Το shutdown της αμερικανικής κυβέρνησης που ανέστειλε την δημοσιοποίηση βασικών οικονομικών στοιχείων δυσχεραίνει τους υπεύθυνους χάραξης νομισματικής πολιτικής, καθώς η Fed θα συνεδριάσει την επόμενη εβδομάδα και τα μέλη της Επιτροπής είναι διχασμένα ως προς ποιοι κίνδυνοι θα βαρύνουν στις αποφάσεις νομισματικής πολιτικής.
Τα στοιχεία για την απασχόληση δεν έχουν δημοσιευτεί αλλά οι πληροφορίες που εξακολουθούν να είναι διαθέσιμες υποδηλώνουν ότι η αύξηση της απασχόλησης παραμένει αδύναμη. Οι οικονομικές εκθέσεις της Fed, οι οποίες εξακολουθούν να εκπονώνται από την αυτοχρηματοδοτούμενη κεντρική τράπεζα, έδειξαν πιθανές ρωγμές στις καταναλωτικές δαπάνες, ενώ πρόσφατες έρευνες για την εμπιστοσύνη των επιχειρήσεων έδειξαν πτώση.
Παράλληλα οι επιχειρήσεις προειδοποιούν ότι έρχονται αυξήσεις στις τιμές ενώ ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από το στόχο του 2%.
Oι εκτιμήσεις για τη συνολική οικονομική ανάπτυξη αναβαθμίζονται, αναφέρει το Reuters, καθώς το εύρος των επιχειρηματικών επενδύσεων γίνεται σαφές και οι οικονομολόγοι έχουν αρχίσει να επισημαίνουν μια πιθανή οικονομική αναταραχή το επόμενο έτος, καθώς οι νέοι φορολογικοί νόμοι, συμπεριλαμβανομένων των εξαιρέσεων για φιλοδωρήματα και υπερωρίες, αυξάνουν τις επιστροφές φόρου των νοικοκυριών.
Η αγορά εργασίας
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές αναμένουν ότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ θα μειώσει το βασικό της επιτόκιο κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας στο εύρος 3,75%-4% στη συνεδρίαση πολιτικής της στις 28-29 Οκτωβρίου.
Ωστόσο, οι αξιωματούχοι και οι οικονομολόγοι «απλώς πετάνε στα τυφλά» υπογραμμίζει ο David Seif, επικεφαλής οικονομολόγος για τις ανεπτυγμένες αγορές στη Nomura. «Το μεγάλο ερωτηματικό αυτή τη στιγμή είναι τι συμβαίνει στην αγορά εργασίας και δεν μπορούμε να το γνωρίζουμε αυτό μέχρι να δούμε την έκθεση» για τη μηνιαία απασχόληση από το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας. Η έκθεση αυτή έχει καθυστερήσει λόγω του shutdown, πράγμα που σημαίνει ότι οι αξιωματούχοι της Fed δεν έχουν πλήρη εικόνα της αγοράς εργασίας από τις αρχές Σεπτεμβρίου.
Κορυφαίοι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένου του προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ, έχουν επικεντρώσει τις πρόσφατες παρατηρήσεις τους στην αγορά εργασίας, καθώς οι νέες θέσεις εργασίας αυξήθηκαν με μέσο μηνιαίο ρυθμό 29.000 από τον Ιούνιο έως τον Αύγουστο, πολύ κάτω από τον μέσο όρο της εποχής πριν από την πανδημία.
Νέοι κίνδυνοι έχουν επίσης αναδυθεί, συμπεριλαμβανομένων των γνωστοποιήσεων για ζημίες από δάνεια σε δύο τράπεζες που αναστάτωσαν τις χρηματιστηριακές αγορές και της κλιμάκωσης της έντασης στις εμπορικές σχέσεις ΗΠΑ – Κίνας.
Ο πληθωρισμός
Η στατιστική υπηρεσία του Υπουργείου Εργασίας των ΗΠΑ θα δημοσιεύσει τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή για τον Σεπτέμβριο στις 24 Οκτωβρίου, καθώς η κυβέρνηση Τραμπ διέταξε υπαλλήλους να επιστρέψουν στην εργασία τους, ώστε τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του περασμένου μήνα να είναι διαθέσιμα για να προσδιοριστεί η ετήσια αύξηση του κόστους ζωής της Κοινωνικής Ασφάλισης.
Οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters εκτιμούν ότι ο δείκτης αυξήθηκε κατά 3,1% σε ετήσια βάση τον Σεπτέμβριο, μια επιτάχυνση σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, τροφοδοτώντας τις ανησυχίες ορισμένων υπευθύνων χάραξης πολιτικής σχετικά με τη σκοπιμότητα περαιτέρω μείωσης των επιτοκίων.
