Όλα δείχνουν προς τερματισμό του κύκλου χαλάρωσης που έριξε τα επιτόκια από το 4% στο 2% με 8 διαδοχικές μειώσεις- Πολύ πιο πιθανή μια αύξηση επιτοκίων για το προσεχές μέλλον - Τι λένε οι προβλέψεις για τον πληθωρισμό

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα για τέταρτη συνεχόμενη συνεδρίαση, με τις νέες οικονομικές προβλέψεις να δείχνουν σταθερή ανάπτυξη και τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να είναι σίγουροι ότι ο πληθωρισμός δεν θα αποκλίνει υπερβολικά από τον στόχο τους.

Ετσι, το επιτόκιο καταθέσεων αναμένεται να παραμείνει στο 2% σήμερα Πέμπτη, σύμφωνα με όλους τους ερωτηθέντες σε έρευνα του Bloomberg. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι θα παραμείνει σε αυτό το επίπεδο μέχρι το 2027, με την πλειοψηφία να προβλέπει ότι είναι πιο πιθανή μια αύξηση — παρά μια μείωση — στο μέλλον.

Αυτές οι απόψεις έχουν εξαπλωθεί και στις αγορές, μετά την δήλωση της Iζαμπελ Σνάμπελ, μέλους του Εκτελεστικού Συμβουλίου, στην Bloomberg ότι αισθάνεται άνετα με την επόμενη κίνηση για αύξηση των επιτοκίων. Ωστόσο, αυτό δεν ισχύει παντού: η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ προχώρησε σε μείωση την περασμένη εβδομάδα και η Τράπεζα της Αγγλίας αναμένεται να πράξει το ίδιο σήμερα. Και οι δύο ενδέχεται να προχωρήσουν σε περαιτέρω χαλάρωση το 2026.

Στην ΕΚΤ, δεν υπάρχει ιδιαίτερη επιθυμία να πειραχθούν τα κόστη δανεισμού προς το παρόν. Οι αξιωματούχοι αισθάνονται όλο και πιο σίγουροι ότι η οικονομία των 20 χωρών της ευρωζώνης θα διατηρήσει την ανθεκτικότητά της και ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει κοντά στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα.

Ωστόσο, παραμένει κάποια αβεβαιότητα και η πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ πιθανότατα θα διατηρήσει τις επιλογές της ανοιχτές όταν θα μιλήσει στους δημοσιογράφους στις 3:45 μ.μ. στη Φρανκφούρτη, 30 λεπτά μετά την ανακοίνωση των επιτοκίων.

«Θα είναι ενδιαφέρον να δούμε αν θα υπάρξει αλλαγή στον τόνο της Λαγκάρντ», δήλωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος της Goldman Sachs για την Ευρώπη, Γιάρι Στεν. «Οι πιθανότητες για μια άλλη μείωση το 2026 έχουν μειωθεί περαιτέρω».

Επιτόκια

Οι περισσότεροι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν επαναλάβει ότι το κόστος δανεισμού βρίσκεται σε «καλό επίπεδο», σηματοδοτώντας ότι δεν είναι διατεθειμένοι να προσθέσουν κι άλλη μια στις οκτώ μειώσεις κατά 0,25% που έχουν μειώσει το επιτόκιο καταθέσεων από 4% σε 2%.

Ακόμη και ο Γκεντιμίνας Σίμκους  της Λιθουανίας — ο οποίος ήταν μεταξύ της μειοψηφίας των αξιωματούχων που δήλωναν ότι ενδέχεται να χρειαστεί να συζητηθεί μια περαιτέρω μείωση αυτό το μήνα — δεν βλέπει πλέον την ανάγκη για περαιτέρω χαλάρωση. Αυτό ισχύει «όχι μόνο για την επόμενη συνεδρίαση τον Δεκέμβριο, αλλά και για μελλοντικές συνεδριάσεις», δήλωσε σε πρόσφατη συνέντευξή του.

Οι συζητήσεις για περαιτέρω χαλάρωση δεν έχουν εξαφανιστεί εντελώς. Ο  Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό από τη Γαλλία επιμένει ότι η ΕΚΤ πρέπει να παραμείνει «ευέλικτη και ανοιχτή σχετικά με τις μελλοντικές συνεδριάσεις» και δεν βλέπει κανένα λόγο να αναμένεται αύξηση για κάποιο χρονικό διάστημα.

«Η ΕΚΤ είναι πιθανό να παραμείνει σε αναμονή για το άμεσο μέλλον και να αλλάξει πορεία μόνο αν υπάρξει άλλη μια μεγάλη κρίση στην οικονομία», δήλωσε ο Κάρστεν Μπρζέσκι, παγκόσμιος επικεφαλής μακροοικονομικής έρευνας της ING.

