Οι παγκόσμιες αγορές βρίσκονται αντιμέτωπες με τη χειρότερη εβδομάδα τους εδώ και επτά μήνες, καθώς η νευρικότητα για τις υψηλές αποτιμήσεις και οι αμφιβολίες για το κατά πόσο οι κολοσσιαίες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη μπορούν να δικαιολογηθούν, κόβουν απότομα την όρεξη για ρίσκο.
Ο παγκόσμιος δείκτης MSCI All Country World Index υποχωρεί 3,1% μέσα στην εβδομάδα – στη μεγαλύτερη πτώση από τις αρχές Απριλίου, όταν οι δασμοί Τραμπ είχαν προκαλέσει παγκόσμιο σοκ. Το Bitcoin διολισθαίνει κάτω από τα 84.000 δολάρια, με πτώση άνω του 30% από τα πρόσφατα ιστορικά υψηλά του.
Τα χρηματιστήρια σε Ευρώπη και Ασία κινούνται έχουν δεχθεί επίσης το μεγαλύτερο εβδομαδιαίο πλήγμα από τον Απρίλιο, μετά το βίαιο sell-off της Wall Street το βράδυ της Πέμπτης και τη βουτιά των συμβολαίων S&P 500 σε επίπεδα που δεν έχουν εμφανιστεί από τον Σεπτέμβριο.
Η απότομη αναστροφή που σόκαρε τους traders
Η πιο δραματική εικόνα ήρθε από τις ΗΠΑ. Την Πέμπτη, ο S&P 500 κατέγραψε τη μεγαλύτερη ενδοσυνεδριακή αναστροφή από την περίοδο των δασμών, με πτώση 3,6% από το υψηλό της ημέρας. Η αγορά «διέγραψε» περισσότερα από 2,7 τρισ. δολάρια κεφαλαιοποίησης μέσα σε λίγες ώρες, ενώ ο Nasdaq-100 βούτηξε έως 5% ενδοσυνεδριακά, κλείνοντας τελικά με απώλειες 2,4%.
Ο δείκτης μεταβλητότητας VIX εκτινάχθηκε στα υψηλότερα επίπεδα από τον Απρίλιο, πάνω από τις 26 μονάδες, σηματοδοτώντας ότι οι φόβοι εντείνονται – χωρίς όμως να αγγίζουν ακόμα συνθήκες πανικού.
Η Nvidia, το απόλυτο βαρόμετρο της AI, έσβησε ώς και 8 ποσοστιαίες μονάδες από το ενδοσυνεδριακό της υψηλό, παρά τα έσοδα – ρεκόρ και το αισιόδοξο outlook. Η αγορά, όπως φάνηκε, δεν πείστηκε ότι η επενδυτική έκρηξη στην τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να συνεχιστεί χωρίς πολύ πιο ορατή απόδοση κεφαλαίων.
Ερωτήματα για την ΑΙ, Bitcoin και ο «μηχανικός» όγκος των options
Το sell-off δεν είχε έναν μόνο καταλύτη. Είχε πολλούς – και αυτό αυξάνει την επικινδυνότητα.
Επανέρχεται ο φόβος της φούσκας
«Ο ενθουσιασμός της αγοράς για την AI έπεσε πάνω σε σοβαρά ερωτήματα για τη βιωσιμότητα των επενδύσεων», σημειώνει η Charlotte Daughtrey της Federated Hermes. Την ίδια άποψη συμμερίζονται Barclays, Wells Fargo και πλήθος αναλυτών: η αγορά δεν είναι σίγουρη ότι το σημερινό capex θα μεταφραστεί σε κέρδη τα επόμενα 3-5 χρόνια.
Η πτώση του Bitcoin
Η πτώση του Bitcoin σε χαμηλά εξαμήνου θεωρήθηκε από πολλούς ως «σήμα» αυξανόμενης αποστροφής κινδύνου.
«Μας αρέσει ή όχι, το Bitcoin έχει γίνει proxy για το risk appetite», λέει ο Steve Sosnick της Interactive Brokers.
Η πτώση κάτω από το όριο των 90.000 δολαρίων εντείνει τον φόβο για ρευστοποιήσεις και margin calls που θα μπορούσαν να συμπαρασύρουν και άλλες κατηγορίες assets.
Fed: Αναζωπύρωση αμφιβολιών για τη μείωση επιτοκίων τον Δεκέμβριο
Οι μαζικές τοποθετήσεις της αγοράς υπέρ ενός rate cut τραντάζονται μετά από πιο επιφυλακτικές δηλώσεις αξιωματούχων της Fed και ένα ισχυρότερο του αναμενομένου delayed jobs report.
Σε συγχρονισμένη πτώση
Η εικόνα μεταφέρθηκε οριζόντια σε όλες τις αγορές:
Stoxx 600: -1% (σε χαμηλά από Οκτώβριο, -3% στην εβδομάδα)
Γερμανία DAX: -1,3%
Γαλλία CAC 40: -0,7%
Τεχνολογία Ευρώπης: -2% έως -2,4%
ASML: -5%
Nikkei 225: -1,8%
Kospi: -3,4%
Hang Seng: -1,8%
Η βύθιση εντείνεται από την ανησυχία για τις επόμενες κινήσεις της Τράπεζας της Ιαπωνίας, μετά την αναφορά της υπουργού Οικονομικών στη λέξη «παρέμβαση» για τη στήριξη του γιεν, καθώς και από το τεράστιο πακέτο δαπανών των 17,7 τρισ. γιεν που εγκρίθηκε στο Τόκιο.
Ομόλογα, δολάριο και πετρέλαιο: Τα αμυντικά καταφύγια δεν κινούνται ομοιόμορφα
- Οι αποδόσεις των 10ετών Treasuries παραμένουν σταθερές γύρω στο 4,08%.
- Το δολάριο υποχωρεί ελαφρά.
- Το πετρέλαιο Brent διολισθαίνει κάτω από τα 63 δολάρια, με απώλειες άνω του 2% στην εβδομάδα, εν μέσω νέας κινητικότητας για ειρηνευτικό σχέδιο στην Ουκρανία και ενόψει αμερικανικών κυρώσεων σε δύο ρωσικούς ενεργειακούς ομίλους.
Διόρθωση ή κάτι βαθύτερο;
Για την ώρα, οι περισσότεροι αναλυτές μιλούν για διορθωτική κίνηση, όχι απαρχή bear market. Ωστόσο, τα στοιχεία δείχνουν ότι η αγορά βρίσκεται σε ένα κρίσιμο σταυροδρόμι:
- Η τεχνητή νοημοσύνη δεν αμφισβητείται ως μακροπρόθεσμη τάση.
- Αμφισβητείται όμως η ταχύτητα monetization και η βιωσιμότητα της σημερινής επενδυτικής έντασης.
- Το Bitcoin λειτουργεί ως επιταχυντής μεταβλητότητας.
- Η Fed προσθέτει θόρυβο.
- Τα τεχνικά flows κάνουν την αγορά πιο εύθραυστη.
Με άλλα λόγια: το ράλι που βασίστηκε σε upbeat στρατηγικές για την AI και σε μεγαλύτερη ανοχή ρίσκου δοκιμάζεται για πρώτη φορά σοβαρά από τον Απρίλιο.
Πηγή: naftemporiki.gr
Διαβάστε επίσης: Γαλλία: Σε εύθραυστη ισορροπία η οικονομία - Οι υπηρεσίες «φρενάρουν» την ύφεση