Με τις πιέσεις στις τιμές να επιμένουν λόγω ενέργειας, ο πρόεδρος της Fed Κέβιν Γουόρς προειδοποίησε ότι τα επιτόκια πρέπει να αυξηθούν αν ο πληθωρισμός δεν κινηθεί προς τον στόχο του 2%

Το σκληρό μήνυμα του προέδρου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Κέβιν Γουόρς, σχετικά με τον πληθωρισμό έχει αναδείξει τη συνεδρίαση της Federal Reserve για τη νομισματική πολιτική του Σεπτεμβρίου σε καθοριστική στιγμή για την αποστολή της να συγκρατήσει τις τιμές.

Προειδοποιώντας σε ομιλία του ότι οι πιέσεις στις τιμές δεν έχουν ακόμη επιβραδυνθεί ουσιαστικά, ο Γουόρς δεν θα έχει άλλη επιλογή, σύμφωνα με αναλυτές, παρά να αυξήσει τα επιτόκια φέτος, εάν ο πληθωρισμός παραμείνει σημαντικά πάνω από τον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας, επισημαίνει σε άρθρο του το Bloomberg.

Ο Γουόρς δεν κατέστησε σαφές ότι μια τέτοια κίνηση είναι δεδομένη, ενώ ορισμένοι αξιωματούχοι της Fed συνεχίζουν να δηλώνουν ότι είναι πρόθυμοι να περιμένουν και να αξιολογήσουν νέα στοιχεία πριν λάβουν οποιαδήποτε απόφαση. Μια αρνητική έκπληξη στην έκθεση για τον δείκτη τιμών καταναλωτή του Αυγούστου, η οποία αναμένεται στις 11 Σεπτεμβρίου, θα μείωνε τις πιέσεις για αυστηρότερη νομισματική πολιτική, ενώ μια θετική έκπληξη θα μπορούσε να την επιβεβαιώσει.

Ωστόσο, με τις πιέσεις του πληθωρισμού να επιμένουν — λόγω των υψηλότερων ενεργειακών δαπανών και της ραγδαία αυξανόμενης ζήτησης που συνδέεται με την άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης — ο Γουόρς δεν άφησε σχεδόν καμία αμφιβολία ως προς την προθυμία του να αναλάβει δράση.

«Αυτό είναι το κριτήριό μου: Πρέπει να είμαστε βέβαιοι ότι ο υποκείμενος πληθωρισμός κινείται προς τον στόχο μας, με σαφήνεια και με επαρκή ταχύτητα. Διαφορετικά, έχουμε δουλειά να κάνουμε», δήλωσε ο Γουόρς την Παρασκευή στην ετήσια διάσκεψη της Fed στο Τζάκσον Χολ του Ουαϊόμινγκ.

Σήμα για αύξηση επιτοκίων

Οι οικονομολόγοι και οι επενδυτές ερμήνευσαν αυτές τις δηλώσεις ως απειλή για αύξηση των επιτοκίων κατά την επόμενη συνεδρίαση των υπευθύνων χάραξης πολιτικής στις 15-16 Σεπτεμβρίου. Οι επενδυτές αύξησαν την υπονοούμενη πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο σε ποσοστό άνω του 50%, από περίπου 35% πριν από την ομιλία, με βάση τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των ομοσπονδιακών κεφαλαίων.

Ενώ οι παρατηρητές της Fed συμφώνησαν ως προς την κατεύθυνση της νέας στάσης του Γουόρς, είχαν διαφορετικές ερμηνείες ως προς το πόσο μακριά έφτασε, τονίζει το Bloomberg.

«Φαίνεται ότι οι αγορές το ερμήνευσαν ως κάπως επιθετικό, κάτι που θεωρώ δίκαιο», δήλωσε ο Τζέιμς Κλάουζ, οικονομολόγος στο Andersen Institute και πρώην αναπληρωτής διευθυντής του τμήματος νομισματικών υποθέσεων της Fed. «Το μόνο που είπε όμως είναι ότι αυτό σημαίνει απλώς ότι έχουν δουλειά να κάνουν. Δεν είπε πραγματικά τίποτα σχετικά με το χρονοδιάγραμμα».