Οικονομικές προοπτικές

Οι νέες προβλέψεις είναι πιθανό να δείξουν σταθερότερη οικονομική ανάπτυξη — όπως υπογράμμισε η Λαγκάρντ την περασμένη εβδομάδα.

Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν του τρίτου τριμήνου ξεπέρασε τις προσδοκίες της ΕΚΤ και αντέχει στις αντιξοότητες που δημιουργούν οι υψηλότεροι δασμοί των ΗΠΑ. Οι περισσότεροι αναλυτές αναμένουν ότι η ΕΚΤ θα περιγράψει τους κινδύνους ως γενικά ισορροπημένους.

Ταυτόχρονα, αναμένονται μόνο μικρές αλλαγές στις προβλέψεις της ΕΚΤ για τον πληθωρισμό, αν και η Nomura προβλέπει αύξηση των τιμών καταναλωτή κατά μόλις 1,6% το 2026 και το 2027 — εν μέρει λόγω της καθυστέρησης στο σύστημα εμπορίας δικαιωμάτων εκπομπών της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Οι προοπτικές θα περιλαμβάνουν για πρώτη φορά το 2028, με τους περισσότερους να αναμένουν πληθωρισμό περίπου 2% εκείνο το έτος. Αυτό θα υποστηρίξει την άποψη των αξιωματούχων ότι μπορούν να αγνοήσουν τυχόν μικρές αποκλίσεις από τον στόχο τους ενδιάμεσα.

Τι θα πει η Λαγκάρντ

Η Λαγκάρντ αναμένεται να επαναλάβει ότι η ΕΚΤ δεν δεσμεύεται για συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων και θα καθορίζει την πολιτική της σε κάθε συνεδρίαση, με βάση τα εισερχόμενα δεδομένα.

Ορισμένοι οικονομολόγοι, ωστόσο, είναι πρόθυμοι να δουν αν θα σχολιάσει τις πρόσφατες μεταβολές της αγοράς που — σύμφωνα με τον επικεφαλής οικονομολόγο της Morgan Stanley για την Ευρώπη, Γενς Άιζενσμιντ — ισοδυναμούν με αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης.

«Το ερώτημα για την ΕΚΤ είναι αν αυτή η σύσφιξη είναι κατάλληλη, δεδομένων των προοπτικών», δήλωσε ο Άιζενσμιντ, ο οποίος στο παρελθόν εργάστηκε για την κεντρική τράπεζα με έδρα τη Φρανκφούρτη. «Εάν δεν δοθούν λεπτομέρειες κατά τη συνέντευξη Τύπου, ίσως χρειαστεί να επανεξετάσουμε την ερμηνεία μας για την αντίδραση της ΕΚΤ».

Παιχνίδια διαδοχής

Η Λαγκάρντ ενδέχεται επίσης να ερωτηθεί για την διετή αναδιοργάνωση του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, η οποία ξεκίνησε την περασμένη εβδομάδα, όταν οι υπουργοί Οικονομικών της ευρωζώνης ξεκίνησαν επίσημα τη διαδικασία αναζήτησης διαδόχου για τον αριθμό 2 της, Λουίς ντε Γκίντος.

Η Φινλανδία και η Λετονία ανακοίνωσαν ότι θα προτείνουν τους αντίστοιχους επικεφαλής των κεντρικών τραπεζών τους, Ολι Ρεν και Μάρτινς Κάζακς. Η Κροατία είναι έτοιμη να υποστηρίξει τον κυβερνήτη Μπόρις Βούτσιτς, ενώ ο πρώην κυβερνήτης και υπουργός Οικονομικών της Πορτογαλίας Μάριο Σεντένο θα μπορούσε επίσης να είναι υποψήφιος.

Η Λαγκάρντ, ωστόσο, υποστηρίζει εδώ και χρόνια ότι οι γυναίκες πρέπει να εκπροσωπούνται επαρκώς στην ηγεσία της ΕΚΤ.

Η θητεία της λήγει τον Οκτώβριο του 2027 και οι φήμες για το ποιος θα την διαδεχθεί έχουν ήδη ενταθεί. Μεταξύ των πιθανών υποψηφίων είναι ο πρώην επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας της Ολλανδίας Κλάας Κνοτ, ο επικεφαλής της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών Πάμπλο Χερνάντες ντε Κοζ και ο πρόεδρος της Bundesbank Γιόαχιμ Νάγκελ.

Ερωτηθείσα σχετικά με τις απόψεις ότι είναι καιρός να ηγηθεί της ΕΚΤ ένας Γερμανός και αν θα μπορούσε να είναι αυτή η πρόσωπο, η Σνάμπελ δήλωσε στο Bloomberg ότι «αν μου ζητηθεί, θα είμαι έτοιμη».

Πηγή: newmoney.gr

• Διαβάστε επίσης: Στο «πόδι» εκπαιδευτικοί και γεωργοί σήμερα