Η Wall Street δεν χρειάζεται πολλά για να ταραχθεί. Σε μια αγορά βαριά εκτεθειμένη στην τεχνολογία και νευρική απέναντι στις προοπτικές της τεχνητής νοημοσύνης, ακόμη και ένα «thought experiment» μπορεί να λειτουργήσει ως σπίθα.
Αυτό ακριβώς συνέβη τη Δευτέρα, όταν ο Dow Jones υποχώρησε κατά 822 μονάδες (-1,7%), με φόντο – μεταξύ άλλων – μια viral ανάλυση 7.000 λέξεων της Citrini Research.
Το κείμενο, που περιγράφεται ως σενάριο με ημερομηνία… Ιούνιος 2028 και όχι ως πρόβλεψη, σκιαγραφεί μια «παγκόσμια κρίση νοημοσύνης», όπου η ραγδαία πρόοδος της AI συμπιέζει το κόστος, διαλύει την αξία των. θέσεων γραφείου και πυροδοτεί αλυσιδωτές επιπτώσεις στο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Το κεντρικό ερώτημα που έθεσε η ανάλυση είναι προκλητικό: Κι αν η AI είναι τόσο αποτελεσματική που τελικά αποδειχθεί αρνητική για την εργασία, την οικονομία και τις αγορές;
Η «αποσυμπίεση» της ανθρώπινης νοημοσύνης
«Σε όλη τη σύγχρονη οικονομική ιστορία, η ανθρώπινη νοημοσύνη ήταν ο σπάνιος παραγωγικός συντελεστής», έγραψε η Citrini. «Τώρα βιώνουμε την αμφισβήτηση αυτού του premium».
Στο σενάριο αυτό, τα εργαλεία AI επιτρέπουν μαζικές περικοπές δαπανών σε κλάδους που βασίζονται στη γνώση: λογισμικό, συμβουλευτικές υπηρεσίες, πληρωμές, private credit, διαχείριση πλούτου.
Η ανεργία στα επαγγέλματα γραφείου εκτινάσσεται, τα εταιρικά έσοδα συρρικνώνονται και η χρηματοπιστωτική μετάδοση γίνεται αναπόφευκτη. Η αγορά έδειξε να «βλέπει» τον εαυτό της μέσα σε αυτό το αφήγημα.
- Οι μετοχές των Datadog, CrowdStrike και Zscaler βυθίστηκαν άνω του 9%.
- Η International Business Machines (IBM) κατρακύλησε 13%, στη χειρότερη ημερήσια επίδοση από το 2000.
- Blackstone, KKR και American Express –όλες αναφερόμενες στην έκθεση– βρέθηκαν υπό έντονη πίεση.
- Ο S&P 500 υποχώρησε 1% και ο Nasdaq 1,1%.
IBM: Από «ήσυχος νικητής» της AI σε παράπλευρη απώλεια
Η πτώση της IBM είχε και ειδικό καταλύτη. Η Anthropic ανακοίνωσε ότι το εργαλείο Claude Code μπορεί να αυτοματοποιήσει τμήματα του εκσυγχρονισμού της COBOL – της γλώσσας προγραμματισμού που στηρίζει κρίσιμες τραπεζικές και κυβερνητικές υποδομές εδώ και δεκαετίες.
Η COBOL «τρέχει» το 95% των συναλλαγών ΑΤΜ στις ΗΠΑ, σύμφωνα με την Anthropic. Η αναβάθμισή της ήταν έως σήμερα χρονοβόρα και ακριβή – ένα προσοδοφόρο «οχυρό» για την IBM.
Με την AI να «χαρτογραφεί εξαρτήσεις σε χιλιάδες γραμμές κώδικα» και να συμπιέζει τον χρόνο εκσυγχρονισμού από χρόνια σε τρίμηνα, οι επενδυτές άρχισαν να αμφισβητούν τη βιωσιμότητα ενός παραδοσιακού μοντέλου συμβουλευτικών υπηρεσιών. Η μετοχή της IBM έχει χάσει σχεδόν 27% από τις αρχές Φεβρουαρίου.
Από την τεχνολογία στην πίστωση
Η ανησυχία δεν περιορίστηκε στο λογισμικό. Οι εταιρείες private credit –που έχουν χρηματοδοτήσει γενναιόδωρα τον τεχνολογικό τομέα– βρέθηκαν επίσης στο στόχαστρο. Η Apollo Global Management υποχώρησε 5%, ενώ η Blue Owl Capital κατέγραψε απώλειες 3,4%.