Αναλυτές της Barclays και της Société Générale ανέφεραν ότι οι δηλώσεις του αύξησαν την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων κατά ένα τέταρτο στην επικείμενη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου, η οποία θα ακολουθηθεί από δεύτερη αύξηση τον Δεκέμβριο. Η Evercore ISI σημείωσε ότι οι αυξημένες προσδοκίες της για αύξηση των επιτοκίων αντιπροσώπευαν μια στροφή σε σχέση με την προηγούμενη εκτίμηση ότι τα πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό θα επέτρεπαν στη Fed να διατηρήσει τη στάση αναμονής της.

Η πολιτική παραμένει στο προσκήνιο

Η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές του Νοεμβρίου θα μπορούσε να πυροδοτήσει κριτική από τον πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος διόρισε τον Γουόρς και συνεχίζει να ζητά φθηνότερο κόστος δανεισμού. Ο Τραμπ επέκρινε επανειλημμένα τον προκάτοχο του Γουόρς επειδή δεν μείωσε τα επιτόκια αρκετά γρήγορα.

Η Στέφανι Ροθ, επικεφαλής οικονομολόγος της Wolfe Research, δήλωσε στο Bloomberg ότι η ομιλία παρουσίασε ισχυρά επιχειρήματα υπέρ μιας αύξησης των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, αν και σημείωσε ότι η πολιτική παραμένει στο προσκήνιο.

«Λαμβάνοντας υπόψη τη σχέση του Γουόρς με τον Λευκό Οίκο και τις προηγούμενες απόψεις μας σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο διαμορφώνει την πολιτική του, εκτιμούμε ότι οι πιθανότητες είναι λίγο κάτω από 50-50», ανέφερε.

Πέρα από τη βραχυπρόθεσμη συζήτηση για τη νομισματική πολιτική, ο Γουόρς χρησιμοποίησε την ομιλία του για να παρουσιάσει ένα πλαίσιο των απόψεών του τόσο για την οικονομία όσο και για τους παράγοντες που καθορίζουν την πολιτική. Επίσης, απάντησε άμεσα στις κριτικές για τον τρόπο επικοινωνίας του, μετά από συνέντευξη Τύπου τον Ιούλιο που προκάλεσε αρνητικές αντιδράσεις στην αγορά ομολόγων.

Ο Γουόρς δεσμεύτηκε εκ νέου ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα επαναφέρουν τον πληθωρισμό στον στόχο του 2%. Και αυτός ο στόχος, όπως είπε, αποτελεί σταθερό και αμετάβλητο στόχο που καθορίζεται από τον δείκτη τιμών των δαπανών προσωπικής κατανάλωσης. Αυτό το επίπεδο σαφήνειας θα μπορούσε να κατευνάσει τους φόβους που ο ίδιος προκάλεσε τον Ιούλιο, όταν υπαινίχθηκε ότι ο στόχος θα μπορούσε να τροποποιηθεί.

Ο νέος πρόεδρος ανέφερε στη συνέχεια ότι οι χρηματοοικονομικές συνθήκες δεν είναι επί του παρόντος περιοριστικές — ένας άλλος τρόπος να πει ότι τα επιτόκια δεν είναι αρκετά υψηλά ώστε να ασκήσουν καθοδική πίεση στον πληθωρισμό. Πρόσθεσε ότι τα επιτόκια αποτελούν το «κυρίαρχο εργαλείο» της Fed για την επίτευξη της αποστολής της. Προηγουμένως είχε περιγράψει τη Fed ως φορέα που διαθέτει πολλαπλά εργαλεία για την επίτευξη των στόχων της.

