Νέο ιστορικό μομέντουμ φαίνεται να διαμορφώνεται για τις τράπεζες της ευρωζώνης, με την Morgan Stanley να προβλέπει συνέχιση του εντυπωσιακού ράλι, το οποίο ήδη αποτελεί το ισχυρότερο των τελευταίων 28 ετών.
Οι αναλυτές του αμερικανικού οίκου εκτιμούν ότι ο δείκτης Euro Stoxx Banks θα μπορούσε να ενισχυθεί επιπλέον κατά 17% έως 22% μέσα στους επόμενους 12 μήνες, μετά τη φετινή άνοδο που αγγίζει το 61%.
Σύμφωνα με την έκθεση της MS, οι τράπεζες επωφελούνται από την ενίσχυση της οικονομίας, την αύξηση των δανείων, τις υψηλότερες προμήθειες, αλλά και τη «σταθερή και υγιή» πορεία των καταθέσεων. Παράλληλα, οι αναλυτές εκτιμούν ότι το 2026 ο ρυθμός της πιστωτικής επέκτασης θα μπορούσε να διπλασιαστεί, δημιουργώντας περιθώριο για έναν νέο κύκλο ανάκαμψης στα κέρδη.
«Πιστεύουμε ότι η άνοδος δεν έχει ολοκληρωθεί. Μεταβαίνουμε πλέον από τη φάση της ομαλοποίησης των κερδών σε μια κυκλική ανάκαμψη, με επιτάχυνση τόσο στα δάνεια όσο και στα έσοδα από προμήθειες», αναφέρει η ομάδα των αναλυτών, με επικεφαλής τον Αλβάρο Σεράνο και την Τζιούλια Αουρόρα Μιότο.
Οι τράπεζες της ευρωζώνης κατέγραψαν άνοδο στους 11 από τους 12 τελευταίους τριμηνιαίους κύκλους, στηριζόμενες στις ανθεκτικές επιδόσεις και στη γενναιόδωρη πολιτική επιστροφής κεφαλαίου προς τους μετόχους. Οι μετοχές των Societe Generale και Commerzbank έχουν ήδη υπερδιπλασιαστεί μέσα στο 2025, όπως μεταδίδει το Bloomberg.
Στις κορυφαίες επιλογές (top picks) της Morgan Stanley συγκαταλέγονται η Barclays, η Santander, η Societe Generale και η ING Groep.
Παρά το ράλι, οι ευρωπαϊκές τράπεζες διαπραγματεύονται με δείκτη τιμής προς κέρδη κάτω από 10x στις προβλέψεις 12μήνου, γεγονός που τις καθιστά τον φθηνότερο κλάδο στην Ευρώπη μετά την αυτοκινητοβιομηχανία.
Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι τα κέρδη του κλάδου τα τελευταία πέντε χρόνια ενισχύθηκαν αποκλειστικά από την αύξηση των αποτελεσμάτων, με τις τιμές των μετοχών να «τρέχουν» απλώς για να προλάβουν τις εκτιμήσεις.
Η ελκυστική αποτίμηση διατηρεί το θετικό κλίμα και σε άλλους επενδυτικούς οίκους. Η KBW επιβεβαίωσε πρόσφατα τη σύσταση overweight για τις ευρωπαϊκές τράπεζες, τονίζοντας ότι εξακολουθούν να είναι «φθηνές» σε σχέση με την ευρύτερη αγορά.
Πηγή: newmoney.gr