Ο Δείκτης Τιμών Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών, τον οποίο χρησιμοποιεί η Fed για να εκτιμήσει την πορεία των πληθωριστικών πιέσεων, έχει αυξηθεί από το πρόσφατο χαμηλό του 2,3% τον Απρίλιο σε 2,7% τον Αύγουστο, σύμφωνα με την πιο πρόσφατη έκθεση. Οι αξιωματούχοι της Fed αναμένουν ότι θα κλείσει το έτος στο 3% πριν μειωθεί το 2026, γεγονός που ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θεωρούν ότι ενέχει τον κίνδυνο χειρότερου προβλήματος πληθωρισμού, καθώς τα νοικοκυριά και οι επιχειρήσεις συνηθίζουν στις τιμές να αυξάνονται ταχύτερα από τον στόχο του 2%, όπως συμβαίνει τα τελευταία τεσσεράμισι χρόνια.
Ο πρόεδρος της Fed του Κάνσας Σίτι, Τζέφρι Σμιτ, μέλος με δικαίωμα ψήφου στην επιτροπή χάραξης πολιτικής της Fed φέτος, πιστεύει ότι το τρέχον επιτόκιο πολιτικής ήταν «το σωστό σημείο», εξακολουθώντας να είναι αρκετά υψηλό για να διατηρήσει την καθοδική πίεση στον πληθωρισμό.
Το πόση πίεση είναι θέμα συζήτησης, καθώς η περιορισμένη ροή κυβερνητικών δεδομένων θα αποκτήσει μεγαλύτερη σημασία με την πάροδο του χρόνου.
Οι διαφορετικές απόψεις
Οι αξιωματούχοι της Fed έχουν ευρύ φάσμα απόψεων για την οικονομία από τις ανησυχίες του Σμιτ για τον πληθωρισμό μέχρι την άποψη του νέου Διοικητή της Fed, Στίβεν Μίραν, ότι τα επιτόκια είναι πολύ υψηλά και ο πληθωρισμός πρόκειται να μειωθεί αλλά όλοι βασίζονται σε νέα κυβερνητικά δεδομένα είτε για να επικυρώσουν τις προοπτικές τους είτε για να προκαλέσουν μια αλλαγή.
Ενώ οι αξιωματούχοι της Fed έχουν τρόπους να παρακολουθούν την αγορά εργασίας εκτός των δεδομένων του Υπουργείου Εργασίας, μέσω αιτήσεων ανεργίας σε επίπεδο πολιτείας, για παράδειγμα, ή διαφόρων ιδιωτικών εκθέσεων μισθοδοσίας, υπάρχουν λιγότερες εναλλακτικές λύσεις για την παρακολούθηση του πληθωρισμού.
Οι διάφορες εκθέσεις για τον πληθωρισμό, οι οποίες θα σταματήσουν μετά την επόμενη δημοσίευση του ΔΤΚ όσο συνεχίζεται το κλείσιμο, περιέχουν επίσης τεράστιες ποσότητες δεδομένων που είναι σημαντικά για την Fed.
Είναι μια ιδιαίτερα δύσκολη στιγμή, ανέφερε ο κυβερνήτης της Fed, Κρίστοφερ Γουόλερ, την περασμένη εβδομάδα, με τα ιδιωτικά δεδομένα να δείχνουν ακόμη αδύναμες προσλήψεις, αλλά την οικονομική ανάπτυξη να ενδεχομένως επιταχύνεται.
«Υπάρχει αυτή η διχόνοια με τόσους πολλούς τρόπους που καθιστά δύσκολη την ανάγνωση της οικονομίας αυτή τη στιγμή», δήλωσε ο Waller, υποψήφιος για να αντικαταστήσει τον Powell ως επικεφαλής της Fed τον επόμενο χρόνο, στο Bloomberg Television, υποστηρίζοντας «προσεκτικές» συνεχιζόμενες μειώσεις επιτοκίων, συμπεριλαμβανομένης μιας μείωσης κατά 0,25% στο κόστος δανεισμού αργότερα αυτόν τον μήνα, αλλά σημειώνοντας ότι οι περαιτέρω περικοπές εξαρτώνται από το πώς συμπεριφέρεται ο πληθωρισμός και από το αν η αύξηση των θέσεων εργασίας αποδυναμωθεί περαιτέρω.
Προς το παρόν «μπορούμε να τα καταφέρουμε» εκτιμά ο πρόεδρος της Fed της Μινεάπολης, Νιλ Κασκάρι. «Αλλά όσο περισσότερο διαρκεί (το κλείσιμο), τόσο λιγότερη εμπιστοσύνη έχω ότι διαβάζουμε την οικονομία κατάλληλα».
Πηγή: ot.gr
Διαβάστε επίσης: ΠτΔ: Η δημοσιονομική πολιτική φέρνει αποτελέσματα