Η ισχυρή άνοδος του χρυσού δεν αποτελεί ένδειξη ότι επίκειται μια ευρύτερη άνθηση των εμπορευμάτων, σύμφωνα με την Goldman Sachs.
Το πολύτιμο μέταλλο σημείωσε ρεκόρ, ξεπερνώντας τα 5.500 δολάρια ανά ουγγιά τον περασμένο μήνα, πριν υποχωρήσει.
«Δεν αναμένουμε έναν υπερκύκλο όπου οι τιμές θα συνεχίσουν να αυξάνονται για πάντα», δήλωσε η Λίνα Τόμας, ανώτερη αναλυτής εμπορευμάτων της Goldman Sachs.
«Εξακολουθούμε να είμαστε αισιόδοξοι για το χρυσό», συμπλήρωσε, προσθέτοντας ότι η τράπεζα «αναμένει ότι ο χρυσός θα φτάσει τα 5.400 δολάρια μέχρι το τέλος του 2026».
Η άνοδος του χρυσού αντανακλά ένα μείγμα διαρθρωτικών αγορών και τακτικών ροών.
Οι κεντρικές τράπεζες συσσωρεύουν χρυσό ως αντιστάθμιση έναντι γεωπολιτικών και χρηματοοικονομικών κινδύνων. Ταυτόχρονα, οι μειώσεις των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ έχουν μειώσει το κόστος ευκαιρίας της διακράτησης μη αποδοτικών περιουσιακών στοιχείων, όπως ο χρυσός.
Η Tόμας επεσήμανε επίσης το «debasement trade» — τις ανησυχίες των επενδυτών για τα δημοσιονομικά στις δυτικές οικονομίες — ως βασικό κινητήριο μοχλό πίσω από τη ζήτηση.
Αυτό το θέμα έχει επεκταθεί στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης. Οι επενδυτές αγοράζουν όλο και περισσότερο δικαιώματα προαίρεσης αγοράς χρυσού, τα οποία τους δίνουν το δικαίωμα να επενδύσουν σε ETF χρυσού σε μια καθορισμένη τιμή στο μέλλον. Καθώς αυξάνονται αυτά τα στοιχήματα, οι τράπεζες και οι έμποροι που πούλησαν τα συμβόλαια αυτά συχνά αγοράζουν χρυσό για να διαχειριστούν την έκθεσή τους.
Σε αντίθεση με την ισχύ του χρυσού, η Goldman δεν βλέπει τα συστατικά για έναν παρατεταμένο, ευρύ υπερκύκλο του ευρύτερου κλάδου των εμπορευμάτων.
Άλλα εμπορεύματα δεν έχουν αυτά τα όρια. Οι υψηλότερες τιμές σε αγορές όπως ο χαλκός συνήθως ενθαρρύνουν την αύξηση της παραγωγής.
Αυτή η ανταπόκριση της προσφοράς καθιστά πιο δύσκολο για τα βιομηχανικά εμπορεύματα να διατηρήσουν τις συνεχώς αυξανόμενες τιμές, ακόμη και αν οι κυβερνήσεις και οι επενδυτές επικεντρώνονται όλο και περισσότερο στην εξασφάλιση πρώτων υλών.
Το ασήμι, εν τω μεταξύ, έχει παρουσιάσει πολύ μεγαλύτερη μεταβλητότητα. Η Τόμας περιέγραψε τις πρόσφατες διακυμάνσεις του μετάλλου ως «συμπίεση της ρευστότητας», με επίκεντρο το Λονδίνο, όπου καθορίζονται οι παγκόσμιες τιμές αναφοράς για τα πολύτιμα μέταλλα.
Περίπου το ήμισυ του ασημιού στα θησαυροφυλάκια του Λονδίνου έχει ήδη δεσμευτεί και η διαθέσιμη προσφορά έχει συρρικνωθεί καθώς οι έμποροι μετέφεραν το μέταλλο στις ΗΠΑ εν όψει των πιθανών δασμών.
Σύμφωνα με το Business Insider, δεδομένου του ότι υπήρχε χαμηλότερη προσφορά ασημιού προς διαπραγμάτευση ακριβώς όταν η ζήτηση των επενδυτών αυξήθηκε, οι τιμές παρουσίασαν απότομες διακυμάνσεις και η Goldman αναμένει ότι αυτή η μεταβλητότητα δε θα μειωθεί σύντομα.
Πηγή: newmoney.gr
Διαβάστε επίσης: Πετρέλαιο: Πτώση άνω του 1,5% στη τιμή του Brent μετά τα θετικά μηνύματα από τις συνομιλίες ΗΠΑ-Ιράν