Τα hedge funds που επενδύουν με βάση μαθηματικά μοντέλα και Τεχνητή Νοημοσύνη καταγράφουν διψήφιες αποδόσεις χάρη στο ράλι του πετρελαίου, αλλά τώρα αρχίζουν να μειώνουν τα στοιχήματά τους

Το ράλι του πετρελαίου και η έντονη μεταβλητότητα που προκάλεσε ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή έχουν δημιουργήσει απρόσμενους νικητές στις αγορές: τα λεγόμενα quantitative hedge funds, τα οποία βασίζονται σε αλγορίθμους, στατιστικά μοντέλα και τεχνικές Τεχνητής Νοημοσύνης για να εντοπίζουν επενδυτικές τάσεις.

Τα συγκεκριμένα κεφάλαια, γνωστά και ως Commodity Trading Advisors (CTAs), συγκαταλέγονται φέτος στους κορυφαίους κερδισμένους των αγορών, αξιοποιώντας την εκρηκτική άνοδο των τιμών στην ενέργεια, τα πολύτιμα μέταλλα, τα βιομηχανικά εμπορεύματα και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Ωστόσο, καθώς οι διαπραγματεύσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν δημιουργούν αβεβαιότητα για την επόμενη ημέρα στην αγορά πετρελαίου, οι ίδιες στρατηγικές αρχίζουν πλέον να μειώνουν την έκθεσή τους στον «μαύρο χρυσό».

Διψήφιες αποδόσεις μέσα σε λίγους μήνες

Ο βασικός δείκτης SG CTA Index της Societe Generale, που θεωρείται σημείο αναφοράς για τον κλάδο, ενισχύεται κατά περισσότερο από 12,2% από τις αρχές του έτους έως τις 3 Ιουνίου.

Αντίστοιχα, ο SG Trend Index, ο οποίος παρακολουθεί τις επιδόσεις των 10 μεγαλύτερων trend-following hedge funds παγκοσμίως, καταγράφει άνοδο 12,3%.

Όπως επισημαίνει σε ανάλυσή του το CNBC, πρόκειται για αποδόσεις που θυμίζουν το 2022, όταν η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία είχε πυροδοτήσει ιστορικό ράλι στις τιμές των εμπορευμάτων και είχε οδηγήσει τα συγκεκριμένα κεφάλαια στην καλύτερη χρονιά της ιστορίας τους.

Το πετρέλαιο στο επίκεντρο

Η μεγάλη ώθηση φέτος προήλθε από τις ενεργειακές αγορές.

Σύμφωνα με στελέχη του κλάδου, πολλά κεφάλαια είχαν «χτίσει» ισχυρές θέσεις αγοράς ήδη από το πρώτο τρίμηνο, στοιχηματίζοντας στην άνοδο του πετρελαίου λόγω των φόβων για προβλήματα στην παγκόσμια προσφορά.

Η στρατηγική απέδωσε εντυπωσιακά όταν η ένταση στη Μέση Ανατολή εκτόξευσε τις τιμές του αργού, της βενζίνης και του ντίζελ.

Ο Νικολά Γκοσέλ, επικεφαλής της Metori Capital Management στο Παρίσι, δήλωσε ότι περίπου το ένα τρίτο των φετινών αποδόσεων της εταιρείας του προήλθε αποκλειστικά από ενεργειακές συναλλαγές.

Γιατί αρχίζουν να μαζεύονται

Παρά τα κέρδη, οι διαχειριστές κεφαλαίων παρακολουθούν πλέον πιο προσεκτικά την αγορά.

Η αβεβαιότητα γύρω από τις διαπραγματεύσεις Ουάσιγκτον – Τεχεράνης, αλλά και η επιβράδυνση της ανοδικής δυναμικής στις τιμές του πετρελαίου, έχουν αρχίσει να ενεργοποιούν τα συστήματα περιορισμού κινδύνου.

Οι αναλυτές σημειώνουν ότι τα περισσότερα κεφάλαια παραμένουν ακόμη τοποθετημένα υπέρ της ανόδου του πετρελαίου, αλλά σε σαφώς μικρότερη έκταση σε σχέση με τους προηγούμενους μήνες.

Η λογική είναι απλή: όταν η μεταβλητότητα αυξάνεται, οι ίδιες αποδόσεις μπορούν να επιτευχθούν με μικρότερες θέσεις, άρα και χαμηλότερο κίνδυνο.

Δεν είναι μόνο το πετρέλαιο
Οι αποδόσεις των CTAs δεν προέρχονται αποκλειστικά από την ενέργεια.

Σύμφωνα με την Aspect Capital και άλλους μεγάλους διαχειριστές, σημαντικά κέρδη έχουν προέλθει και από την άνοδο του χρυσού και του ασημιού, καθώς και από βιομηχανικά μέταλλα που συνδέονται με τις επενδύσεις σε υποδομές Τεχνητής Νοημοσύνης.

Παράλληλα, ισχυρές τάσεις έχουν καταγραφεί και στις αγορές συναλλάγματος, με νομίσματα που συνδέονται στενά με τα εμπορεύματα, όπως η νορβηγική κορόνα, το αυστραλιανό δολάριο και το βραζιλιάνικο ρεάλ, να ενισχύονται σημαντικά.

Νέα χρυσή εποχή ή παγίδα;

Το μεγάλο ερώτημα για την αγορά είναι αν το 2026 μπορεί να εξελιχθεί σε μια ακόμη χρονιά-ρεκόρ για τα quantitative hedge funds.

Οι υποστηρικτές της άποψης αυτής εκτιμούν ότι οι παγκόσμιες ενεργειακές ισορροπίες παραμένουν εύθραυστες και ότι οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι εξακολουθούν να δημιουργούν ισχυρές τάσεις στις αγορές.

Οι πιο επιφυλακτικοί υπενθυμίζουν ότι το μεγαλύτερο πρόβλημα για τα CTAs δεν είναι οι απότομες κινήσεις, αλλά οι αγορές που κινούνται χωρίς σαφή κατεύθυνση και ανατρέπουν συνεχώς τις τάσεις.

Για την ώρα, πάντως, οι αλγόριθμοι συνεχίζουν να κερδίζουν. Και όσο το πετρέλαιο, τα μέταλλα και τα νομίσματα παραμένουν σε αναβρασμό, οι διαχειριστές αυτών των κεφαλαίων εξακολουθούν να βρίσκονται ανάμεσα στους μεγάλους πρωταγωνιστές της χρονιάς.

Πηγή: naftemporiki.gr

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ

Χρυσός: Καθ’ οδόν για εβδομαδιαίες απώλειες 2% καθώς παραμένει το αδιέξοδο στις συνομιλίες ΗΠΑ–Ιράν