Το ετήσιο συμπόσιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) στα Βραχώδη Όρη, που συνήθως συνδυάζει οικονομικές συζητήσεις με χαλαρούς περιπάτους στη σκιά του Grand Teton, έγινε σε βαρύ κλίμα. Η διοργάνωση που ολοκληρώθηκε το Σάββατο έδειξε πόσο δύσκολος είναι ο δρόμος που έχει μπροστά της η Fed.
Την Παρασκευή, στην κεντρική του ομιλία, ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ άφησε να εννοηθεί ότι η τράπεζα μπορεί να μειώσει τα επιτόκια ήδη από την επόμενη συνεδρίαση, τον Σεπτέμβριο. Ωστόσο, παραδέχτηκε ότι οι αξιωματούχοι της Fed βρίσκονται αντιμέτωποι με μια «προκλητική κατάσταση», καθώς οι απόψεις διίστανται έντονα για το αν η μείωση είναι η σωστή επιλογή.
Η αμερικανική οικονομία στέλνει αντικρουόμενα σήματα: ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% και δείχνει τάσεις ανόδου, ενώ η αγορά εργασίας εμφανίζει αδυναμίες, κάτι που καθιστά το τοπίο ακόμη πιο περίπλοκο.
Διλήμματα και διαφωνίες στη Fed
«Λαμβάνουμε αντικρουόμενα μηνύματα σε ένα δύσκολο περιβάλλον», δήλωσε χαρακτηριστικά ο πρόεδρος της Fed του Σικάγο, Όσταν Γκούλσμπι. «Η πιο δύσκολη δουλειά της κεντρικής τράπεζας είναι να πετύχει τον σωστό χρονισμό στις μεταβατικές περιόδους».
Η αβεβαιότητα για την κατεύθυνση της οικονομίας τροφοδοτεί τις διαφωνίες στο εσωτερικό της Fed. Ήδη, δύο μέλη είχαν διαφοροποιηθεί στη συνεδρίαση του Ιουλίου, όταν η τράπεζα δεν προχώρησε σε μείωση επιτοκίων. Αν υπάρξει μείωση τον Σεπτέμβριο, ενδέχεται να καταγραφούν νέες διαφωνίες από την αντίθετη πλευρά.
Πολιτικές πιέσεις και η σκιά του Τραμπ
Η πολιτική διάσταση ήταν εμφανής. Καθώς ο Πάουελ μιλούσε, ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ δήλωνε ότι θα αποπέμψει τη διοικητή της Fed, Λίζα Κουκ, αν δεν παραιτηθεί λόγω καταγγελιών για υποτιθέμενη απάτη στεγαστικού δανείου. Ήταν ακόμη ένα επεισόδιο στην προσπάθεια του Λευκού Οίκου να πιέσει τη Fed προς χαμηλότερα επιτόκια.
Η ασφάλεια της εκδήλωσης ήταν ενισχυμένη, με παρουσία αστυνομικών και ομοσπονδιακών δυνάμεων σε στρατιωτικό εξοπλισμό. Το κλίμα επιβαρύνθηκε περισσότερο όταν υποστηρικτής του Τραμπ, ο Τζέιμς Φίσμπακ, απομακρύνθηκε αφού επιτέθηκε φραστικά στην Κουκ.
Στην ομιλία του, πιθανόν την τελευταία του στο Jackson Hole ως επικεφαλής της Fed, ο Πάουελ περιέγραψε το «θολό τοπίο» της αμερικανικής οικονομίας. Οι δασμοί που έχει επιβάλει η κυβέρνηση Τραμπ επηρεάζουν ήδη τις τιμές, όμως μένει να φανεί αν θα αναζωπυρώσουν τον πληθωρισμό με πιο επίμονο τρόπο. Την ίδια ώρα, η αγορά εργασίας χαρακτηρίζεται από μείωση τόσο της ζήτησης όσο και της προσφοράς εργατικού δυναμικού, κάτι που ο Πάουελ χαρακτήρισε «περίεργο».
Η πιθανότητα μείωσης επιτοκίων στη συνεδρίαση της 16-17 Σεπτεμβρίου είναι ανοιχτή, αλλά η στήριξη από τα υπόλοιπα μέλη της Fed δεν είναι τόσο ισχυρή όσο το 2024.
Νέο στρατηγικό πλαίσιο
Λιγότερη προσοχή δόθηκε στο νέο πλαίσιο στρατηγικής που παρουσίασε ο Πάουελ, το οποίο αντικαθιστά εκείνο του 2020. Το νέο κείμενο απομακρύνεται από τις ανησυχίες της προ πανδημίας εποχής για υπερβολικά χαμηλό πληθωρισμό και επιστρέφει στα βασικά: τη σταθερότητα τιμών και τη μέγιστη απασχόληση.
Όπως σημείωσε η Καρολίν Πφλύγκερ από το Πανεπιστήμιο του Σικάγο, ο Πάουελ «υπογράμμισε ότι η δουλειά του είναι η σταθερότητα στις τιμές και η απασχόληση, και αυτό μπορεί να επιτευχθεί μόνο με μια ανεξάρτητη Fed».
Η ανεξαρτησία της Fed εκτιμήθηκε έντονα από τους διεθνείς συμμετέχοντες, οι οποίοι χειροκρότησαν όρθιοι τον Πάουελ. Οι αποφάσεις της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας έχουν άμεσο αντίκτυπο στην παγκόσμια οικονομία.
Μετά την ομιλία, το ευρώ ενισχύθηκε 1% έναντι του δολαρίου, γεγονός που εντείνει τους καθοδικούς κινδύνους στον ήδη χαμηλό πληθωρισμό της Ευρωζώνης, ο οποίος εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στο 1,6% το 2026. Όπως τόνισε ο Μορίς Όμπστφελντ, πρώην επικεφαλής οικονομολόγος του ΔΝΤ, «αν μια μείωση επιτοκίων αντανακλά πιο αργή ανάπτυξη στις ΗΠΑ, τότε αυτό πιθανότατα σημαίνει πιο αργή ανάπτυξη και για άλλες οικονομίες».
Πηγή: newmoney.gr
Διαβάστε επίσης: Ανθεκτικές οι ευρωπαϊκές τράπεζες παρά την αποδυνάμωση της οικονομίας