταιρείες που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη (AI) – όπως η Palantir Technologies – υπέστησαν σημαντικές απώλειες.

Η στροφή από τις προηγουμένως δημοφιλείς μετοχές της μεγάλης τεχνολογίας/AI προκάλεσε πολλά ερωτήματα για το τι κρύβεται πίσω από την πίεση στις αγορές. Σύμφωνα με τον Chronert, όμως, «φαίνεται σαφώς ότι δύο ημέρες δεν αποτελούν τάση, αλλά η κίνηση αυτή οδηγεί σε μια διαφορετική οπτική γωνία».

Για παράδειγμα, είναι σημαντικό να συγκρίνουμε την τελευταία πτώση λίγων ποσοστιαίων μονάδων με την άνοδο του 32% του S&P 500 από τα χαμηλά του Απριλίου έως το πρόσφατο υψηλό. Στην πραγματικότητα, ο τεχνολογικός δείκτης Nasdaq 100 είχε σημειώσει άνοδο 45% κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ενθαρρύνοντας κάποιους επενδυτές να αποκομίσουν κέρδη από τον τομέα της τεχνολογίας και να αναζητήσουν ευκαιρίες σε άλλους τομείς.

Rotation

«Η κίνηση των τελευταίων δύο ημερών δείχνει ότι πρόκειται για έναν κυρίως φαινόμενο στροφής, καθώς η απόδοση των τομέων διαφέρει, αλλά υπέρ των παραδοσιακά αμυντικών τομέων όπως η ακίνητη περιουσία, τα καταναλωτικά αγαθά, η υγειονομική περίθαλψη και τα κοινωφελή έργα», ανέφερε ο Chronert. Οι τομείς της ενέργειας, των υλικών και των χρηματοοικονομικών κινήθηκαν επίσης υψηλότερα τις τελευταίες δύο συνεδριάσεις.

Ο Chronert τονίζει ότι η πρόσφατη αστάθεια της αγοράς δεν είναι κάτι το ιδιαίτερο και ότι ακόμη και μια υποχώρηση 5% είναι «ένα φυσιολογικό κομμάτι της αγοράς». Επιπλέον, όπως εκτιμά, μια υποχώρηση 10% πιθανότατα θα χρειαστεί κάποιο συγκεκριμένο ερέθισμα, απορρίπτοντας τη συζήτηση περί υπερβολικών δαπανών στην τεχνητή νοημοσύνη και φουσκωμένων αποτιμήσεων. «Η ροή των ειδήσεων τις τελευταίες δύο ημέρες δεν δείχνει κάτι ιδιαίτερα σημαντικό σε επίπεδο θεμελιωδών στοιχείων.»

Οι επόμενοι καταλύτες

Αναφορικά με τους καταλύτες της αγοράς που πρέπει να παρακολουθήσουμε τους επόμενους μήνες, αυτοί περιλαμβάνουν την ομιλία του προέδρου της Fed, Jerome Powell, την Παρασκευή, την οποία ο Chronert θεωρεί ότι «δεν θα δώσει κάτι ιδιαίτερα σημαντικό» εκτός αν ο Powell υιοθετήσει μια πιο επιθετική στάση.

Μετά την Ημέρα Εργασίας, η Citigroup θα διοργανώσει τη διάσκεψη TMT, στην οποία ο Chronert αναμένει «γενικά θετικά σχόλια για την ώθηση της τεχνητής νοημοσύνης». Στη συνέχεια, πιθανότατα θα υπάρξει μείωση των επιτοκίων της Fed στα μέσα Σεπτεμβρίου, κάτι που θα βοηθήσει τις μετοχές, αν και τα δεδομένα για την αγορά εργασίας πριν από αυτό μπορεί να καθορίσουν τον τόνο.

Ο μήνας Οκτώβριος θα φέρει την περίοδο της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων. Ωστόσο, εδώ ο Chronert είναι πιο επιφυλακτικός, επικαλούμενος δύο κύριους κινδύνους. «Ο πρώτος είναι ότι οι μετοχές που επηρεάζονται από την τεχνητή νοημοσύνη αντιμετωπίζουν υψηλό όριο όσον αφορά τις επιπλέον επενδύσεις και τη συνεχιζόμενη θεμελιώδη ανάπτυξη. Ο δεύτερος είναι ότι οι δασμοί ενδέχεται να αποτελέσουν έναν ελαφρώς αυξανόμενο κίνδυνο σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο».

Παρ’ όλα αυτά, η επιπλέον μείωση των επιτοκίων της Fed μέχρι το τέλος του έτους θα βοηθήσει τον S&P 500 να φτάσει τις 6.600 μονάδες, εκτιμά ο Chronert. Αν και αναμένεται αστάθεια, «θέλουμε να είμαστε προετοιμασμένοι για να αγοράσουμε σε μια πιο ουσιαστική υποχώρηση, αν αυτή πραγματοποιηθεί».

Πηγή: ot.gr

Διαβάστε επίσης: Παρίστανε υπάλληλο της ΑΗΚ και άρπαξε τα χρυσαφικά ηλικιωμένης στη Λάρνακα