Ο Κωνσταντίνος Νικολαΐδης εξηγεί στο Economy Today την αντίδραση των αγορών στη νίκη των Δημοκρατικών – Οι πιέσεις στα data centers, η άνοδος στην καθαρή ενέργεια και οι παράγοντες που θα κρίνουν τη συνέχεια

Του Ξένιου Μεσαρίτη

Η πρώτη αντίδραση των αμερικανικών αγορών στο αποτέλεσμα των ενδιάμεσων εκλογών ήταν έντονα αρνητική, σημειώνει μιλώντας στο Economy Today ο Κωνσταντίνος Νικολαΐδης, CEO της Argus Management. Όπως εξηγεί, η επικράτηση των Δημοκρατικών στο Κογκρέσο δημιούργησε ανησυχίες για πιθανές αλλαγές στη φορολογική, δημοσιονομική και ρυθμιστική πολιτική. Ωστόσο, η αρχική αβεβαιότητα έδωσε τη θέση της σε μια σταδιακή ανάκαμψη, καθώς οι επενδυτές άρχισαν να αξιολογούν πιο ψύχραιμα τις επιπτώσεις του αποτελέσματος.

Από τις νυχτερινές απώλειες στην ανάκαμψη

Σύμφωνα με τα στοιχεία που παραθέτει, κατά τη διάρκεια της νύχτας, τα futures του Nasdaq-100 υποχώρησαν έως και 2,4%, ενώ εκείνα του S&P 500 σημείωσαν απώλειες μέχρι 1,4%. Στη συνέχεια, όμως, οι πιέσεις αντιστράφηκαν. Στις πρώτες πρωινές ώρες της 4ης Νοεμβρίου, τα futures του Dow Jones κατέγραφαν άνοδο περίπου 0,84%, του S&P 500 0,35% και του Nasdaq-100 0,16%. Πρόκειται για μια σημαντική μεταβολή του επενδυτικού κλίματος, αν και η πραγματική εικόνα θα αποσαφηνιστεί μετά την έναρξη της κανονικής συνεδρίασης.

Σημαντικό ρόλο στη σταθεροποίηση φαίνεται να διαδραμάτισε και η αναγνώριση του εκλογικού αποτελέσματος από τον Πρόεδρο Donald Trump, περιορίζοντας τις ανησυχίες για παρατεταμένη πολιτική αντιπαράθεση, σύμφωνα με τον κ. Νικολαΐδη. Παράλληλα, η νέα πολιτική ισορροπία, με έναν Ρεπουμπλικανό Πρόεδρο και ένα Κογκρέσο υπό τον έλεγχο των Δημοκρατικών, ενδέχεται να περιορίσει τη δυνατότητα προώθησης σημαντικών νομοθετικών αλλαγών. Οι αγορές συχνά αντιμετωπίζουν αυτή την προοπτική ως παράγοντα μεγαλύτερης προβλεψιμότητας, χωρίς ωστόσο να παραβλέπουν τους κινδύνους παρατεταμένων πολιτικών διαφωνιών.

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει, κατά τον ίδιο, η διαφοροποιημένη αντίδραση του Dow Jones σε σχέση με τον Nasdaq-100, με τον πρώτο να καταγράφει ισχυρότερη ανάκαμψη. Η εξέλιξη αυτή υποδηλώνει ότι η αντίδραση των επενδυτών δεν είναι ομοιόμορφη, αλλά διαφοροποιείται ανάλογα με τις προοπτικές και τους κινδύνους κάθε κλάδου.

Πιέσεις στις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης

Ένας από τους κλάδους που δέχθηκαν πιέσεις ήταν εκείνος των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης και των κέντρων δεδομένων (data centers). Εταιρείες όπως οι CoreWeave, Nebius, IREN, Hut 8 και Applied Digital υποχώρησαν στις προσυνεδριακές συναλλαγές, εν μέσω ανησυχιών ότι οι πολιτικές εξελίξεις θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αυστηρότερους περιορισμούς στην επέκταση των κέντρων δεδομένων, ιδιαίτερα σε πολιτείες όπου εντείνονται οι αντιδράσεις για την κατανάλωση ενέργειας και τις περιβαλλοντικές επιπτώσεις.

