Μετά από ένα έτος γεμάτο μεταβλητότητα, εμπορικές εντάσεις και προβλέψεις που άλλαζαν μήνα με τον μήνα, οι ευρωπαϊκές εταιρείες δείχνουν πλέον ότι βγαίνουν από τη «σκιά» του 2025. Το Bloomberg καταγράφει ότι οι αναφορές σε «αβεβαιότητα» στις τηλεδιασκέψεις αποτελεσμάτων έπεσαν κάτω από τον μέσο όρο της τελευταίας πενταετίας — και μάλιστα βρίσκονται στο χαμηλότερο επίπεδο της χρονιάς.
Η μεταστροφή αυτή δεν έγινε τυχαία. Το τρίτο τρίμηνο αποδείχθηκε πολύ ισχυρότερο από τις προβλέψεις, με περισσότερες αναβαθμίσεις εκτιμήσεων παρά περικοπές. Οι επιχειρήσεις απορρόφησαν τους δασμούς, χειρίστηκαν τις διακυμάνσεις των νομισμάτων και κατάφεραν να εμφανίσουν περιθώρια κέρδους καλύτερα των αναμενόμενων.
Δασμοί, συμφωνίες και εμπορική σταθεροποίηση
Η συγκυρία συνέπεσε με έναν βαθμό εμπορικής «αποσυμπίεσης». Η συμφωνία ΗΠΑ–ΕΕ για ενιαίο δασμό 15% έδωσε μεγαλύτερη προβλεψιμότητα στον ευρωπαϊκό επιχειρηματικό κόσμο, ενώ εταιρείες όπως η Merck KGaA εξασφάλισαν επιμέρους συμφωνίες με την αμερικανική διοίκηση.
Ακόμη και η Ελβετία —η ανεπτυγμένη οικονομία που βρέθηκε με τους υψηλότερους δασμούς— πέτυχε προκαταρκτική συμφωνία με τον Ντόναλντ Τραμπ για μείωση του επιβαρυντικού 39% στο 15%.
Παρά την εξομάλυνση, ορισμένοι κλάδοι εξακολουθούν να πιέζονται. Η Hexpol AB, που κατασκευάζει εξαρτήματα καουτσούκ και πλαστικού για αυτοκινητοβιομηχανία και κατασκευές, εμφάνισε τις περισσότερες αναφορές αβεβαιότητας στον δείκτη Stoxx 600. Στον ίδιο τόνο και η Volvo AB, η οποία βλέπει τη ζήτηση στη Βόρεια Αμερική να «φρενάρει», τόσο λόγω μείωσης της δραστηριότητας στις μεταφορές όσο και λόγω των νέων δασμών 25% στα φορτηγά μεσαίου και μεγάλου βάρους.
Πού οδεύουν οι προβλέψεις για το 2026
Το πιο ενδιαφέρον στοιχείο για την αγορά: η αδυναμία δεν είναι πλέον γενικευμένη, αλλά περιορισμένη σε συγκεκριμένες βιομηχανίες. Αυτό έχει οδηγήσει τους αναλυτές να αναθεωρήσουν προς τα πάνω τις εκτιμήσεις για το 2026, με τη δυναμική να ενισχύεται σταδιακά από τις αρχές της περιόδου ανακοινώσεων αποτελεσμάτων.
Όπως σημειώνουν οι αναλυτές της BI, Κάιντι Μενγκ και Λοράν Ντουγιέ, η σταθερότητα των περιθωρίων —τόσο στους κυκλικούς όσο και στους αμυντικούς κλάδους— δημιουργεί «ισχυρότερη βάση κερδοφορίας» για την επόμενη χρονιά.
Οι κλάδοι που πρωταγωνιστούν – και αυτοί που μένουν πίσω
• Οι βιομηχανίες με ισχυρές αλυσίδες εφοδιασμού και εξαγωγική δραστηριότητα δείχνουν σαφή σημάδια ανάκαμψης.
• Ο χρηματοοικονομικός και ο τεχνολογικός κλάδος επωφελούνται από τη μείωση της αβεβαιότητας στις εμπορικές πολιτικές.
• Αντίθετα, αυτοκινητοβιομηχανία και χημικός κλάδος παραμένουν σε φάση προσαρμογής λόγω κόστους, δασμών και χαμηλότερης εξωτερικής ζήτησης.
Η εικόνα συνολικά όμως είναι ξεκάθαρα πιο αισιόδοξη σε σχέση με την αρχή του 2025.
Το νέο αφήγημα για την Ευρώπη
Το κλίμα αλλάζει. Με λιγότερους δασμούς, περισσότερο καθαρότητα στις εμπορικές πολιτικές και σταθεροποίηση των περιθωρίων, οι ευρωπαϊκές εταιρείες εμφανίζονται έτοιμες για ένα 2026 όπου η ανάπτυξη δεν θα αποτελεί εξαίρεση αλλά κανόνα.
Για πρώτη φορά μετά από μήνες, το επιχειρηματικό αφήγημα στην Ευρώπη δεν είναι η «αβεβαιότητα». Είναι η επαναφορά της εμπιστοσύνης.
Πηγή: newmoney.gr
Διαβάστε επίσης: Γρίφος η αναζήτηση υποψηφίων για κορυφαίες θέσεις στην ΕΚΤ μετά την «πόρτα» Ντόναχιου στο Eurogroup