Η Wall Street πίστευε ότι τα εκρηκτικά κέρδη της Nvidia Corp. θα ηρεμούσαν τους επενδυτές σχετικά με τη δημιουργία φούσκας στις μετοχές τεχνητής νοημοσύνης. Αυτό όμως δεν συνέβη.
Πού βρίσκεται λοιπόν σήμερα ο τομέας της τεχνητής νοημοσύνης; Εξαρτάται από το ποιον ρωτάτε.
Από τη μία πλευρά υπάρχουν οι απαισιόδοξοι αναλυτές. Ανησυχούν για την εκτίναξη των αποτιμήσεων καθώς οι επενδυτές επιδιώκουν ανάπτυξη σε μια μικρή ομάδα μετοχών που συνδέονται με την έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης. Θεωρούν ότι τα εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια που ξοδεύουν αυτές οι εταιρείες για να παραμείνουν στον αγώνα είναι μη βιώσιμα, ιδίως καθώς αρχίζουν να αναλαμβάνουν χρέη για να διατηρήσουν τη θέση τους. Επιπλέον, η κυκλική φύση αυτών των χρηματοδοτικών ρυθμίσεων δημιουργεί έναν πιθανό συστημικό κίνδυνο, όπου η αδυναμία μιας εταιρείας μπορεί να καταστρέψει ολόκληρο τον κλάδο.
Από την άλλη πλευρά βρίσκονται οι αισιόδοξοι, οι οποίοι θεωρούν την πρόσφατη πτώση των μετοχών που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη ως μια υγιή διόρθωση στην πορεία προς περαιτέρω ανάπτυξη. Για αυτούς, οι τεχνολογικές εταιρείες με μεγάλη κεφαλαιοποίηση που βρίσκονται στο επίκεντρο του εμπορίου τεχνητής νοημοσύνης — Microsoft Corp., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. και Alphabet Inc. — θα συνεχίσουν να δαπανούν για την ανάπτυξη των προϊόντων τους, χωρίς να υπάρχουν ενδείξεις επιβράδυνσης στο άμεσο μέλλον. Επιπλέον, με την ισχυρή ζήτηση του κλάδου και ένα ρυθμιστικό περιβάλλον που θεωρείται ευνοϊκό για την ανάπτυξη, θεωρούν ότι ο κύκλος επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη βρίσκεται μόλις στα πρώτα του στάδια.
Η αβεβαιότητα επισημάνθηκε από τις έντονες διακυμάνσεις της χρηματιστηριακής αγοράς την περασμένη Πέμπτη, μετά την ανακοίνωση των εταιρικών αποτελεσμάτων της Nvidia. Οι επενδυτές ένιωσαν κάποια ανακούφιση και την επόμενη μέρα, καθώς οι κύριοι δείκτες μετοχών ταλαντεύονταν μεταξύ κερδών και απωλειών, πριν οδηγηθούν σε σταθερά θετικό πρόσημο.
Τα αποτελέσματα της Nvidia δημοσιεύθηκαν τη στιγμή που η επιφυλακτικότητα για την τεχνητή νοημοσύνη αρχίζει να εξαπλώνεται στην ευρύτερη αγορά. Οι επενδυτές είναι όλο και πιο τρομαγμένοι από τα σημάδια μιας πιθανής φούσκας: αυξημένες αποτιμήσεις, κυκλικές συμφωνίες χρηματοδότησης, έκδοση ομολόγων και υψηλές προσδοκίες που μπορεί να είναι δύσκολο να ικανοποιηθούν, ιδιαίτερα για την OpenAI, που ξοδεύει τα χρήματά της ταχύτατα.
Τα ισχυρά κέρδη του κολοσσού των μικροτσίπ δεν αποτέλεσαν έκπληξη, καθώς τα σχέδια δαπανών των κύριων πελατών του είχαν ανακοινωθεί εκ των προτέρων. Η Microsoft, η Amazon.com, η Meta και η Alphabet — οι οποίες μαζί αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 40% των πωλήσεων της Nvidia — προβλέπεται να αυξήσουν τις συνολικές κεφαλαιουχικές δαπάνες τους κατά 34% τους επόμενους 12 μήνες, φτάνοντας τα 440 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.
Πέρα από την Nvidia, άλλες εταιρείες αντιμετωπίζουν ξαφνικά δυσκολίες, καθώς η Wall Street αμφισβητεί τη βιωσιμότητα των δαπανών για τεχνητή νοημοσύνη. Ο δείκτης των μετοχών που σχετίζονται με τα τσιπ έχει υποχωρήσει κατά 11% τον Νοέμβριο και βρίσκεται σε πορεία για τον χειρότερο μήνα από το 2022, με εταιρείες όπως η Advanced Micro Devices Inc. και η Arm Holdings να σημειώνουν πτώση άνω του 20%.
H Sandisk Corp., κατασκευαστής τσιπ μνήμης που εισήχθη στο χρηματιστήριο τον Φεβρουάριο, σημείωσε άνοδο σχεδόν 700% για το έτος, όταν έφτασε στο υψηλότερο σημείο της στις 12 Νοεμβρίου, αλλά ο αριθμός αυτός έχει μειωθεί κατά περίπου ένα τρίτο μετά από μια απότομη πτώση τις τελευταίες δύο εβδομάδες.
Ωστόσο, είναι η άλλη πλευρά της εξίσωσης των δαπανών — η απόδοση της επένδυσης — που οι επενδυτές αρχίζουν πραγματικά να αμφισβητούν. Το πότε αυτά τα μετρητά θα μεταφραστούν σε ταχύτερη ανάπτυξη και βελτιωμένη κερδοφορία για τις εταιρείες που προσφέρουν λογισμικό και υπηρεσίες τεχνητής νοημοσύνης είναι πλέον ένα σοβαρό ζήτημα. Η Wall Street πρέπει να έχει κάποια σαφήνεια σχετικά με την απόδοση της επένδυσης για να ανακάμψει ξανά η αγορά, σύμφωνα με τον Μαρκ Λουσίνι, επικεφαλής αναλυτή της Janney Montgomery Scott.
Η πλήρης εκτίμηση του ζητήματος της απόδοσης της επένδυσης ενδέχεται να έχει καθυστερήσει λόγω της έκθεσης της Nvidia, καθώς περιόρισε τις άμεσες ανησυχίες σχετικά με τη βιωσιμότητα των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη. Αν και η Nvidia είναι ο «ακρογωνιαίος λίθος» του τομέα της τεχνητής νοημοσύνης και τα αποτελέσματά της ήταν σταθερά, δεν κατάφεραν να διασκεδάσουν τις αμφιβολίες, σύμφωνα με τον Κέβιν Κουκ της Zacks Investment Research.
Αυτό είναι το σημείο στο οποίο αρχίζουν να εμφανίζονται σοβαρές ρωγμές. Οι μετοχές της Meta έχουν πέσει 21% από την ανακοίνωση των κερδών της εταιρείας στις 29 Οκτωβρίου, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για τα επιθετικά σχέδια κεφαλαιουχικών δαπανών της. Η Microsoft έχει πέσει 13% από την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της για παρόμοιο λόγο. Οι εταιρείες με πιο αδύναμους ισολογισμούς έχουν υποστεί ακόμη μεγαλύτερο πλήγμα, με τις μετοχές της CoreWeave Inc. να πέφτουν κατά 46% αυτό το μήνα και της Oracle Corp. κατά 24%, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση από το 2001.
Πηγή: newmoney.gr
- Διαβάστε επίσης: Η στεγαστική κρίση στην Κύπρο: Πραγματικότητα ή υπερβολή;