Ο επικεφαλής της Nvidia, Τζένσεν Χουάνγκ, δεν βλέπει «φούσκα» στην τεχνητή νοημοσύνη. Αντίθετα, υποστηρίζει ότι η αγορά βρίσκεται στο σημείο καμπής μιας τεχνολογικής μετάβασης που θα αγγίξει τα πάντα — από τον τρόπο που γράφεται ο κώδικας μέχρι τη λειτουργία ρομποτικών συστημάτων στην καθημερινότητα.
Η εταιρεία ανακοίνωσε αποτελέσματα και προβλέψεις που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις, προσφέροντας προσωρινή ανακούφιση στην αγορά. Ωστόσο, οι βαθύτερες ανησυχίες παραμένουν: η εξάρτηση από λίγους πελάτες, η κυκλική φύση των συμφωνιών της και η απουσία ακόμη σαφών αποδόσεων από την AI.
Η εξάρτηση από τέσσερις πελάτες και το «κλειστό κύκλωμα» συμβολαίων
Σε νέα ρυθμιστική κατάθεση, η Nvidia αποκάλυψε ότι το 61% των εσόδων του τρίτου τριμήνου —δηλαδή περισσότερα από 57 δισ. δολάρια— προήλθε από τέσσερις ανώνυμους πελάτες. Τα στοιχεία προηγούμενων ανακοινώσεων δείχνουν ότι ενδεχομένως πρόκειται για τη Microsoft, τη Meta και την Oracle.
Την ίδια στιγμή, η Nvidia διπλασίασε το ποσό που δαπανά για να «νοικιάζει πίσω» (έχει πουλήσει τα τσιπ και στη συνέχεια ενοικιάζει τα ίδια της τα τσιπ) από cloud παρόχους, φτάνοντας τα 26 δισ. δολάρια, με συμβόλαια που εκτείνονται έως το 2031. Παράλληλα, έχει δεσμευθεί να επενδύσει έως 100 δισ. δολάρια στην OpenAI και 10 δισ. δολάρια στην Anthropic — δύο εταιρείες που αποτελούν σημαντικούς της πελάτες.
Αναλυτές προειδοποιούν πως αυτός ο κύκλος συναλλαγών και η έλλειψη κερδών από πολλά AI projects δημιουργούν κινδύνους. «Ο περισσότερος τζίρος προέρχεται από ζημιογόνα startups και ζημιογόνα projects. Είναι σχεδόν αδύνατο αυτός ο κύκλος να τελειώσει όμορφα», σχολιάζει ο Chaim Siegel της Elazar Advisors.
Το όραμα του Χουάνγκ για τις τρεις μεγάλες μεταβάσεις
Ο Χουάνγκ αναγνωρίζει τις ανησυχίες, όμως παρουσιάζει μια εικόνα μακροπρόθεσμης κυριαρχίας της Nvidia. Κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης αποτελεσμάτων, περιέγραψε τρεις μεγάλες μεταβάσεις:
- Μεταφορά παραδοσιακών εφαρμογών — όπως προσομοιώσεις μηχανικής και data science — από τις κλασικές CPU στα ισχυρά chipsets της Nvidia.
- Δημιουργία νέων κατηγοριών λογισμικού, όπως οι βοηθοί κώδικα και τα νέα εργαλεία παραγωγικότητας.
- Μετάβαση της AI από τον ψηφιακό στον φυσικό κόσμο, με εφαρμογές σε αυτοκίνητα, ρομπότ και βιομηχανικά συστήματα.
«Η ενιαία μας αρχιτεκτονική επιτρέπει και τις τρεις μεταβάσεις», δήλωσε ο ίδιος.
Το πρόβλημα της ενέργειας και της γης για νέα data centers
Για να στηριχτεί αυτό το όραμα, απαιτούνται τεράστιες υποδομές: αχανείς εκτάσεις γης, ηλεκτρική ισχύς και νέα data centers. Ακόμη και υποστηρικτές της Nvidia, όπως η Ivana Delevska από τη Spear Invest, εκφράζουν ανησυχίες για το αν ο κόσμος μπορεί να προσφέρει τα απαραίτητα.
Ο Χουάνγκ απάντησε ότι η Nvidia έχει πλέον εξασφαλίσει συνεργασίες με εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε γη, ενέργεια, data center buildings και χρηματοδότηση. «Τίποτα δεν είναι εύκολο, αλλά όλα είναι επιλύσιμα», υπογράμμισε.
Ο ανταγωνισμός πλησιάζει – και οι αμφιβολίες μεγαλώνουν
Η Google και η Amazon σχεδιάζουν τα δικά τους AI chips, τα οποία ήδη διαθέτουν σε πελάτες παρόμοιους με εκείνους της Nvidia. Αναλυτές επισημαίνουν ότι η μακροχρόνια κυριαρχία της εταιρείας δεν είναι δεδομένη.
«Έχουν πει ότι είναι sold out για φέτος και πιθανώς για του χρόνου. Ποια θετική έκπληξη μπορούν πλέον να προσφέρουν;» δηλώνει ο Jay Goldberg της Seaport Research Partners, που διατηρεί σύσταση “sell” για τη μετοχή. «Η λίστα με όσα μπορεί να πάνε στραβά είναι μεγαλύτερη από τη λίστα με όσα μπορεί να πάνε σωστά».
Πηγή: newmoney.gr
- Διαβάστε επίσης: H Kίνα ανοίγει τις πόρτες της αγοράς repo κινεζικών ομολόγων