«Ωστόσο, οι πιέσεις αυτές δεν πρέπει να αποδοθούν αποκλειστικά στις εκλογές», τονίζει ο κ. Νικολαΐδης. Ο συγκεκριμένος κλάδος αντιμετωπίζει ήδη ερωτήματα σχετικά με το μέγεθος των επενδύσεων σε υποδομές AI, τις ανάγκες χρηματοδότησης και τον χρόνο που θα απαιτηθεί μέχρι οι επενδύσεις αυτές να αποφέρουν τις αναμενόμενες αποδόσεις.

Άνοδος στην καθαρή ενέργεια

Αντίθετη εικόνα παρουσίασε ο κλάδος της καθαρής ενέργειας, με τις μετοχές εταιρειών ηλιακής ενέργειας να καταγράφουν σημαντική άνοδο. Η First Solar ενισχυόταν περίπου 8,1%, η Canadian Solar 7% και η SolarEdge 3%. Η αντίδραση αυτή φαίνεται, όπως εξηγεί, να αντανακλά προσδοκίες για ευνοϊκότερο περιβάλλον στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας. Ειδικότερα, ο έλεγχος του Κογκρέσου από τους Δημοκρατικούς θα μπορούσε να δυσκολέψει ενδεχόμενες προσπάθειες κατάργησης υφιστάμενων φορολογικών κινήτρων και μέτρων στήριξης του κλάδου, ακόμη και χωρίς την υιοθέτηση νέων πολιτικών.

Σε άλλους κλάδους, όπως η υγεία, οι τράπεζες και η ενέργεια, οι πιθανές επιπτώσεις είναι πιο σύνθετες. «Παράλληλα, δεν πρέπει να συνδέουμε κάθε χρηματιστηριακή κίνηση με το εκλογικό αποτέλεσμα», σημειώνει. Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η AMD, η οποία ενισχυόταν περίπου 6,2% στις προσυνεδριακές συναλλαγές, κυρίως λόγω των θετικών επιχειρηματικών της προβλέψεων και όχι λόγω κάποιας άμεσης επίδρασης των εκλογών.

Οι παράγοντες που θα κρίνουν τη συνέχεια

Σημαντική είναι, σύμφωνα με τον ίδιο, και η αντίδραση της αγοράς ομολόγων. Η υποχώρηση των αποδόσεων των αμερικανικών κρατικών τίτλων ενδέχεται να αντανακλά προσδοκίες για περιορισμό νέων δημοσιονομικών πρωτοβουλιών. Εάν διατηρηθεί, μπορεί να λειτουργήσει υποστηρικτικά για τις αποτιμήσεις ορισμένων μετοχών.

Συνολικά, η αρχική αρνητική αντίδραση των αγορών φαίνεται να υποχωρεί, δίνοντας τη θέση της σε μια πιο επιλεκτική αξιολόγηση των συνεπειών του εκλογικού αποτελέσματος, με διαφοροποιημένες αντιδράσεις μεταξύ των επιμέρους κλάδων. Ωστόσο, παρά την έντονη δημοσιότητα γύρω από τις ενδιάμεσες εκλογές, δεν είναι βέβαιο ότι το αποτέλεσμά τους θα αποτελέσει καθοριστικό παράγοντα για την πορεία της Wall Street, ακόμη και βραχυπρόθεσμα, επισημαίνει ο κ. Νικολαΐδης.

Οι αγορές εξακολουθούν να επηρεάζονται από σημαντικότερους θεμελιώδεις παράγοντες, όπως τα εταιρικά αποτελέσματα, οι αποτιμήσεις και η βιωσιμότητα των μεγάλων επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, η πορεία του πληθωρισμού και των επιτοκίων, καθώς και οι γεωπολιτικές εξελίξεις, ιδιαίτερα ο πόλεμος στο Ιράν και οι επιπτώσεις του στις ενεργειακές τιμές.

«Υπό αυτό το πρίσμα, οι εκλογές ενδέχεται να αποδειχθούν περισσότερο ένα γεγονός πρόσκαιρης μεταβλητότητας παρά μια ουσιαστική αλλαγή της κατεύθυνσης των αγορών», καταλήγει.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ

Επένδυση-μαμούθ 15 δισ. δολαρίων της Google στη Μαλαισία για data centers και τεχνητή νοημοσύνη