Η αντίδραση των επενδυτών στο αποτέλεσμα των εκλογών στην Ιαπωνία σηματοδοτεί μια προσωρινή «ανάσα» για την πρωθυπουργό Σανάε Τακαΐτσι, καθώς περιορίζονται οι αναταράξεις στις αγορές, που απειλούσαν να υπονομεύσουν τα σχέδιά της για δημόσιες δαπάνες. Οι ιαπωνικές μετοχές εκτοξεύθηκαν σε νέα ιστορικά υψηλά τη Δευτέρα, μετά τη μεγαλύτερη μεταπολεμική εκλογική νίκη, που πέτυχε ένα και μόνο κόμμα σε γενικές εκλογές. Το γεν και τα κρατικά ομόλογα παρέμειναν αισθητά πιο ήρεμα από ό,τι φοβούνταν πολλοί, έπειτα από εβδομάδες έντονης μεταβλητότητας, που τροφοδοτήθηκε από ανησυχίες για τη δημοσιονομική βιωσιμότητα.
Η αντίδραση των επενδυτών υποδηλώνει ότι είναι διατεθειμένοι να δώσουν στην Τακαΐτσι και στο Φιλελεύθερο Δημοκρατικό Κόμμα (LDP) το πλεονέκτημα της αμφιβολίας, εκτιμώντας ότι η υπερπλειοψηφία της θα επιτρέψει σαφέστερη πολιτική κατεύθυνση και θα μειώσει τον κίνδυνο δυσμενών δημοσιονομικών εξελίξεων.
«Η μεγάλη εκλογική νίκη του LDP θα δώσει ώθηση στις αγορές μετοχών», δήλωσε ο Φρέντερικ Νόιμαν, επικεφαλής οικονομολόγος Ασίας της HSBC, επισημαίνοντας την ενισχυμένη εντολή της Τακαΐτσι για προώθηση διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, που μπορεί να ενισχύσουν την παραγωγικότητα και την εταιρική κερδοφορία.
«Εξίσου σημαντικό είναι ότι μια μεγάλη κυβερνητική πλειοψηφία θα διασφαλίσει ότι οι δημοσιονομικές δαπάνες θα παραμείνουν πιο συγκρατημένες, μειώνοντας τον κίνδυνο αναταράξεων στην αγορά ομολόγων», πρόσθεσε.
Σε νέα υψηλά ο δείκτης Topix λόγω Τακαΐτσι © Bloomberg
Η άποψη αυτή κερδίζει έδαφος μεταξύ των επενδυτών, οι οποίοι θεωρούν ότι το εκλογικό αποτέλεσμα μειώνει τον πολιτικό θόρυβο αντί να οδηγεί σε άμεση αύξηση των δαπανών. Αν και οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ιαπωνικών ομολόγων αυξήθηκαν αρχικά τη Δευτέρα, υποχώρησαν γρήγορα, περιορίζοντας τις ανησυχίες για άτακτη πώληση τίτλων που είχε προκαλέσει αναταραχή στην αγορά ομολόγων νωρίτερα φέτος.
Το γεν ενισχύθηκε επίσης έως και 0,6%, φτάνοντας τα 156,22 ανά δολάριο, απομακρυνόμενο περαιτέρω από το επίπεδο των 160 γεν ανά δολάριο που είχε οδηγήσει στο παρελθόν τις ιαπωνικές αρχές σε παρεμβάσεις στην αγορά.
Καθησυχαστικές δηλώσεις από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής βοήθησαν στη σταθεροποίηση του κλίματος. Η υπουργός Οικονομικών Σατσούκι Καταγιάμα τόνισε ότι η προτεινόμενη μείωση του φόρου κατανάλωσης θα περιοριστεί σε δύο χρόνια, θα αφορά μόνο τα τρόφιμα και δεν θα χρηματοδοτηθεί μέσω νέου δανεισμού. Παράλληλα, η Τακαΐτσι υπογράμμισε ότι θα ακολουθήσει υπεύθυνη και ενεργητική δημοσιονομική πολιτική.
«Η σαρωτική νίκη του LDP δεν δίνει στην Τακαΐτσι λευκή επιταγή για δαπάνες», δήλωσε η Σρι Κοτσουγκοβίνταν, ανώτερη οικονομολόγος έρευνας της Aberdeen Investments. «Το LDP είναι δημοσιονομικά συντηρητικό και η Τακαΐτσι έχει δείξει μεγάλη ευαισθησία απέναντι στους επενδυτές ομολόγων».
