Οι επενδυτές προετοιμάζονται για τους συνήθως χαμηλών συναλλαγών καλοκαιρινούς μήνες με ακόμη μεγαλύτερη προσοχή από το συνηθισμένο, καθώς οι κίνδυνοι από την αστάθεια των τιμών του πετρελαίου και τις νέες δασμολογικές αναταράξεις θα μπορούσαν να επηρεάσουν τη διάθεση της αγοράς και να προκαλέσουν επανάληψη της κατάρρευσης του περασμένου Αυγούστου.
Φοβισμένοι από το sell-off πριν από ένα χρόνο, όταν οι φόβοι για την παγκόσμια ανάπτυξη έπληξαν τις αγορές και προκάλεσαν μεγάλες διακυμάνσεις στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων σε όλο τον κόσμο, οι επενδυτές θεωρούν ότι οι μετοχές, τα ομόλογα και τα νομίσματα είναι ευάλωτα στο πλαίσιο της εύθραυστης εκεχειρίας μεταξύ Ισραήλ και Ιράν, των διακυμάνσεων των τιμών του πετρελαίου και της αβεβαιότητας σχετικά με τον εμπορικό πόλεμο.
Οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων δήλωσαν ότι αυξάνουν την προστασία των χαρτοφυλακίων τους, δεδομένων των γεωπολιτικών κινδύνων και της αβεβαιότητας σχετικά με την επίτευξη εμπορικών συμφωνιών μεταξύ των ΗΠΑ και των εμπορικών τους εταίρων.
Reuters
«Η θέση μας είναι ότι κατά τη διάρκεια των επόμενων τριών μηνών οι αγορές δε θα λάβουν τα καλά νέα που έχουν ήδη ενσωματώσει στις τιμές τους», δήλωσε ο Εξέβιερ Μπάρατον, της HSBC Asset Management.
Ο ίδιος αγοράζει δικαιώματα πώλησης μετοχών ως ασφάλεια, τα οποία καταβάλλονται σε περίπτωση πτώσης των μετοχών.
Οι επικεφαλής διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της Goldman Sachs συνέστησαν την ενίσχυση της προστασίας έναντι σεναρίων πώλησης με στρατηγικές που λαμβάνουν υπόψη τη μεταβλητότητα, τα επιτόκια και τις τάσεις της αγοράς.
Καθώς πλησιάζει η προθεσμία της 9ης Ιουλίου για τη συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και ΕΕ σχετικά με τους δασμούς, με ελάχιστη πρόοδο μέχρι στιγμής, αυξάνεται η ανησυχία για το πόσο καιρό οι αγορές θα παραμείνουν αδιάφορες έναντι των εμπορικών κινδύνων.
Οι μετοχές σε όλο τον κόσμο, που έχουν σημειώσει άνοδο 7% μέχρι στιγμής φέτος, έφτασαν αυτή την εβδομάδα σε νέα ιστορικά υψηλά. Ο δείκτης φόβου της Wall Street για την αναμενόμενη μεταβλητότητα του δείκτη S&P 500 παραμένει σε χαμηλά επίπεδα κάτω από 18, από 52 τον Απρίλιο.
Ωστόσο, τα VIX futures ενός μήνα, που καλύπτουν την 9η Ιουλίου, διαπραγματεύονται σε επίπεδο που μπορεί να σηματοδοτεί ότι οι επενδυτές αναμένουν επιδείνωση του κλίματος στην αγορά.
Ο Μπάρατον της HSBC δήλωσε ότι η απρόβλεπτη συμπεριφορά του Τραμπ παραμένει ένας ευρύς κίνδυνος για την αγορά: «Οι αγορές φαίνεται να έχουν ξεχάσει όλα όσα έχει απειλήσει να κάνει η κυβέρνηση Τραμπ», δήλωσε.
