Οι φόβοι για μια πλήρη ενεργειακή κρίση κλίμακας παρόμοιας με αυτής της έναρξης του πολέμου στην Ουκρανία μπορεί να είναι υπερβολικοί, σύμφωνα με τους αναλυτές

Η ενεργειακή κρίση που ακολούθησε την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία πριν από τέσσερα χρόνια είναι ακόμη νωπή στη μνήμη των Ευρωπαίων πολιτικών, καθώς η σύγκρουση στο Ιράν οδηγεί για άλλη μια φορά σε αύξηση των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου. Ωστόσο, οι ειδικοί πιστεύουν ότι αυτή τη φορά η κατάσταση μπορεί να είναι διαφορετική.

Οι φόβοι για μια πλήρη ενεργειακή κρίση τέτοιας κλίμακας μπορεί να είναι υπερβολικοί, σύμφωνα με τους αναλυτές. Ο Τζέιμς Σμιθ, αναλυτής της ING ανεπτυγμένων αγορών με εξειδίκευση στο Ηνωμένο Βασίλειο δήλωσε ότι, ενώ η αρχική αντίδραση των τιμών της ενέργειας φαίνεται «παράξενα οικεία» με την έναρξη της εισβολής στην Ουκρανία, η παγκόσμια οικονομική εικόνα φαίνεται πολύ διαφορετική από το σοκ του 2022.

«Η ενεργειακή κρίση του 2022 έπληξε μια παγκόσμια οικονομία που ήταν έτοιμη για την εκτίναξη του πληθωρισμού. Οι εφοδιαστικές αλυσίδες είχαν διαρραγεί, οι αγορές εργασίας ήταν στενές και η δημοσιονομική πολιτική έριχνε λάδι στη φωτιά. Όλα αυτά, σε διαφορετικό βαθμό, ισχύουν λιγότερο σήμερα», ανέφερε ο Σμιθ.

Ο αντίκτυπος στην πορεία του πληθωρισμού στην Ευρώπη εξαρτάται από τη διάρκεια της σύγκρουσης, σύμφωνα με αναλυτές. Η συνεχιζόμενη διακοπή της παραγωγής LNG από το Κατάρ και οι επιθέσεις σε πλοία εντός και των στενών του Ορμούζ θα μπορούσαν να διαταράξουν τις αποθέματα πετρελαίου και φυσικού αερίου στην Ευρώπη για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.

Το Κατάρ έχει αναδειχθεί σε βασική πηγή εφοδιασμού LNG για την Ευρώπη, η οποία έχει μειώσει την εξάρτησή της από τον εφοδιασμό μέσω αγωγών από τη Ρωσία μετά την εισβολή στην Ουκρανία.

Ο Μάικλ Λιούις, διευθύνων σύμβουλος της Uniper, δήλωσε ότι η εταιρεία έχει «απογαλακτιστεί» από το ρωσικό φυσικό αέριο μετά την εισβολή στην Ουκρανία, διαφοροποιώντας τις πηγές της σε LNG και αγωγούς από τη Νορβηγία, τις ΗΠΑ, τον Καναδά, την Αυστραλία και το Αζερμπαϊτζάν.

Ωστόσο, παραδέχτηκε ότι η Ευρώπη δεν παράγει τον όγκο φυσικού αερίου που χρειάζεται για να καλύψει τις ενεργειακές της ανάγκες.

Ο Σμιθ δήλωσε ότι ένα σενάριο στο οποίο η προσφορά ενέργειας ομαλοποιείται μετά από τέσσερις εβδομάδες, με αποτέλεσμα τη μείωση των τιμών της ενέργειας το β’ τρίμηνο, θα μπορούσε να οδηγήσει τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη από το τρέχον επίπεδο του 1,9% στο 2,5% μέχρι το β’ τρίμηνο. Εν τω μεταξύ, ο πληθωρισμός θα μπορούσε να φτάσει το 3% στο Ηνωμένο Βασίλειο και τις ΗΠΑ.

Αυτό θα ήταν «αρκετό για να καθυστερήσει, αλλά όχι να ανατρέψει» περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων από την Fed και την Τράπεζα της Αγγλίας, αλλά «όχι αρκετό για να βγάλει την ΕΚΤ από την καλή της θέση», προσέθεσε ο Σμιθ.

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων στο Ηνωμένο Βασίλειο και τη Γερμανία αυξήθηκαν ελαφρώς, καθώς οι επενδυτές αναθεώρησαν τις προβλέψεις τους για τις πολιτικές επιτοκίων της Τράπεζας της Αγγλίας και της ΕΚΤ. Ο Μάντις Μίλερ, μέλος του διοικητικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, παραδέχτηκε ότι η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων έχει αυξηθεί.

Οι απότομες μεταβολές στις αποδόσεις των ομολόγων υπογραμμίζουν την αβεβαιότητα της αγοράς, σε συνάρτηση με τις τεράστιες διακυμάνσεις στις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου από την έναρξη της σύγκρουσης, καθώς οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι οι επίμονα υψηλότερες τιμές της ενέργειας για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα θα οδηγήσουν σε αντιδράσεις από την πλευρά των κεντρικών τραπεζών.

Ο Τζεφ Γιου, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής της αγοράς EMEA στην BNY, δήλωσε ότι, βραχυπρόθεσμα, οι μειώσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ θα πρέπει πιθανώς να αναβληθούν. Προσέθεσε όμως ότι υπάρχει «υπερβολική αβεβαιότητα» για να δοθούν κατευθύνσεις πέραν των επόμενων τριών μηνών.

Είπε ότι η ήπειρος είναι πολύ λιγότερο εκτεθειμένη σε μια ξαφνική σύσφιξη των χρηματοοικονομικών συνθηκών αυτή τη φορά, καθώς η θέση των μετοχών δεν είναι τόσο συγκεντρωμένη.

Ο Πίτερ Όπενχαϊμερ, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής μετοχών της Goldman Sachs, δήλωσε ότι το ευρύτερο περιβάλλον της αγοράς αφήνει την Ευρώπη να αντιμετωπίζει ένα «περίπλοκο κοκτέιλ κρίσεων», καθώς το κλίμα των επενδυτών σχετικά με την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό αναπροσαρμόζεται σχεδόν «ώρα με την ώρα».

«Για την Ευρώπη συνολικά, ο συνδυασμός των αυξανόμενων τιμών του πετρελαίου και της αποδυνάμωσης του ευρώ είναι στην πραγματικότητα θετικός για τα κέρδη», δήλωσε. «Φυσικά, στο βαθμό που αυτός ο συνδυασμός οδηγεί σε επιδείνωση του συνδυασμού ανάπτυξης και πληθωρισμού, αυτό θα ήταν αρνητικό».

«Έχουμε δει μια τεράστια αύξηση των τιμών του πετρελαίου, μεγάλη αβεβαιότητα. Αν αυτό συνεχιστεί, πιστεύω ότι αναπόφευκτα θα έχει ως αποτέλεσμα να μειωθούν οι προσδοκίες για την ανάπτυξη σε σημείο που θα οδηγήσει σε διόρθωση των μετοχών», τόνισε σε συνέντευξή του στο CNBC.

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: «Σιγή ιχθύος» για τις μελέτες του GSI - Καμπανάκι Τσ. Έλληνα για αδικαιολόγητες καθυστερήσεις