Επιπλέον, το γεγονός ότι τα κόμματα της αντιπολίτευσης δεν ενίσχυσαν καθόλου τη θέση τους στις εκλογές σημαίνει ότι «μια μόνιμη μείωση του φόρου κατανάλωσης είναι πλέον πρακτικά εκτός συζήτησης — και αυτό αποτελεί μεγάλη ανακούφιση για την αγορά ομολόγων και θετικό παράγοντα για το γεν», δήλωσε ο Καζουχίρο Σασάκι, επικεφαλής έρευνας της Phillip Securities Japan Ltd.
Οι αισιόδοξοι επενδυτές λαμβάνουν ήδη θέση. Μετά τις εκλογές, στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan, μεταξύ των οποίων η Ρίε Νισιχάρα, αύξησαν τον στόχο για τον δείκτη Nikkei 225 στο τέλος του έτους στις 61.000 μονάδες, επικαλούμενοι προσδοκίες μεγαλύτερης πολιτικής σταθερότητας. Ο δείκτης ενισχύθηκε έως και 5,7%, φτάνοντας τις 57.337,07 μονάδες στο Τόκιο.
Κλάδοι όπως η άμυνα και οι ημιαγωγοί, που ενδέχεται να επωφεληθούν από τα σχέδια δαπανών της Τακαΐτσι, θα μπορούσαν να ενισχυθούν περαιτέρω, σύμφωνα με αναλυτές.
«Από την οπτική της αγοράς μετοχών, η σαρωτική νίκη του LDP ήταν ιδιαίτερα επιθυμητή, καθώς απομάκρυνε μεγάλο μέρος της πολιτικής αβεβαιότητας που ταλαιπωρούσε το κυβερνών κόμμα μετά τη δολοφονία του Σίνζο Άμπε», δήλωσε ο Αμίρ Ανβαρζαντέχ, στρατηγικός αναλυτής ιαπωνικών μετοχών της Asymmetric Advisors, αναφερόμενος στον πολιτικό μέντορα της Τακαΐτσι.
Παρά ταύτα, οι επενδυτές γνωρίζουν ότι τα περιθώρια ελιγμών της Ιαπωνίας στη δημοσιονομική και νομισματική πολιτική έχουν περιοριστεί και ότι οι αγορές ομολόγων και συναλλάγματος θα αντιδράσουν γρήγορα αν τα σχέδια δαπανών φανούν μη χρηματοδοτούμενα ή αν ενταθούν οι πληθωριστικές πιέσεις.
Στο προσεχές διάστημα, οι αγορές θα παρακολουθούν πόσο γρήγορα η εκλογική δυναμική θα μετατραπεί σε πολιτική δράση. Μια έκτακτη συνεδρίαση της Βουλής αναμένεται ήδη από τον Φεβρουάριο, για να ξεκινήσει η συζήτηση του προϋπολογισμού για το οικονομικό έτος 2026.
Καθώς θα αποσαφηνίζονται οι λεπτομέρειες των σχεδίων δημοσιονομικής επέκτασης, «υπάρχει πιθανότητα να αυξηθεί ξανά η μεταβλητότητα στην αγορά ομολόγων», δήλωσε ο Καζουχίρο Τογιόντα, επικεφαλής ιαπωνικών μετοχών της Schroder Investment Management. «Δεν πιστεύω ότι οι μετοχές θα ακολουθήσουν από εδώ και πέρα μια απλή, μονόδρομη ανοδική πορεία».
Η προσοχή θα στραφεί επίσης στις σχέσεις ΗΠΑ-Ιαπωνίας. Η Τακαΐτσι αναμένεται να συναντηθεί με τον Ντόναλντ Τραμπ στον Λευκό Οίκο στις 19 Μαρτίου, όπου οι συζητήσεις μπορεί να καλύψουν από τις αμυντικές δαπάνες έως επενδυτικές δεσμεύσεις στο πλαίσιο του ιαπωνικού πακέτου ύψους 550 δισ. δολαρίων.
Προς το παρόν, πάντως, η αγορά φαίνεται να έχει βρει μια ισορροπία.
«Η απόφαση της Τακαΐτσι να προκηρύξει πρόωρες εκλογές απέδωσε ξεκάθαρα», δήλωσε ο Ντέιβιντ Τσάο, στρατηγικός αναλυτής αγορών Ασίας-Ειρηνικού της Invesco. «Ο συνδυασμός πολιτικής σταθερότητας, συνέχειας πολιτικής και μεταρρυθμιστικών επιλογών είναι πιθανό να αξιολογηθεί θετικά από τις αγορές, ενισχύοντας τη θετική προοπτική που εξακολουθώ να βλέπω για τα ιαπωνικά περιουσιακά στοιχεία κινδύνου».
Πηγή: newmoney.gr
Διαβάστε επίσης: Οι short-sellers έχουν βγάλει $24 δισ. από το sell-off των εταιρειών λογισμικού