Αυτό που θα μπορούσε να επιδεινώσει την κατάσταση είναι ο επίμονος πληθωρισμός στην Ιαπωνία, η πολιτική αναταραχή στη Γαλλία και οι εικασίες ότι ο Τραμπ μπορεί να πιέσει περαιτέρω την Fed να μειώσει τα επιτόκια

Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας μπορεί να αντιμετωπίσουν έναν δύσκολο Σεπτέμβριο, αν τα ιστορικά δεδομένα επαληθευτούν.

Κατά την τελευταία δεκαετία, τα κρατικά ομόλογα με διάρκεια άνω των 10 ετών σημείωσαν μέση απώλεια 2% τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Αυτή είναι η χειρότερη μηνιαία απόδοση του έτους.

Η τάση αυτή θα ανησυχήσει τους επενδυτές, καθώς τα ομόλογα με τη μεγαλύτερη διάρκεια ήδη υστερούν σε σχέση με τα βραχυπρόθεσμα φέτος, λόγω των ανησυχιών ότι οι εκάστοτε κυβερνήσεις θα αυξήσουν το δανεισμό για να χρηματοδοτήσουν τις δαπάνες που έχουν υποσχεθεί.

Αυτό που θα μπορούσε να επιδεινώσει την κατάσταση είναι ο επίμονος πληθωρισμός στην Ιαπωνία, η πολιτική αναταραχή στη Γαλλία και οι εικασίες ότι ο Ντόναλντ Τραμπ μπορεί να πιέσει περαιτέρω την Ομοσπονδιακή Τράπεζα να μειώσει τα επιτόκια, εντείνοντας παράλληλα τις πιέσεις στις τιμές στις ΗΠΑ.

«Η αγορά αυτή τη στιγμή είναι απολύτως δυσάρεστη», δήλωσε ο Χιντέο Σιμομούρα, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Fivestar Asset Management Co. στο Τόκιο. «Ο Σεπτέμβριος είναι συχνά ο μήνας που η νομισματική πολιτική παίρνει μια απότομη στροφή» και ένας μήνας που συχνά εμφανίζονται τοποθετήσεις εν αναμονή των κινήσεων, είπε.

Τα αναμενόμενα στοιχεία για τις μισθοδοσίες στις ΗΠΑ αποτελούν βραχυπρόθεσμο κίνδυνο για την αγορά, καθώς οι επενδυτές περιμένουν να επιβεβαιώσουν τις προβλέψεις τους για μείωση των επιτοκίων από την Fed αυτό το μήνα. Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη βρίσκονται επίσης στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος των επενδυτών, οι οποίοι αναζητούν τυχόν εκπλήξεις, ενώ οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αναμένεται να διατηρήσουν τα επιτόκια σταθερά την επόμενη εβδομάδα.

Εν τω μεταξύ, η Γαλλία βρίσκεται σε οξεία πολιτική κρίση, η οποία έχει ωθήσει τα επιτόκια προς τα πάνω, με τον πρωθυπουργό Φρανσουά Μπαϊρού να αναζητά υποστήριξη για την ψήφο εμπιστοσύνης στις 8 Σεπτεμβρίου.

Κάποιοι, όπως ο Κρις Γουέστον, επικεφαλής έρευνας στην Pepperstone Group, αναφέρουν την τυπική αύξηση των εκδόσεων τον Σεπτέμβριο ως λόγο για την εποχική πτώση των μακροπρόθεσμων ομολόγων. Ο Μοχίτ Κουμάρ, επικεφαλής ευρωπαίος στρατηγικός αναλυτής στην Jefferies International, συμφωνεί.

Η εποχικότητα του Σεπτεμβρίου «σχετίζεται κυρίως με τις εκδόσεις», είπε ο Κουμάρ. «Δεν έχουμε πολλές εκδόσεις κατά τη διάρκεια του Ιουλίου και του Αυγούστου και μετά δεν υπάρχουν πολλές μετά τα μέσα Νοεμβρίου».

Η πρόσφατη δημοπρασία 10ετών ομολόγων της Ιαπωνίας, ακολουθούμενη από την πώληση 30ετών ομολόγων αργότερα αυτή την εβδομάδα, παρακολουθείται στενά από τους επενδυτές. Είναι πρόθυμοι να εκτιμήσουν τη ζήτηση για το χρέος της χώρας εν μέσω αμφιβολιών για την ηγεσία του πρωθυπουργού Σιγκερού Ισίμπα και των προσδοκιών για αύξηση των επιτοκίων από την Τράπεζα της Ιαπωνίας.

Σύμφωνα με τον αναλυτή του Bloomberg, Μαρκ Κράνφιλντ, «οι επενδυτές σε ιαπωνικά κρατικά ομόλογα παρακολουθούν τον δείκτη προσφοράς προς κάλυψη για την πώληση 10ετών ομολόγων, με οτιδήποτε κάτω από 3,0 να θεωρείται αδύναμο. Η τελευταία φορά που οι δείκτες ήταν εξίσου απογοητευτικοί ήταν τον Μάιο, που συνέπεσε με την έναρξη μιας πώλησης σε όλη την ιαπωνική καμπύλη. Μια επανάληψη θα προκαλούσε πιθανώς μια αρνητική ανάγνωση για τα ομόλογα G-10, καθώς ανανεώνονται τα θέματα της παγκόσμιας απότομης καμπύλης».

Σε παγκόσμιο επίπεδο, οι αποδόσεις των ομολόγων εξαιρετικά μακράς διάρκειας έχουν μειωθεί κατά 2,6% από τις 30 Ιουνίου, οδεύοντας προς την πρώτη τριμηνιαία πτώση τους το 2025. Έχουν περιορίσει τα κέρδη τους από την αρχή του έτους στο 3,5%, ενώ τα ομόλογα βραχύτερης διάρκειας έχουν σημειώσει άνοδο 7,9% κατά την ίδια περίοδο.

Για την Έβελαϊν Γκόμεζ-Λιέχτι, αναλυτή πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων στη Mizuho International Plc. στο Λονδίνο, τα ισχυρότερα από το αναμενόμενο στοιχεία των ΗΠΑ και μια πιθανή στροφή προς μια πιο επιθετική πολιτική από την Τράπεζα της Ιαπωνίας είναι μεταξύ των καταλυτών που θα μπορούσαν να επιδεινώσουν την κατάσταση για τα ομόλογα αυτό το μήνα. Υπάρχουν «πολλά ρίσκα που πρέπει να αντιμετωπιστούν», συμπλήρωσε χαρακτηριστικά.

Πηγή: newmoney.gr

• Διαβάστε επίσης: Στη Λεμεσό οι πωλήσεις ακινήτων δεν έκαναν ... διακοπές