Αναλυτές της UBS προειδοποίησαν ότι ο βασικός πιστωτικός κίνδυνος δεν είναι η ίδια η τεχνολογική ανατροπή, αλλά η ταχύτητά της: ένα σοκ εντός 12 μηνών θα μπορούσε να υπερκεράσει τις συμβατικές δικλίδες ασφαλείας.
Η μετοχή της DoorDash υποχώρησε 6,6%, αφού η Citrini χαρακτήρισε την εταιρεία «poster child» για το πώς η AI θα εξαλείψει το κόστος της «διαπροσωπικής τριβής» στις παραδόσεις.
Επιστροφή σε «ασφαλή καταφύγια»
Ενώ οι επενδυτές εγκατέλειπαν την τεχνολογία, κεφάλαια κατευθύνθηκαν σε καταφύγια.
Ο ενεργειακός κλάδος και τα βασικά καταναλωτικά αγαθά προσέλκυσαν ροές, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων υποχώρησαν, με το 10ετές στο 4,026% – το χαμηλότερο επίπεδο από τα τέλη Νοεμβρίου. ο χρυσός ενισχύθηκε 2,9% και το ασήμι 5,2%.
Ωστόσο, οι «αμυντικοί» κλάδοι έχουν μικρό βάρος στους βασικούς δείκτες μετοχών. Η αυξανόμενη δημοτικότητα των defensive plays ερμηνεύεται από ορισμένους ως σημάδι ότι η Wall Street γίνεται πιο επιφυλακτική για τον ορίζοντα.
Στο φόντο, οι δασμοί
Το κλίμα επιβαρύνθηκε και από τη νέα εμπορική αβεβαιότητα. Ο Ντόναλντ Τραμπ δήλωσε ότι θα αυξήσει στο 15% τον νέο οριζόντιο δασμό που αντικαθιστά φόρους εισαγωγών οι οποίοι κρίθηκαν παράνομοι από το Ανώτατο Δικαστήριο.
Παρότι αρκετοί αναλυτές θεωρούν ότι ο μακροοικονομικός αντίκτυπος θα είναι περιορισμένος, οι αγορές δεν αγαπούν την αβεβαιότητα – ιδίως όταν ήδη αμφισβητούν τις αποτιμήσεις τους.
Υπερβολή ή πρόωρη αφύπνιση;
Ορισμένοι στρατηγικοί σύμβουλοι καλούν σε ψυχραιμία, τονίζοντας ότι οι αγορές τείνουν να υπεραντιδρούν σε θεματικά αφηγήματα. Άλλοι επισημαίνουν ότι η τιμολόγηση της διαταραχής «έρχεται νωρίτερα απ’ όσο ανέμεναν οι περισσότεροι».
Η ουσία είναι ότι η τεχνητή νοημοσύνη δεν αντιμετωπίζεται πλέον μόνο ως μοχλός κερδοφορίας, αλλά και ως δύναμη αποπληθωρισμού της ίδιας της ανθρώπινης εργασίας – και άρα των εταιρικών εσόδων που στηρίζουν τις αποτιμήσεις.
Η Wall Street καλείται να απαντήσει σε ένα παράδοξο: Αν η AI μειώνει δραστικά το κόστος, αυξάνει την παραγωγικότητα και διαβρώνει το «premium» της γνώσης, ποιος τελικά θα καρπώνεται την αξία;
Σε μια αγορά που έχει χτιστεί πάνω στην υπόθεση της διαρκούς αύξησης των κερδών, η ιδέα ότι η τεχνολογική αφθονία μπορεί να συμπιέσει τα περιθώρια είναι ίσως πιο ανησυχητική από οποιονδήποτε δασμό.
Και αυτό ακριβώς αποκάλυψε η viral έκθεση: Όχι τόσο έναν νέο οικονομικό νόμο, όσο το βάθος του υπαρξιακού άγχους που διαπερνά σήμερα τη Wall Street απέναντι στο ίδιο της το μέλλον.
Πηγή: naftemporiki.gr
Διαβάστε επίσης: Γιατί η Meta παρά τα τρελά έσοδα, δανείζεται ασύστολα για ΑΙ;