Η τριμηνιαία λήξη που διαγράφει σχεδόν το 40% των ανοιχτών θέσεων στο κυρίαρχο ανταλλακτήριο Deribit έρχεται εν μέσω αντικρουόμενων ενδείξεων σχετικά με το ενδεχόμενο παύσης του πολέμου στη Μέση Ανατολή

Η μεγαλύτερη λήξη options του Bitcoin για φέτος συμπίπτει με μια περίοδο έντονης γεωπολιτικής αστάθειας που δεν δείχνει σημάδια αποκλιμάκωσης, καθώς οι κρίσιμες ειρηνευτικές συνομιλίες παραμένουν αβέβαιες. Περίπου 14 δισ. δολάρια σε options Bitcoin πρόκειται να λήξουν την Παρασκευή, με βάση τον αριθμό των εκκρεμών συμβολαίων (open interest). Η τριμηνιαία αυτή λήξη που διαγράφει σχεδόν το 40% των ανοιχτών θέσεων στο κυρίαρχο ανταλλακτήριο Deribit έρχεται εν μέσω αντικρουόμενων ενδείξεων σχετικά με το ενδεχόμενο παύσης του πολέμου στη Μέση Ανατολή.

Η συγκυρία αυτή εντείνει ένα βασικό ερώτημα για τους traders σύμφωνα με το Bloomberg, κατά πόσο η λήξη έχει τεχνητά περιορίσει τις διακυμάνσεις της τιμής του Bitcoin και αν η απομάκρυνσή της θα εκθέσει το κρυπτονόμισμα σε πιο έντονες κινήσεις, λόγω γεωπολιτικών εξελίξεων.

Το Bitcoin έχει κινηθεί μεταξύ περίπου 60.000 και 75.000 δολαρίων τις τελευταίες εβδομάδες, παραμένοντας σημαντικά χαμηλότερα από το υψηλό του Οκτωβρίου 2025, κοντά στα 126.000 δολάρια, μετά από μια ευρύτερη κατάρρευση της αγοράς στις 10 Οκτωβρίου. Η έλλειψη σαφούς κατεύθυνσης συνεχίστηκε παρά τις γεωπολιτικές εντάσεις και τις κατά διαστήματα εισροές σε ETFs στις ΗΠΑ. Το Bitcoin υποχώρησε έως και 4% στα 68.122 δολάρια την Πέμπτη στις ΗΠΑ, καθώς οι επενδυτές απέσυραν 171 εκατομμύρια δολάρια από spot ETFs. Το κρυπτονόμισμα διαπραγματευόταν κοντά στα 68.700 δολάρια νωρίς την Παρασκευή στο Λονδίνο.

Η τοποθέτηση στην αγορά παραγώγων βοηθά να εξηγηθεί αυτή η ηρεμία, σύμφωνα με συμμετέχοντες στην αγορά. Θεσμικοί επενδυτές πέρασαν μεγάλο μέρος του πρώτου τριμήνου πουλώντας ανοδικά στοιχήματα — ουσιαστικά ποντάροντας ότι οι τιμές δεν θα αυξηθούν απότομα — για να δημιουργήσουν εισόδημα σε μια υποτονική αγορά, ανέφερε ο James Harris, διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας διαχείρισης κεφαλαίων Tesseract. Αυτή η δραστηριότητα μετέφερε τον κίνδυνο στους market makers, οι οποίοι αγόραζαν στις πτώσεις και πουλούσαν στις ανόδους για να διατηρήσουν ισορροπημένη την έκθεσή τους.

Το αποτέλεσμα ήταν η μείωση της μεταβλητότητας, σύμφωνα με traders, με την τιμή να τείνει προς το λεγόμενο επίπεδο «max pain» το σημείο όπου λήγει άνευ αξίας ο μεγαλύτερος αριθμός options κοντά στα 75.000 δολάρια. Στην πράξη, αυτές οι ροές αντιστάθμισης λειτούργησαν σαν «μαγνήτης», ωθώντας το Bitcoin υψηλότερα αλλά ταυτόχρονα περιορίζοντας τα κέρδη.

