Το νόμισμα σημειώνει ράλι καθώς η SNB μειώνει τα επιτόκια πιο αργά από τους ομολόγους της

Το ελβετικό φράγκο ενδέχεται να φθάσει στο ισχυρότερο επίπεδο εδώ και σχεδόν μια δεκαετία, καθώς η κεντρική τράπεζα της χώρας μειώνει τα επιτόκια σταδιακά σε σχέση με τις ομοειδείς της και απέχει από παρεμβάσεις για την αποδυνάμωση του νομίσματος, σύμφωνα με τις JPMorgan Chase & Co. και Bank of New York Mellon.

Οι στρατηγικοί αναλυτές των τραπεζών βλέπουν το φράγκο να επανέρχεται στα επίπεδα που παρατηρήθηκαν για τελευταία φορά το 2015 αργότερα μέσα στο έτος – μεταξύ 0,92 και 0,90 ανά ευρώ – ελλείψει μιας πιο τολμηρής μείωσης των επιτοκίων από την Ελβετική Εθνική Τράπεζα ή σημαντικής παρέμβασης. Αυτό συγκρίνεται με τη μέση πρόβλεψη του 0,95 από τους αναλυτές που συμμετείχαν στην έρευνα του Bloomberg.

Το φράγκο υπεραπέδωσε σε σχέση με τις αντίστοιχες αγορές, λόγω της εκτίμησης ότι η Εθνική Κεντρική Τράπεζα θα μειώσει τα επιτόκια κατά περίπου 60 μονάδες βάσης έως τα μέσα του 2025, πολύ λιγότερο από τις 150 μονάδες βάσης που αναμένονται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Πήρε επίσης ώθηση τους προηγούμενους μήνες από τη διάλυση των δημοφιλών carry trades, στα οποία οι επενδυτές δανείζονται σε νομίσματα όπου τα επιτόκια είναι χαμηλά και παρκάρουν τα έσοδα σε περιουσιακά στοιχεία με υψηλότερες αποδόσεις.

«Η προτίμηση της SNB είναι να συνεχίσει να μειώνει το επιτόκιο πολιτικής προτού καταφύγει σε ουσιαστική παρέμβαση αγοράς συναλλάγματος», δήλωσε η Μίρα Σαντάν, συν-επικεφαλής της παγκόσμιας στρατηγικής συναλλάγματος στην JPMorgan, η οποία βλέπει το φράγκο στο 0,90 ανά ευρώ μέχρι το τέλος του έτους.

Η άνοδος του φράγκου καθιστά ακριβότερες τις εξαγωγές της χώρας, ενώ μειώνει το κόστος των εισαγωγών, σε μια εποχή που ο πληθωρισμός βρίσκεται ήδη εντός του στόχου της Εθνικής Κεντρικής Τράπεζας – και κοντά σε χαμηλό τριών ετών. Οι ελβετοί εξαγωγείς κάλεσαν την SNB να «δράσει γρήγορα» για να ανακόψει την άνοδο του φράγκου, λέγοντας ότι τα κέρδη του νομίσματος απειλούν την ανάκαμψη των πωλήσεων στο εξωτερικό.

Αφού πραγματοποίησε την Πέμπτη 26/9 την τρίτη μείωση των επιτοκίων της φέτος, φέρνοντας το επιτόκιο αναφοράς στο 1%, η SNB προειδοποίησε ότι θα μπορούσε να μειώσει τα επιτόκια περισσότερο για να φρενάρει τη δύναμη του νομίσματος. Για τον Τζεφ Γιου, ανώτερο στρατηγικό αναλυτή της BNY, θα είχε νόημα για τους αξιωματούχους να πουλήσουν άμεσα το φράγκο μόνο όταν έχουν μειώσει τα επιτόκια στο μηδέν.

Εν τω μεταξύ, η SNB πιθανότατα θα καταφύγει σε ομιλίες για την πτώση του νομίσματος, αν και οι στρατηγικοί αναλυτές λένε ότι οι λεκτικές παρεμβάσεις δεν θα είναι αρκετές για να ανακόψουν τη μακροπρόθεσμη τάση ενίσχυσης του φράγκου.

«Ο αντίκτυπος του χαμηλότερου νομίσματος νομίσματος τείνει να εξαντλείται, εκτός εάν πραγματοποιηθεί πραγματική παρέμβαση», δήλωσε η Τζέιν Φόλεϊ, επικεφαλής στρατηγικής FX στη Rabobank. «Έτσι, μπορεί να υπάρξει ένα παιχνίδι γάτας και ποντικιού μεταξύ της SNB και της αγοράς τις επόμενες εβδομάδες».

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: Γαλλία: Ραγδαία μείωση του πληθωρισμού τον Σεπτέμβριο, στο 1,5%