Ως ένδειξη της αβεβαιότητας που επικρατεί στον κόσμο, οι αγορές εξακολουθούν να προεξοφλούν μια μικρή πιθανότητα λήψης μέτρων

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα συνεδριάζει εκ νέου στις 23 Ιουλίου, με τις τιμές του πετρελαίου να βρίσκονται και πάλι στην κορυφή της λίστας των υπευθύνων χάραξης πολιτικής.

Η ταχεία πτώση των τιμών της ενέργειας τον περασμένο μήνα αφαίρεσε την άμεση πίεση στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να αυξήσουν τα επιτόκια, αλλά η ανακούφιση αποδείχθηκε βραχύβια, γεγονός που υπογραμμίζει την αβεβαιότητα που επικρατεί, καθώς μια μόνιμη λύση στον πόλεμο με το Ιράν φαίνεται ακατόρθωτη.

Ωστόσο, ως ένδειξη της αβεβαιότητας, οι αγορές εξακολουθούν να προεξοφλούν μια μικρή πιθανότητα λήψης μέτρων, σύμφωνα με το Reuters, θέτοντας ορισμένα ερωτήματα:

Τι θα κάνει η ΕΚΤ;

Πιθανότατα θα διατηρήσει το βασικό επιτόκιο στο 2,25%, μετά την αύξηση του Ιουνίου που την κατέστησε την πρώτη μεταξύ των μεγαλύτερων κεντρικών τραπεζών που αύξησαν τα επιτόκια ως αντίδραση στον πόλεμο.

Η εκ νέου κλιμάκωση του πολέμου έχει ωθήσει προς τα πάνω τις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου. Ωστόσο, το πετρέλαιο στα 85 δολάρια περίπου το βαρέλι παραμένει πολύ κάτω από τα υψηλά επίπεδα του Μαρτίου και του Απριλίου, οπότε οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν βιάζονται να δράσουν αμέσως.

Πώς αλλάζουν οι προοπτικές λόγω του Ιράν;

Μέχρι στιγμής, η περιορισμένη άνοδος των τιμών του πετρελαίου σε σύγκριση με τις αρχές του πολέμου σημαίνει ότι η εικόνα δεν έχει αλλάξει ουσιαστικά σε σχέση με τις προσδοκίες των υπευθύνων χάραξης πολιτικής τον Ιούνιο.

Η καμπύλη των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου διαπραγματεύεται επί του παρόντος μεταξύ του βασικού σεναρίου και των πιο μετριοπαθών σεναρίων που είχε καθορίσει τότε η Φρανκφούρτη, γεγονός που ενισχύει τα επιχειρήματα υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων τον Ιούλιο.

Ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης επίσης υποχώρησε πολύ περισσότερο από το αναμενόμενο τον Ιούνιο, και αυτό δεν οφειλόταν μόνο στις τιμές της ενέργειας.

Θα αυξήσει ξανά τα επιτόκια η ΕΚΤ φέτος;

Ναι, οι επενδυτές και οι αναλυτές που ερωτήθηκαν από το Reuters το αναμένουν, πιθανότατα τον Σεπτέμβριο, όταν θα δημοσιευθούν οι νέες οικονομικές προβλέψεις.

Ακόμη και όταν οι τιμές του πετρελαίου έπεφταν, πηγές ανέφεραν στο Reuters ότι τα επιχειρήματα υπέρ μιας αύξησης μετά τον Ιούλιο παρέμεναν ισχυρά.

Η έλλειψη λιπασμάτων από τη Μέση Ανατολή, σε συνδυασμό με τον καύσωνα που πλήττει την Ευρώπη, θα μπορούσε να ασκήσει κάποια ανοδική πίεση στις τιμές των τροφίμων, ωθώντας τον πληθωρισμό προς τα πάνω, ακόμη και αν το κόστος της ενέργειας μειωθεί εκ νέου.

Ωστόσο, καθώς μέχρι στιγμής δεν υπάρχουν σαφή σημάδια δευτερογενών επιδράσεων ή επιτάχυνσης των μισθολογικών πιέσεων, ορισμένοι αναλυτές εκφράζουν σκεπτικισμό ως προς την ανάγκη περαιτέρω αύξησης των επιτοκίων από την ΕΚΤ σε αυτό το στάδιο.

Τι σημαίνει μια αύξηση των ελάχιστων υποχρεωτικών αποθεματικών της ΕΚΤ;

Θα απορροφήσει τη ρευστότητα λίγο πιο γρήγορα, επιταχύνοντας το χρονικό σημείο στο οποίο οι αγορές χρήματος θα γίνουν πιο ευαίσθητες στις συνθήκες ρευστότητας, ανέφεραν αναλυτές.

Η ΕΚΤ εξετάζει το ενδεχόμενο να διπλασιάσει το ποσοστό των μετρητών που οι δανειστές πρέπει να διατηρούν ως αποθεματικά σε λογαριασμό χωρίς τόκους, όπως ανέφερε πρόσφατα το Reuters, κάτι που θα μείωνε τους τόκους που πρέπει να καταβάλλει στις τράπεζες για τα πλεονάζοντα αποθεματικά τους, οι οποίοι αυξάνονται καθώς αυξάνονται τα επιτόκια.

Κερδίζει επιτέλους έδαφος το ψηφιακό ευρώ;

Ναι. Η ΕΚΤ εξασφάλισε τον Ιούνιο σημαντική κοινοβουλευτική υποστήριξη για το σχέδιο, μετά από τρία χρόνια διαμάχης με τις τράπεζες, οι οποίες φοβούνται εκροές καταθέσεων και απώλεια εσόδων.

Η καθιέρωση του ψηφιακού ευρώ έχει καταστεί πιο επείγουσα για τη Φρανκφούρτη, καθώς οι δασμοί του Ντόναλντ Τραμπ προκάλεσαν φόβους ότι οι ΗΠΑ θα μπορούσαν κάποια μέρα να χρησιμοποιήσουν ως όπλο την κυριαρχία τους στα αμερικανικά δίκτυα πληρωμών.

Στόχος είναι οι διαπραγματεύσεις να καταλήξουν σε τελικό νόμο έως το τέλος του έτους. Ένα πιλοτικό πρόγραμμα θα ξεκινήσει το επόμενο έτος, ενώ η κυκλοφορία του ψηφιακού ευρώ προβλέπεται για το 2029.

Το ψηφιακό ευρώ αποτελεί ένα καλό σημείο εκκίνησης για τη μείωση της εξάρτησης από ξένα δίκτυα πληρωμών, αλλά η έμφαση που έχει δοθεί μέχρι στιγμής στους ιδιώτες χρήστες κατά το σχεδιασμό του θα περιορίσει αυτόν τον στόχο.

Πηγή: newmoney.gr

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ

Χρυσός -30%, ασήμι -55%: Η «τέλεια καταιγίδα» πίσω από τη βουτιά