Το μήνυμά του δεν αφορούσε αποκλειστικά τη διόρθωση της πορείας. Ο Γουόρς υπερασπίστηκε επίσης την προτίμησή του να μην δίνει κανένα σήμα σχετικά με τη βραχυπρόθεσμη κατεύθυνση των επιτοκίων, κάτι που είναι γνωστό ως «προοπτική καθοδήγηση» (forward guidance). Αυτή η πρακτική, όπως είπε, μπορεί να διαδραματίσει θετικό ρόλο κατά τη διάρκεια μιας κρίσης, αλλά σε άλλες περιπτώσεις μπορεί να είναι παραπλανητική για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις.

Επίσης, απέρριψε τις εκκλήσεις να εκφράσει ρητά τις δικές του βραχυπρόθεσμες προοπτικές για τη νομισματική πολιτική. Οι αγορές, είπε, πρέπει να διαμορφώσουν τις δικές τους απόψεις για την οικονομία.

«Μακάρι η κατανόησή μας για την οικονομία να ήταν τόσο ακριβής ώστε να παρέχει μια μηχανική, δοκιμασμένη και αξιόπιστη απάντηση», δήλωσε ο Γουόρς. «Όμως, οι γνώσεις μας απλά δεν φτάνουν τόσο μακριά — τουλάχιστον όχι ακόμα — και οι παράγοντες που είναι πιο σημαντικοί για την ορθή άσκηση της νομισματικής πολιτικής μεταβάλλονται με την πάροδο του χρόνου».

Παγκόσμια αποδοχή

Ήταν μια προσεκτικά διατυπωμένη ομιλία που αποσκοπούσε να παράσχει περισσότερες, αλλά όχι υπερβολικές, πληροφορίες στις χρηματοπιστωτικές αγορές, και οι ομόλογοί του σε παγκόσμιο επίπεδο την υποδέχτηκαν θετικά, καταλήγει το Bloomberg.

«Έθεσε μερικά πολύ σημαντικά ζητήματα σχετικά με το πλαίσιο της νομισματικής πολιτικής», δήλωσε ο διοικητής της Τράπεζας της Αγγλίας, Άντριου Μπέιλι, στο Bloomberg Television. «Ήταν μια πραγματικά ουσιαστική ομιλία».

Η Κρισταλίνα Γκεοργκίεβα, διευθύνουσα σύμβουλος του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, εξήρε επίσης τις δηλώσεις του. «Εξέφρασε πολύ σαφώς τις απόψεις του σχετικά με την εξέλιξη της νομισματικής πολιτικής σε έναν ταχέως μεταβαλλόμενο κόσμο», ανέφερε. «Και η δέσμευσή του για τη σταθερότητα των τιμών, ότι δηλαδή το 2% είναι ο στόχος που πρέπει να επιτύχει η Fed, ήταν πολύ σαφής».

Στη συνεδρίαση χάραξης πολιτικής του Ιουλίου, η Fed διατήρησε τα επιτόκια αμετάβλητα, αλλά η απόφαση δεν ήταν ομόφωνη. Αρκετοί αξιωματούχοι τάχθηκαν υπέρ της αύξησης των επιτοκίων, ενώ μια άλλη ομάδα ανέφερε ότι θα ήταν απαραίτητη η σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής εάν ο πληθωρισμός δεν μειωνόταν, όπως προκύπτει από τα πρακτικά της συνεδρίασης. Δεν είναι σαφές πώς θα επιλυθεί αυτή η διαφορά τους επόμενους μήνες, αλλά ο Γουόρς μπήκε στη… μάχη.

«Πιστεύω ότι παρουσίασε πολύ πειστικά επιχειρήματα υπέρ της αύξησης των επιτοκίων από τη Fed», δήλωσε η Λορέτα Μέστερ, πρώην πρόεδρος της Fed του Κλίβελαντ. «Νομίζω ότι τώρα το βάρος της απόδειξης βαρύνει όσους επιθυμούν να διατηρήσουν τα επιτόκια αμετάβλητα, οι οποίοι πρέπει να παρουσιάσουν πειστικά επιχειρήματα υπέρ αυτής της στάσης».

Πηγή: ot.gr

Διαβάστε επίσης: Ανησυχούν για μειώσεις συντάξεων οι συντεχνίες – Κόκκινη γραμμή εργοδοτών το κόστος εργασίας