Οι ηγέτες των Ρεπουμπλικανών πιέζουν για να περάσει από το Κογκρέσο το νομοσχέδιο που ο ίδιος αποκαλεί «One Big Beautiful Bill Act» πριν από την 4η Ιουλίου. Το νομοσχέδιο θα προσθέσει τρισεκατομμύρια στο εθνικό χρέος των 36,2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Reuters
Οι αγορές μπορούν να λειτουργούν ήρεμα για περισσότερο χρόνο από ό,τι φαίνεται λογικό, εν μέρει λόγω της κυκλικής σχέσης μεταξύ του VIX και των τιμών των επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων, η οποία συνδέεται με τον τρόπο που έχουν προγραμματιστεί να λειτουργούν τα αυτοματοποιημένα επενδυτικά κεφάλαια.
Τα αυτοματοποιημένα κεφάλαια ελέγχου της μεταβλητότητας, τα οποία σύμφωνα με την UBS διαχειρίζονται περίπου 700 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία, συχνά αγοράζουν μετοχές όταν ο VIX πέφτει και τις πουλάνε όταν ανεβαίνει. Αυτό έχει αναφερθεί ως ένας από τους λόγους πίσω από την σύντομη αλλά απότομη πτώση των τιμών τον περασμένο Αύγουστο.
Ο Τρέβορ Γκρίθαμ, της Royal London Asset Management (RLAM), τόνισε ότι τα προγράμματα υπολογιστών που χρησιμοποιεί ο όμιλος για να περιορίσει την έκθεση των πελατών στις διακυμάνσεις της αγοράς λάμβαναν σήματα που τους οδηγούσαν να αγοράσουν μετοχές.
Ωστόσο, οι διαχειριστές κεφαλαίων που εποπτεύουν τα ρομπότ ελέγχου της μεταβλητότητας της RLAM αποφάσισαν να μην τα ακολουθήσουν τις τελευταίες εβδομάδες και πούλησαν μερικές μετοχές για να διαχειριστούν τον κίνδυνο του χαρτοφυλακίου.
Ο Σάιμον Ντανγκούρ, συνεργάτης της Goldman Asset Management, προειδοποίησε, εν τω μεταξύ, ότι οι διαταραχές στην αγορά του πετρελαίου θα μπορούσαν να ενισχύσουν το δολάριο και να ανατρέψουν την κοινή πεποίθηση ότι βρίσκεται σε τάση αποδυνάμωσης.
«Εάν υπάρξει μια πολύ μεγάλη αναταραχή στις αγορές πετρελαίου, αυτό είναι ακριβώς το είδος του σοκ που θα μπορούσε να οδηγήσει το δολάριο σε άνοδο σε ένα περιβάλλον αποφυγής κινδύνου», δήλωσε ο ίδιος σύμφωνα με το Reuters.
Σίγουρα, ενώ οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή έχουν ηρεμήσει τις τελευταίες ημέρες, οι κίνδυνοι από την περιοχή και ιδίως οι πιθανές διαταραχές στη ναυτιλιακή διαδρομή των Στενών του Ορμούζ παραμένουν στο επίκεντρο.
Το πετρέλαιο κυμάνθηκε μεταξύ 81 και 63 δολαρίων το βαρέλι τον Ιούνιο, καθιστώντας τον έναν από τους πιο ασταθείς μήνες για το αργό πετρέλαιο των τελευταίων 15 ετών. Ο δείκτης των αναμενόμενων μεταβολών των τιμών του πετρελαίου βρίσκεται περίπου στο υψηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του 2022.
Ο επικεφαλής της στρατηγικής για τις ευρωπαϊκές μετοχές της UBS, Γκέρι Φάουλερ, δήλωσε ότι οι τιμές των δικαιωμάτων προαίρεσης υποδηλώνουν ότι οι επενδυτές παραγώγων στοιχηματίζουν σε υψηλότερη συχνότητα ημερήσιων διακυμάνσεων της χρηματιστηριακής αγοράς, όπως συνέβη τον περασμένο Αύγουστο. Προειδοποίησε ότι αυτή δεν είναι η ιδανική περίοδος για διακοπές.
Πηγή: newmoney.gr
Διαβάστε επίσης: Πετρέλαιο: Πτωτικά περιμένοντας αύξηση της παραγωγής