Στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 17 ετών εκτινάχθηκαν οι αποδόσεις των 10ετών ιαπωνικών κρατικών, καθώς οι επενδυτές στοιχημάτισαν με βάση το «Takaichi trade» ότι η νέα κυβέρνηση θα αποκαλύψει ένα πολύ μεγαλύτερο πακέτο δημοσιονομικών δαπανών από ό,τι αναμενόταν αρχικά.
Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων αναφοράς , οι οποίες κινούνται αντιστρόφως ανάλογα με την τιμή, αυξήθηκαν κατά 2 μονάδες βάσης στο 1,765% την Τετάρτη – το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2008 και την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση.
Η μαζική πώληση επεκτάθηκε και στα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας. Οι αποδόσεις των 40ετών ομολόγων JGB αυξήθηκαν στο ιστορικό υψηλό του 3,695%.
Σύμφωνα με τους χρηματιστές, η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων της JGB οφείλεται σε ενδείξεις ότι η κυβέρνηση της πρωθυπουργού Σανάε Τακαΐτσι προετοιμάζει έναν τεράστιο συμπληρωματικό προϋπολογισμό ύψους τουλάχιστον 25 τρισ. γιεν (161 δισεκατομμύρια δολάρια), καθώς επιδιώκει να τηρήσει τις δεσμεύσεις της για τόνωση της οικονομίας και προστασία των νοικοκυριών από την άνοδο των τιμών.
«Υπάρχει φόβος στην αγορά ότι η στάση της κυβέρνησης είναι πλέον αρκετά ήπια. Μπορεί να είναι υπερβολική η αντίδραση σήμερα, αλλά η αγορά πιστεύει σαφώς ότι η κυβέρνηση θα πρέπει να εκδώσει ομόλογα μακροπρόθεσμης διάρκειας για να χρηματοδοτήσει τα σχέδια δαπανών της», εξηγεί στους Financial Times, o Σόκι Ομόρι, επικεφαλής στρατηγικής γραφείου στη Mizuho.
Με το βλέμμα στον προϋπολογισμό
Τα αρχικά σημάδια ήταν ότι ο συμπληρωματικός προϋπολογισμός, ο οποίος αναμένεται να παρουσιαστεί αυτή την εβδομάδα, θα ανέλθει σε περίπου 14 τρισεκατομμύρια γιεν, ή περίπου στο ίδιο επίπεδο με τα 13,9 τρισεκατομμύρια γιεν του περασμένου έτους. Μεταγενέστερα σχόλια αξιωματούχων υπέδειξαν ότι θα μπορούσε να επεκταθεί στα 17 τρισεκατομμύρια γιεν.
Την Τρίτη, μια επιτροπή εντός του κυβερνώντος Φιλελεύθερου Δημοκρατικού κόμματος του Τακαΐτσι πρότεινε έναν προϋπολογισμό 25 τρισεκατομμυρίων γιεν, τρομάζοντας τους επενδυτές που πιστεύουν ότι τα σχέδια δαπανών θα πρέπει να χρηματοδοτηθούν με περισσότερη έκδοση κρατικών ομολόγων.
Οι χρηματιστές στο Τόκιο δήλωσαν ότι υπάρχει μια αυξανόμενη αίσθηση ότι η μακροοικονομική εικόνα της Ιαπωνίας γίνεται «ολοένα και πιο ασταθής».
Ο Στίβεν Σπρατ, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων στη Société Générale, ανέφερε στους FT ότι οι κινήσεις στα JGB ήταν στενά συνδεδεμένες με τα ταχέως μεταβαλλόμενα σήματα στην ατζέντα της Τακαΐτσι.
Λίγο αφότου ανέλαβε πρωθυπουργός τον Οκτώβριο, οι αποδόσεις των ιαπωνικών ομολόγων αυξήθηκαν καθώς οι επενδυτές ανέμεναν τεράστια σχέδια δημοσιονομικών δαπανών.
«Τώρα έχουμε φτάσει στο σημείο της πραγματικής εφαρμογής πολιτικής και η αγορά εκφράζει ανησυχίες σχετικά με τον δημοσιονομικό κίνδυνο. Φαίνεται πλέον πιθανό ότι, εάν ο συμπληρωματικός προϋπολογισμός έχει το μέγεθος για το οποίο μιλάνε τώρα, η Ιαπωνία θα πρέπει να εκδώσει περισσότερα ομόλογα», δήλωσε ο Σπρατ.
Η άνοδος των αποδόσεων των μακροπρόθεσμων ομολόγων της Ιαπωνίας έρχεται μετά από μια διετή ύφεση, καθώς οι επενδυτές ανταποκρίνονται στην αναβίωση του πληθωρισμού, στις αυξήσεις των επιτοκίων και στην υποχώρηση της ζήτησης μεταξύ των παραδοσιακών αγοραστών.
Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου JGB έχει αυξηθεί κατά 1 ποσοστιαία μονάδα φέτος, ενώ οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων ίδιας διάρκειας έχουν μειωθεί.
Πηγή: ot.gr