Οι στρατηγικοί αναλυτές της Goldman Sachs Group Inc. και της Bank of America Corp. υποστηρίζουν το ελβετικό φράγκο έναντι του γιεν, καθώς η αυξανόμενη πολιτική αβεβαιότητα υπονομεύει την ελκυστικότητα του ιαπωνικού νομίσματος ως ασφαλούς καταφυγίου.
«Η θέση long στο CHF/JPY μπορεί να είναι η πιο καθαρή συναλλαγή που εκφράζει τον δημοσιονομικό κίνδυνο του JPY, δεδομένου του υγιούς δημοσιονομικού προφίλ του CHF και του αυξανόμενου risk premium για το USD και το JPY, τα οποία αποτελούν τα παραδοσιακά νομίσματα ασφαλούς καταφυγίου», ανέφερε σε πρόσφατη ανάλυση ο Σούσουκε Γιαμάντα, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής της Bank of America για το ιαπωνικό συνάλλαγμα και τα επιτόκια. Η τράπεζα συνιστά τη θέση long στο ελβετικό φράγκο έναντι του γιεν, με στόχο τα 189 γιεν/φράγκο.
Η άποψη αυτή επαναλαμβάνεται από τους στρατηγικούς αναλυτές της Goldman, συμπεριλαμβανομένου του Μάικλ Κέιχιλ, ο οποίος δήλωσε ότι «η νέα πολιτική αβεβαιότητα στην Ιαπωνία θα πρέπει να στηρίξει το CHF και, σε μικρότερο βαθμό, το EUR», καθώς και τα δύο νομίσματα αναμένεται να επωφεληθούν από τις ανησυχίες για την ανάπτυξη των ΗΠΑ και τις διαδοχικές μειώσεις των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας.
Το γιεν, που ήδη είχε τη χειρότερη απόδοση μεταξύ των νομισμάτων του γκρουπ των G10 τους τελευταίους τρεις μήνες, δέχτηκε επιπλέον πίεση μετά την ανακοίνωση του πρωθυπουργού Σιγκερού Ισίμπα ότι θα παραιτηθεί, γεγονός που άνοιξε το δρόμο για διαδόχους που ευνοούν μια πιο χαλαρή δημοσιονομική πολιτική.
Οι διαφορετικές πορείες των κεντρικών τραπεζών υποστηρίζουν επίσης το ζεύγος νομισμάτων, το οποίο έφτασε σε νέο ιστορικό υψηλό αυτή την εβδομάδα. Η ομαλοποίηση της πολιτικής της Τράπεζας της Ιαπωνίας επισκιάζεται από την πολιτική αβεβαιότητα, ενώ η SNB φαίνεται να έχει φτάσει στο κατώτατο όριο των επιτοκίων της εν μέσω της ανάκαμψης του πληθωρισμού.
Σύμφωνα με τον στρατηγικό αναλυτή του Bloomberg, Μαρκ Κράνφιλντ, το CHF/JPY φαίνεται να οδεύει προς το κάποτε αδιανόητο όριο των 200 γιεν ανά φράγκο, καθώς το ασιατικό νόμισμα υποχωρεί υπό το βάρος της αλλαγής ηγεσίας στην Ιαπωνία.
Οι αντίθετες θέσεις των κεντρικών τραπεζών υποστηρίζουν επίσης την άνοδο του συναλλαγματικού ζεύγους. Από την πλευρά του γιεν, η πιθανότητα η Τράπεζα της Ιαπωνίας να μπορέσει να αυξήσει τα επιτόκια φέτος μειώνεται μέρα με τη μέρα εν μέσω της χαοτικής εσωτερικής πολιτικής.
Σημειωτέον πως το ελβετικό φράγκο έχει προτιμηθεί από ορισμένους επενδυτές τα τελευταία χρόνια χάρη στα ισχυρά μακροοικονομικά θεμελιώδη μεγέθη της Ελβετίας.
Οι αρνητικές πραγματικές αποδόσεις της Ιαπωνίας έρχονται σε αντίθεση με τις ελαφρώς θετικές της Ελβετίας και, ενώ η ασιατική χώρα έχει ένα σημαντικό τρέχον λογαριασμό, το πλεόνασμα οφείλεται σε μεγάλο βαθμό σε έσοδα από επενδύσεις που συχνά επανεπενδύονται στο εξωτερικό. Αντίθετα, το εμπορικό της ισοζύγιο είναι κυρίως ελλειμματικό από το 2011, ενώ το εμπορικό πλεόνασμα της Ελβετίας αυξάνεται.
Σύμφωνα με τα στοιχεία του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, το μερίδιο του ελβετικού φράγκου στα παγκόσμια συναλλαγματικά αποθέματα το α’ τρίμηνο ήταν 0,18%, το ίδιο με την προηγούμενη περίοδο. Αυτό συγκρίνεται με 5,15% για το γιεν.
Πηγή: newmoney.gr
- Διαβάστε επίσης: Ο Λάρι Έλισον πήρε τα σκήπτρα από τον Ίλον Μασκ