Reuters Breakingviews
Μερικές φορές οι καπνιστές έχουν έναν επιτακτικό λόγο να κόψουν το κάπνισμα. Η Ινδία επέβαλε νέους φόρους στα τσιγάρα τον περασμένο μήνα, προκαλώντας πτώση έως και 17% στις μετοχές της British American Tobacco της ITC αξίας 47 δισεκατομμυρίων δολαρίων, και της Godfrey Phillips India η οποία κατασκευάζει και πωλεί τσιγάρα Marlboro με άδεια της Philip Morris International.
Τα όρια στην ξένη ιδιοκτησία και η απαγόρευση του ηλεκτρονικού τσιγάρου είχαν ήδη μειώσει την ελκυστικότητα μιας αγοράς με 253 εκατομμύρια, καπνιστές. Η τελευταία φορολογική αναστάτωση είναι ένα ακόμη καρφί στο φέρετρο των ξένων επενδύσεων στη χώρα.
Σε όλο τον κόσμο, οι μεγάλες καπνοβιομηχανίες στρέφουν την προσοχή τους σε εναλλακτικά προϊόντα, όπως τα ηλεκτρονικά τσιγάρα, με την προσδοκία ότι ο όγκος των τσιγάρων θα συνεχίσει να μειώνεται λόγω ανησυχιών για την υγεία και αυστηρότερων κανονισμών. Η απαγόρευση των ηλεκτρονικών τσιγάρων και των θερμαινόμενων προϊόντων καπνού που επιβλήθηκε στην Ινδία το 2019 δυσχεραίνει μια τέτοια στροφή για τις εταιρείες στην πέμπτη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου. Ο νέος ειδικός φόρος κατανάλωσης επιδεινώνει ακόμη περισσότερο τις προοπτικές.
Οι καπνοβιομηχανίες είναι συνηθισμένες να επιβαρύνονται με φόρους «αμαρτίας» όταν τα έσοδα του κράτους χρειάζονται ενίσχυση. Τα καπνικά προϊόντα υπόκεινται ήδη σε φόρο 40% μετά την αναπροσαρμογή των φόρων επί των αγαθών και των υπηρεσιών πέρυσι. Η τελευταία αύξηση ανεβάζει τον συνολικό φόρο επί των τσιγάρων σε περίπου 50%, σύμφωνα με την χρηματιστηριακή εταιρεία Motilal Oswal. Οι αναλυτές αντέδρασαν αναθεωρώντας προς τα κάτω τις αναμενόμενες πωλήσεις τσιγάρων της ITC κατά 13% για τα επόμενα δύο πλήρη οικονομικά έτη, σύμφωνα με την, S&P Global. Ωστόσο, αντί να σταματήσουν το κάπνισμα, οι περισσότεροι πελάτες θα στραφούν απλώς σε παράνομα τσιγάρα που διατίθενται στη μαύρη αγορά.
Δεν είναι περίεργο που η BAT έχει μειώσει το μερίδιό της στην ITC, παρά το γεγονός ότι κατέχει το 75% της επίσημης αγοράς τσιγάρων της Ινδίας. Τα τελευταία δύο χρόνια, έχει μειώσει το μερίδιό της από 30% σε 23%, ακολουθώντας το παράδειγμα άλλων πολυεθνικών εταιρειών που εκποίησαν τις πολύτιμες μετοχές τους στη χώρα προκειμένου να συγκεντρώσουν κεφάλαια για τις παγκόσμιες δραστηριότητές τους.
Παρά το φορολογικό πλήγμα, η ITC διαπραγματεύεται με πλούσιο 21πλάσιο των ετήσιων μελλοντικών κερδών, διπλάσιο από το πολλαπλάσιο της BAT, σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG. Οι ινδοί κατασκευαστές τσιγάρων είναι επίσης λιγότερο κερδοφόροι, με το καθαρό περιθώριο κέρδους της ITC να υστερεί κατά τέσσερις ποσοστιαίες μονάδες από αυτό του ξένου εταίρου της και κατά περίπου το ήμισυ από αυτό της Godfrey Phillips, σύμφωνα με την Visible Alpha.
Το κάπνισμα δεν είναι καλό για την υγεία. Η Ινδία καταφέρνει να το καταστήσει ανεπιθύμητο, ακόμη και για τις εταιρείες που είναι εθισμένες σε αυτό.
Πηγή: newmoney.gr
Διαβάστε επίσης: Deutsche Bank: Ανθεκτικότητα ή ακαμψία…Tο δίλημμα της ευρωπαϊκής οικονομίας το 2026