Οι μεγάλοι πετρελαϊκοί όμιλοι έρχονται αντιμέτωποι με πιέσεις από τη μείωση στις τιμές του αργού, που απειλεί τις γενναιόδωρες αποδόσεις προς τους μετόχους - Όλες οι επιλογές ενέχουν κινδύνους

Οι ενεργειακοί «κολοσσοί» καλούνται να πάρουν δύσκολες αποφάσεις μετά τη μείωση στις τιμές του αργού πετρελαίου, με τις γενναιόδωρες αποδόσεις προς τους μετόχους να αναμένεται ότι θα βρεθούν υπό σοβαρή πίεση τους επόμενους μήνες.

Αμερικανικές και ευρωπαϊκές πετρελαϊκές εταιρείες, όπως η Exxon Mobil, η Chevron, η Shell και η BP, ανακοίνωσαν πρόσφατα περικοπές θέσεων εργασίας, σε μια προσπάθεια να περιορίσουν τις δαπάνες εν μέσω της κάμψης στον κλάδο.

Η αλλαγή αυτή αντικατοπτρίζει έντονη μεταστροφή σε σχέση με το 2022, όταν οι πέντε μεγαλύτερες εταιρείες της Δύσης κατέγραψαν συνολικά κέρδη κοντά στα 200 δισ. δολάρια, εν μέσω «εκτόξευσης» των τιμών των καυσίμων λόγω της ρωσικής εισβολής στην Ουκρανία.

Με τα ταμεία τους γεμάτα, οι εταιρείες χρησιμοποίησαν αυτά τα «τεράστια κέρδη» (monster profits), όπως τα χαρακτήρισε ο Γενικός Γραμματέας του ΟΗΕ Αντόνιο Γκουτέρες, για να ανταμείψουν τους μετόχους με υψηλότερα μερίσματα και επαναγορές μετοχών.

Στα πρόσφατα τριμηνιαία αποτελέσματα, οι επιστροφές μετρητών ως ποσοστό της ταμειακής ροής από λειτουργικές δραστηριότητες (CFFO) έφτασαν μέχρι και το 50% για αρκετές ενεργειακές εταιρείες, σύμφωνα με τον Μαουρίτσιο Καρούγι, αναλυτή της Quilter Cheviot.

Σήμερα, σε περιβάλλον χαμηλότερων τιμών πετρελαίου, τέτοιες πολιτικές ενέχουν τον κίνδυνο υπερχρέωσης πέρα από τα όρια ενός «υγιούς» ισολογισμού, μεταδίδει το CNBC. Η BP και πιο πρόσφατα η TotalEnergies ανακοίνωσαν σχέδια μείωσης των αποδόσεων προς τους μετόχους. Η BP μείωσε τις επαναγορές μετοχών σε 750 εκατ. δολάρια από 1,75 δισ. δολάρια, ενώ η TotalEnergies αποφάσισε να επιβραδύνει τον ρυθμό επαναγοράς μετοχών για να αντιμετωπίσει οικονομικές και γεωπολιτικές αβεβαιότητες.

Ο Τόμας Γουότερς της S&P Global Ratings σημείωσε ότι οι πετρελαϊκές εταιρείες βρίσκονται υπό πίεση καθώς οι τιμές του αργού πέφτουν, με πιθανότητα να φτάσουν στα 50 δολάρια το βαρέλι του χρόνου, καθώς ο OPEC συνεχίζει να αυξάνει την προσφορά και τα παγκόσμια αποθέματα αυξάνονται. Για να διατηρήσουν τις αποδόσεις σε χαμηλότερες τιμές, οι εταιρείες θα περιορίσουν πιθανότατα τα κόστη και τις κεφαλαιουχικές δαπάνες.

Ο Κλαρκ Γουίλιαμς-Ντέρι του IEEFA ανέφερε ότι η μείωση των επαναγορών μετοχών είναι η εύκολη επιλογή για την «Big Oil», καθώς τα μερίσματα αποτελούν τον «πυρήνα» των αποδόσεων προς τους επενδυτές. Κάθε περικοπή μερίσματος θα μπορούσε να σοκάρει τη Wall Street, όπως συνέβη νωρίτερα φέτος με την Saudi Aramco, η οποία μείωσε το μεγαλύτερο μέρισμα στον κόσμο λόγω αβέβαιης προοπτικής τιμών.

Σύμφωνα με τον Γουίλιαμς-Ντέρι, οι πετρελαϊκές εταιρείες πρέπει να απαντήσουν τώρα σε τρία κρίσιμα ερωτήματα:

1. Να συνεχίσουν να δανείζονται για να χρηματοδοτήσουν τις αποδόσεις προς τους μετόχους;

2. Να μειώσουν τις επαναγορές μετοχών, που ενισχύουν τεχνητά τις τιμές;

3. Να περιορίσουν τις γεωτρήσεις, στέλνοντας μήνυμα χαμηλότερης παραγωγής στο μέλλον;

Όλες οι επιλογές ενέχουν κινδύνους και αναπόφευκτα θα δυσαρεστήσουν κάποιους επενδυτές.

Ωστόσο, σύμφωνα με τον Πίτερ Λόου της Rothschild & Co, οι τιμές πετρελαίου έχουν αποδειχθεί πιο ανθεκτικές απ’ ό,τι περίμεναν πολλοί.

Η TotalEnergies και η Shell θα ανακοινώσουν αποτελέσματα τρίτου τριμήνου στις 30 Οκτωβρίου, η Exxon Mobil και η Chevron στις 31 Οκτωβρίου, ενώ η BP στις 4 Νοεμβρίου. Οι αποδόσεις προς τους μετόχους αναμένεται να επανεξεταστούν το τέταρτο τρίμηνο, ανάλογα με την πορεία των τιμών του πετρελαίου.

Πηγή: newmoney.gr

• Διαβάστε επίσης: ΔΝΤ: Η εμπορική διαμάχη ΗΠΑ-Κίνας «κρύβει» χαμηλότερη ανάπτυξη