«Οι ροές αντιστάθμισης μπορεί να κατευθύνουν την τιμή προς αυτό το επίπεδο όσο πλησιάζει η λήξη, αλλά ουσιαστικά περιορίζουν το εύρος κίνησης», δήλωσε ο Harris.

Μόλις τα συμβόλαια λήξουν, οι μηχανικές αγοραπωλησίες που σχετίζονται με την αντιστάθμιση θα μειωθούν, αφήνοντας πιθανώς το Bitcoin πιο εκτεθειμένο σε εξωτερικούς καταλύτες. Και αυτοί οι καταλύτες αυξάνονται. Την Πέμπτη, ο Ντόναλντ Τραμπ ανέβαλε την προθεσμία που είχε δώσει στο Ιράν για να καταλήξει σε συμφωνία με τις ΗΠΑ ή να αντιμετωπίσει περαιτέρω επιθέσεις, δηλώνοντας ότι οι συνομιλίες «εξελίσσονται πολύ καλά».

«Χωρίς σαφή κατεύθυνση από τη Μέση Ανατολή, το Bitcoin είναι πιθανό να παραμείνει στην περιοχή των 70.000–75.000 δολαρίων», δήλωσε ο Andreja Cobeljic, επικεφαλής trading παραγώγων στην AMINA Bank, προσθέτοντας ότι το άνω όριο μπορεί να λειτουργήσει τόσο ως «μαγνήτης» όσο και ως αντίσταση. Μια αξιόπιστη κατάπαυση του πυρός θα μπορούσε να ωθήσει το Bitcoin πάνω από τα 75.000 δολάρια, ενεργοποιώντας περαιτέρω άνοδο καθώς θα κλείνονται αρνητικές θέσεις. Αντίθετα, αποτυχία στις διαπραγματεύσεις θα μπορούσε να οδηγήσει το κρυπτονόμισμα πίσω προς τη γραμμή ανοδικής τάσης στα 68.500 δολάρια, πρόσθεσε.

Το ευρύτερο περιβάλλον προσφέρει περιορισμένη στήριξη. Τον Μάρτιο καταγράφηκαν καθαρές εισροές περίπου 1,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε ETF Bitcoin — μια σταθεροποίηση μετά από τέσσερις συνεχόμενους μήνες εκροών — αλλά αυτές οι τοποθετήσεις παραμένουν ευαίσθητες σε μακροοικονομικές μεταβολές. Σε μία μόνο ημέρα στα μέσα Μαρτίου αποσύρθηκαν 163 εκατομμύρια δολάρια λόγω αλλαγών στις προσδοκίες για τα επιτόκια.

Αυτή η εύθραυστη κατάσταση υπογραμμίζει ότι η διόρθωση στο Bitcoin μπορεί να είναι περισσότερο διαρθρωτική παρά θεμελιώδης. Ο Jasper De Maere της Wintermute δήλωσε ότι η δυναμική των options μπορεί να δημιουργεί μια «ήπια ανοδική τάση», αλλά η πεποίθηση των επενδυτών παραμένει αδύναμη. Μετά τη λήξη, οι δυνάμεις που καταστέλλουν τη μεταβλητότητα θα υποχωρήσουν. Αυτό σημαίνει ότι η αγορά μπορεί να εκτεθεί σε πιο έντονες κινήσεις αν αλλάξει το επενδυτικό κλίμα.

«Ο κίνδυνος δεν είναι ότι οι θεσμικοί επενδυτές απουσιάζουν. Ο κίνδυνος είναι ότι είναι παρόντες αλλά θα αποχωρήσουν γρήγορα αν το Σαββατοκύριακο φέρει αρνητικές εξελίξεις και το διαρθρωτικό “μαξιλάρι” που υπήρχε δεν θα είναι πλέον εκεί για να περιορίσει την κίνηση. Η μεταβλητότητα είναι πιο πιθανό να αυξηθεί μετά την Παρασκευή παρά να μειωθεί», κατέληξε ο Harris.

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: Χαλκός: Σε τροχιά για τα πρώτα εβδομαδιαία κέρδη από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν