Οι φόβοι για έναν εντεινόμενο παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο εκτοξεύουν επίσης τη ζήτηση για καταφύγια - από τα οποία το γεν θα γίνει ολοένα και περισσότερο ωφελημένο

Το γεν μπορεί να ενισχυθεί σε περίπου 130 ανά δολάριο λόγω της αύξησης των ιαπωνικών επιτοκίων, σύμφωνα με την BNP Paribas Asset Management.

Το γεν μπορεί να ενισχυθεί κατά 10 έως 15% από τα τρέχοντα επίπεδα, καθώς η Τράπεζα της Ιαπωνίας αυξάνει τα επιτόκια και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ συνεχίζει την πολιτική χαλάρωσης, σύμφωνα με τον James McAlevey, επικεφαλής του τμήματος παγκόσμιων συνολικών και απόλυτων αποδόσεων. Οι φόβοι για έναν εντεινόμενο παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο εκτοξεύουν επίσης τη ζήτηση για καταφύγια – από τα οποία το γεν θα γίνει ολοένα και περισσότερο ωφελημένο.

«Η BOJ σφίγγει για καλό λόγο, επειδή ο πληθωρισμός φαίνεται λίγο πιο βιώσιμος», δήλωσε ο McAlevey σε συνέντευξή του τη Δευτέρα. Το νόμισμα τώρα επίσης «ανταποκρίνεται στις ημέρες “risk-off” με τρόπο που δεν το έκανε προηγουμένως».

Οι traders θεωρούν εδώ και καιρό το ιαπωνικό νόμισμα φθηνό μετά από τέσσερα συνεχόμενα χρόνια απωλειών, θύμα της διαφοράς των επιτοκίων της χώρας με τις ΗΠΑ. Αλλά ακόμη και οι έμπειροι επενδυτές έχουν πέσει αρκετές φορές επειδή αγόρασαν το γεν πολύ νωρίς, υπογραμμίζοντας πόσο εύθραυστο παραμένει το κλίμα γύρω από το τρίτο πιο εμπορεύσιμο νόμισμα στον κόσμο.

Το άλλοτε ακραίο χάσμα επιτοκίων της Ιαπωνίας με τις ΗΠΑ οδήγησε το γεν σε χαμηλό πολλών δεκαετιών, στα 161,95 ανά δολάριο, τον Ιούλιο, προτού ανακάμψει σταδιακά στα επίπεδα των 150 δολαρίων αυτή την εβδομάδα. Τα hedge funds γίνονται επίσης λιγότερο πτωτικά, με τις καθαρές θέσεις πώλησης στο ιαπωνικό νόμισμα να είναι πλέον οι λιγότερες από τον Οκτώβριο, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Commodity Futures Trading Commission.

Ο McAlevey ήταν μεταξύ εκείνων που μπήκαν πολύ νωρίς πέρυσι και εγκατέλειψε τις ανοδικές θέσεις του σε γεν αργότερα, το 2024, «όταν δεν δούλευε».

«Τώρα επιστρέψαμε», δήλωσε ο McAlevey, ο οποίος έχει περίπου ένα τέταρτο του αιώνα επενδυτική εμπειρία. Άρχισε να αγοράζει ξανά το γεν πριν από περίπου ένα μήνα. Είναι μια κερδοφόρα συναλλαγή μέχρι στιγμής, δεδομένου ότι το γεν έχει ενισχυθεί κατά 1,6% έναντι του δολαρίου τον τελευταίο μήνα.

«Το γεν φαίνεται φθηνό και το δολάριο φαίνεται ακριβό, οπότε τα ρίχνεις μαζί και έχεις μια αρκετά ισχυρή συνταγή για το δολάριο-γιεν», είπε.

Η τιμολόγηση των swaps δίνει βάση στην άποψη του McAlevey για τη μείωση του χάσματος των επιτοκίων ΗΠΑ-Ιαπωνίας: οι traders βλέπουν ότι η Fed θα μειώσει άλλες 75 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του έτους και ότι η BOJ θα αυξήσει το επιτόκιο κατά περισσότερο από ένα τέταρτο της μονάδας την ίδια περίοδο. Τα οικονομικά στοιχεία υποστηρίζουν επίσης την υπόθεση, με τις τιμές του Τόκιο να διατηρούνται πάνω από τον στόχο της BOJ, καθώς η πτώση των καταναλωτικών δαπανών και της μεταποίησης στις ΗΠΑ έδειξε ότι οι ΗΠΑ πλησιάζουν προς τον στασιμοπληθωρισμό.

Για ένα κέρδος 15% στο γεν, ωστόσο, μπορεί να χρειαστούν περισσότερα βήματα προς τα πίσω, δήλωσε ο McAlevey. «Θα είναι ένα πολύ πιο ευμετάβλητο σκηνικό συναλλάγματος προκειμένου να συμβεί αυτό, θα πρέπει να είναι ένα δομικά ασθενέστερο σκηνικό δολαρίου σε όλους τους τομείς», είπε.

Ο McAlevey συμβάλλει στη διαχείριση του αμοιβαίου κεφαλαίου BNP Paribas Global Enhanced Bond 36m, το οποίο κέρδισε 12,30% κατά την τριετία έως τις 31 Ιανουαρίου, έναντι αύξησης 7,51% του δείκτη αναφοράς, σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο της εταιρείας. Βοηθά στην εποπτεία περιουσιακών στοιχείων ύψους περίπου 7,5 δισεκατομμυρίων ευρώ (8,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων).

Πηγή: newmoney.gr

• Διαβάστε επίσης: Υψηλές πτήσεις και τον Φεβρουάριο στα αεροδρόμια – Ρεκόρ επιβατών άνω του μισού εκατ.